El aumento de los rendimientos de los bonos globales intensifica las dudas sobre la tendencia alcista de las bolsas europeas

Los rendimientos de los bonos globales continúan aumentando, lo que lleva a los inversores a cuestionar si el repunte de las bolsas europeas puede mantenerse. El mercado está preocupado porque los riesgos fiscales y las presiones inflacionarias están provocando fisuras en la hasta ahora resiliente economía europea. El índice Stoxx 600 de Europa ha subido un 8% en lo que va de año, quedando rezagado frente al aumento del 13% del S&P 500. A medida que los rendimientos de los bonos alcanzan los niveles más altos en más de veinte años, la brecha entre ambos índices se ha ampliado aún más recientemente. Simon Wiersma, estratega jefe de inversiones de ING, afirmó que la clave está en si el aumento de los rendimientos se debe a un fuerte crecimiento económico o a que los inversores exigen una compensación adicional por la inflación y los riesgos fiscales. Si predomina el primer factor, los mercados bursátiles podrían mantener su resiliencia; pero si el segundo es el principal, el aumento de los rendimientos podría reducir las valoraciones de las acciones.