OpenAI prevé un gasto acumulado de más de 278 mil millones de dólares antes de 2030, mientras que su objetivo de ingresos para el mismo período es de 350 mil millones.

OpenAI está buscando completar una nueva ronda de financiación a una valoración aún más alta, mientras revela que su flujo de caja libre será profundamente negativo durante los próximos cinco años, lo que implica una presión financiera a largo plazo significativa.

El 18 de septiembre, según informó el Financial Times citando una reciente presentación interna obtenida por el medio, OpenAI prevé generar hasta 278.000 millones de dólares de flujo de caja libre negativo en los próximos cinco años, destinados principalmente a una amplia expansión de capacidad informática e infraestructuras.

OpenAI estima que sus ingresos alcanzarán los 350.000 millones de dólares en 2030, mientras que para 2026 prevé 36.000 millones. Esto supone un crecimiento de casi diez veces en seis años, con unos ingresos acumulados de aproximadamente 840.000 millones entre 2026 y 2030.

Al mismo tiempo, la empresa matriz de ChatGPT mantiene negociaciones con inversores para una nueva ronda de financiación, y ya se ha mencionado una valoración potencial de 1,2 billones de dólares. Personas cercanas a la compañía señalan que OpenAI busca cerrar el acuerdo a una valoración todavía más alta.

Estos planes implican que OpenAI dependerá de la inyección de capital externo durante los próximos años. Tras cerrar una financiación de 122.000 millones en marzo de este año, con el ritmo actual de gasto, la empresa podría agotar esos fondos ya en 2028, lo que pondría a prueba toda su estructura financiera y los contratos de adquisición de hardware que ha suscrito.

El panorama de ingresos de OpenAI no carece de aspectos positivos. Según los documentos, sus ingresos se prevén que aumenten desde los 36.000 millones previstos para este año hasta los 350.000 millones en 2030.

En julio, tras el lanzamiento de nuevos modelos, los ingresos anualizados de OpenAI aumentaron aproximadamente un 20% mes a mes.

Cabe destacar que, según previsiones realizadas en mayo, el déficit de flujo de caja libre para cinco años ascendía por entonces a 305.000 millones, cifra que posteriormente se redujo, reflejando una mejor evolución de la comercialización frente a lo proyectado anteriormente.

Aun así, los gastos de OpenAI superan con creces el ritmo de crecimiento de los ingresos. Según los documentos, solo en capacidad informática e infraestructuras, el gasto acumulado hasta 2030 alcanzará unos 856.000 millones, convirtiéndose en la mayor partida de gasto individual de la empresa.

OpenAI, pese al crecimiento de sus ingresos, se enfrenta a una competencia de mercado cada vez más intensa.

Para captar clientes empresariales, la compañía ha reducido notablemente los precios de sus productos, compitiendo con empresas estadounidenses como Anthropic y enfrentándose a los retos que suponen modelos de “peso abierto” de bajo coste. Esta guerra de precios recorta los márgenes y acentúa la dependencia de financiación externa.

La situación financiera de OpenAI afecta a una extensa cadena industrial.

Según el Financial Times, grandes grupos tecnológicos como Nvidia, Oracle y la división de centros de datos de SoftBank, dependen en buena medida de los contratos firmados con OpenAI respecto a su proyección de ingresos futuros.

Cualquier ralentización en el ritmo de financiación de OpenAI podría presionar a la baja las expectativas de resultados de estas compañías relacionadas.

En el ámbito de los mercados de capitales, OpenAI planeaba salir a bolsa este otoño y presentó en junio ante la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) la documentación pertinente de manera confidencial, pero posteriormente pospuso el proceso justificando el creciente debate público sobre los riesgos asociados al rápido desarrollo de la inteligencia artificial.

No obstante, según algunos inversores, existe otra preocupación de fondo: el mercado duda sobre si una empresa que sigue generando pérdidas puede recibir una valoración razonable, generando inquietudes internas.

Al mismo tiempo, se espera que el competidor Anthropic salga a bolsa este otoño, probablemente batiendo el récord de mayor OPV tecnológica de la historia, lo que sin duda complica el momento idóneo para la salida a bolsa de OpenAI.