Bank of America advierte de los riesgos de las elecciones de mitad de mandato: una victoria demócrata en ambas cámaras podría provocar una corrección de más del 10% en las acciones estadounidenses

Ante la proximidad de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, la atención del mercado no solo se centra en la inflación, los tipos de interés y los beneficios empresariales, sino también en los posibles cambios en el control del Congreso. Estos giros políticos se están convirtiendo cada vez más en un factor de riesgo clave para las acciones estadounidenses, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro.

Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de Bank of America, ha advertido de que, si los demócratas obtienen el control tanto del Senado como de la Cámara de Representantes, las acciones estadounidenses podrían sufrir una corrección superior al 10%. El dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro también podrían caer al mismo tiempo. En cambio, si los republicanos mantienen el control del Congreso, el mercado podría conservar un sesgo más alcista, especialmente favorable para el gasto de capital relacionado con la IA y las acciones tecnológicas de gran capitalización.

Para los traders de CFD, este tipo de entorno de mercado impulsado por acontecimientos suele traducirse en una mayor volatilidad, con un aumento simultáneo tanto de las oportunidades en long y en short como de los riesgos.

Mercados de predicción: aumentan las probabilidades de una victoria demócrata en ambas cámaras del Congreso

Según los datos de los mercados de predicción citados en el informe, la probabilidad de que los demócratas obtengan el control de ambas cámaras del Congreso ha aumentado hasta el 64%, frente a menos del 50% de hace un mes.

Otros posibles escenarios incluyen:

Es importante señalar que estas cifras representan probabilidades de los mercados de predicción y un análisis de escenarios elaborado por un estratega. No garantizan el resultado real de las elecciones ni un movimiento concreto del mercado. Los mercados financieros suelen descontar las expectativas por anticipado, mientras que la reacción final también puede verse influida por los datos económicos, la política de la Reserva Federal, los beneficios empresariales y los acontecimientos geopolíticos.

¿Por qué podría presionar a las acciones estadounidenses un control demócrata total del Congreso?

Hartnett considera que, si los demócratas obtienen el control total del Congreso, los mercados podrían empezar a reevaluar las perspectivas de los impuestos empresariales, la regulación sectorial y el gasto público.

Describe el posible giro político como un alejamiento de una forma de "capitalismo populista", más favorable a la inversión empresarial y a los mercados de capitales, hacia un enfoque que concede mayor importancia a la redistribución de la riqueza, el gasto social y la regulación. Esto podría afectar a las acciones a través de varios canales clave.

Las expectativas de mayores impuestos y regulación podrían lastrar las valoraciones empresariales

Uno de los principales factores que determinan las valoraciones de las acciones son los beneficios empresariales futuros esperados. Si los mercados anticipan tipos impositivos más altos para las empresas y una regulación más estricta en sectores como la tecnología y las finanzas, los inversores podrían revisar a la baja sus previsiones de beneficios, lo que podría presionar los múltiplos precio-beneficio y las cotizaciones bursátiles.

Este riesgo podría ser especialmente relevante para las acciones tecnológicas de gran capitalización y las relacionadas con la IA, que han registrado fuertes ganancias en los últimos años. Dado que los mercados ya han asignado valoraciones elevadas a sus perspectivas de crecimiento futuro, estas acciones podrían volverse más sensibles a las novedades políticas negativas.

El auge del gasto de capital en IA podría afrontar una reevaluación por motivos políticos

Una de las principales fuerzas que han impulsado el reciente repunte de las acciones estadounidenses ha sido la considerable inversión empresarial en inteligencia artificial, centros de datos, semiconductores e infraestructura en la nube.

Hartnett señaló que, si una nueva orientación política eleva los costes empresariales, limita la capacidad de inversión en determinados sectores o modifica la estrategia competitiva de Estados Unidos en IA, los mercados podrían reevaluar si el ciclo de gasto de capital en IA puede continuar. Esto podría tener nuevas repercusiones para las acciones tecnológicas y de semiconductores.

Un menor efecto riqueza podría afectar al gasto de los consumidores

La economía estadounidense ha mostrado una clara recuperación en forma de K durante los últimos años. Los hogares con mayores ingresos se han beneficiado de la subida de los mercados de acciones, el valor de los inmuebles y los precios de otros activos, lo que ha respaldado un poder adquisitivo relativamente sólido. Mientras tanto, los hogares con menores ingresos han sufrido la presión del aumento del coste de la vida y de los tipos de interés.

Si los cambios políticos presionan los precios de los activos o elevan los impuestos para los grupos con mayores ingresos, el efecto riqueza que sostiene el consumo estadounidense podría debilitarse. Dado que el gasto de los consumidores representa una parte considerable del PIB estadounidense, los mercados vigilarán las posibles consecuencias para el crecimiento económico general y los ingresos empresariales.

La flexibilidad política de Trump podría importar más que las cuestiones fiscales

Más allá de la política fiscal y la regulación, Hartnett considera que un factor más decisivo podría ser la posible limitación de la influencia política de Trump.

Si los demócratas obtienen el control del Congreso, la Casa Blanca podría tener menos margen para impulsar determinadas políticas, incluidas las relacionadas con los recursos estratégicos, el comercio, las relaciones exteriores y el posicionamiento de Estados Unidos en la IA y en la competencia tecnológica en general.

Por lo general, los mercados rechazan los niveles elevados de incertidumbre. Si un cambio en el equilibrio de poder ralentiza la aplicación de políticas o dificulta la previsión del rumbo político, los inversores podrían reducir su exposición a los activos de riesgo, lo que presionaría tanto las acciones estadounidenses como el dólar.

¿Cómo podrían reaccionar los mercados ante los tres escenarios electorales?

Escenario 1: los demócratas ganan tanto el Senado como la Cámara de Representantes

Posible reacción del mercado: presión sobre las acciones estadounidenses, debilitamiento del dólar y descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo

Este es el resultado que Hartnett considera más negativo para las acciones estadounidenses. Estima que podrían caer más de un 10%, mientras que el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro también podrían descender.

Si los mercados esperan que los cambios políticos frenen los beneficios empresariales y reduzcan el riesgo de sobrecalentamiento económico, el capital podría desplazarse hacia bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo. Esto podría elevar los precios de los bonos y reducir sus rendimientos. Al mismo tiempo, los mercados internacionales podrían superar a las acciones estadounidenses si disminuyen las tensiones comerciales y los riesgos de conflictos geopolíticos o militares.

Aspectos clave que los traders deben vigilar:

• Riesgos bajistas en los principales índices de acciones estadounidenses, incluidos el S&P 500, el Nasdaq 100 y el Dow Jones Industrial Average

• Volatilidad del índice del dólar estadounidense y de los principales pares de divisas

• Cambios en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo

• Volatilidad elevada en las acciones tecnológicas, de semiconductores y relacionadas con la IA

Escenario 2: los republicanos pierden la Cámara de Representantes, pero conservan el Senado

Posible reacción del mercado: el bloqueo político podría favorecer a las acciones

Si el Congreso queda dividido, los mercados podrían considerar el resultado relativamente moderado. Las grandes subidas de impuestos, una regulación más estricta o los cambios importantes en la política fiscal podrían ser más difíciles de aprobar con rapidez, lo que reduciría la incertidumbre política para las empresas y los inversores.

Hartnett estima que las acciones estadounidenses podrían subir más de un 5% en este escenario. El ciclo de gasto de capital en IA podría continuar, mientras que el dólar estadounidense podría mantenerse relativamente fuerte.

Aspectos clave que los traders deben vigilar:

• Continuidad del impulso alcista de las acciones tecnológicas y de crecimiento

• Si el dólar estadounidense recupera el apoyo

• Oportunidades de trading de tendencias tras una disminución de la volatilidad del mercado

• Gestión del riesgo cuando los índices registran una ruptura al alza de niveles de resistencia clave

Escenario 3: los republicanos mantienen el control de ambas cámaras

Posible reacción del mercado: el escenario de apetito por el riesgo más favorable para las acciones estadounidenses

Según el análisis de Hartnett, que los republicanos mantengan el control tanto del Senado como de la Cámara de Representantes sería el resultado más alcista para los mercados, y las acciones estadounidenses podrían subir más de un 10%.

Los mercados podrían esperar que los impuestos empresariales y la presión regulatoria se mantengan en niveles relativamente manejables, lo que permitiría continuar con las tendencias de inversión en IA, energía, finanzas y defensa. Una mayor continuidad política también podría mejorar el apetito por el riesgo y respaldar las acciones estadounidenses, especialmente las de crecimiento y gran capitalización.

Sin embargo, esto no significa que el mercado de acciones vaya a subir necesariamente en línea recta. Las valoraciones elevadas, un nuevo repunte de la inflación o la continuidad del endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal aún podrían limitar el potencial alcista.

Bonos, empresas de pequeña capitalización y REIT: activos sensibles a los tipos que conviene vigilar

Desde la perspectiva de la asignación de activos, Hartnett afirmó que, aunque algunos inversores siguen esperando a que los rendimientos de los bonos del Tesoro suban más antes de comprar, él ya ha empezado a asignar capital gradualmente a bonos de larga duración, acciones de pequeña capitalización y fondos de inversión inmobiliaria (REIT), todos ellos sensibles a las variaciones de los tipos de interés.

La lógica es que, si los resultados electorales y las expectativas políticas llevan a los mercados a rebajar sus previsiones de crecimiento e inflación, los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían disminuir. Esto favorecería, por lo general, a:

• Bonos de larga duración: los precios de los bonos suelen subir cuando bajan los rendimientos.

• Acciones de pequeña capitalización: si mejoran las condiciones de financiación y bajan los tipos de interés, las empresas más pequeñas podrían afrontar menos presión por los costes de financiación.

• REIT: los fondos de inversión inmobiliaria son muy sensibles a los tipos de interés, y unos tipos más bajos suelen aumentar el atractivo de sus valoraciones.

Sin embargo, los activos sensibles a los tipos no dependen únicamente de los tipos de interés. Si la economía se ralentiza de forma significativa, los riesgos crediticios, el crecimiento de los alquileres y los fundamentales empresariales también podrían convertirse en fuentes de presión.

¿Cómo deberían afrontar los traders de CFD los mercados impulsados por las elecciones?

Los mercados en torno a las elecciones suelen caracterizarse por un intenso flujo de noticias, un mayor riesgo de gaps y fuertes oscilaciones de precios en periodos cortos. Los CFD permiten a los traders participar en los movimientos de precios de índices, forex, materias primas y otros mercados mediante posiciones tanto en long como en short. Sin embargo, el apalancamiento puede amplificar tanto los posibles beneficios como las pérdidas.

Durante los mercados impulsados por acontecimientos, los traders pueden considerar lo siguiente:

1. No operar únicamente en función de los resultados previstos

Las encuestas y los mercados de predicción reflejan probabilidades, no certezas. El movimiento real del mercado suele depender de si el resultado difiere de lo que ya se había descontado.

2. Seguir la evolución del recuento de votos y los cambios en las valoraciones del mercado

Cuando los mercados se han posicionado con fuerza para un resultado concreto, incluso un desenlace esperado puede provocar un giro, como una reacción de "vender con la noticia" o un rally de alivio.

3. Configurar stop-loss y gestionar el tamaño de la posición

La volatilidad puede aumentar rápidamente durante la noche electoral y los anuncios importantes. Evita un apalancamiento excesivo y ajusta el tamaño de las posiciones a tu propia tolerancia al riesgo.

4. Vigilar las señales entre mercados

Los índices de acciones estadounidenses, el dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el oro y los índices de volatilidad suelen ofrecer señales de confirmación mutua. Centrarse en un solo mercado puede facilitar que se pasen por alto cambios más amplios en la percepción del riesgo.

Conclusión: las elecciones no son solo acontecimientos políticos, también pueden catalizar una reevaluación del mercado

El resultado de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos podría afectar a la futura política fiscal, la regulación, el gasto público, la inversión en IA y la orientación de la política internacional. Para los mercados, la cuestión clave no es simplemente quién gana, sino cómo cambia el resultado las expectativas de los inversores sobre los beneficios empresariales, los tipos de interés, el dólar estadounidense y el apetito por el riesgo.

El control demócrata total del Congreso podría aumentar el riesgo de una corrección de las acciones estadounidenses y de un debilitamiento del dólar. Un Congreso dividido podría ofrecer un entorno moderadamente favorable gracias al bloqueo político, mientras que la continuidad del control republicano podría convertirse en un catalizador para aumentar el apetito por el riesgo en las acciones estadounidenses.

Para explorar las posibles oportunidades derivadas de la volatilidad electoral en los índices estadounidenses, el dólar estadounidense, el oro y los activos sensibles a los tipos de interés, los traders pueden seguir los mercados y operar tanto en long como en short con Bitget CFD. Sin embargo, los CFD son productos apalancados de alto riesgo. Antes de operar, asegúrate de entender el funcionamiento del producto, los diferenciales, las comisiones overnight y los riesgos de liquidación, y aplica siempre una gestión sólida del riesgo y de los stop-loss.

Todo el contenido formativo sobre trading ofrecido por Bitget tiene únicamente fines educativos y no debe considerarse asesoramiento financiero. Las estrategias y los ejemplos compartidos sirven solo como referencia y pueden no reflejar las condiciones reales del mercado. El trading de CFD implica un riesgo significativo, incluida la posible pérdida de capital. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros. Lleva a cabo una investigación exhaustiva y asegúrate de comprender los riesgos asociados. Bitget no se hace responsable de ninguna decisión de trading tomada por los usuarios.