FOMC｜UBS geht davon aus, dass die Fed im Oktober die Zinssätze unverändert lässt

UBS erwartet, dass das FOMC auf der Sitzung im Oktober mit einer Mehrheit von 10:2 die Zielspanne für den Leitzins unverändert lässt. Vorsitzender Warsh wird voraussichtlich eine „es gibt noch mehr zu tun“-hawkische Richtlinie kommunizieren. Im Basisszenario wird im Dezember und im Januar des Folgejahres jeweils eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte vorgenommen. Die Entscheidung im Oktober hängt weniger von einer überhitzten Wirtschaft ab, sondern vielmehr davon, dass die Inflation von etwa 3 % nur langsam auf das Ziel von 2 % zurückkehrt und die Zwischenwahlen bevorstehen.Auf der Wachstumsseite überwiegt der durch das „Big and Beautiful Act“ ausgelöste Fiskalimpuls aus Steuerrückerstattungen in Höhe von rund 58 Milliarden USD die Belastungen durch steigende Energiepreise. Im Jahr 2027 wird sich der fiskalische Impuls jedoch von +0,3 Prozentpunkten auf -0,2 Prozentpunkte umkehren. Während die KI-Investitionen den Wachstumskern bilden, stellen Gegenkräfte wie lokale Zurückhaltung ein Abwärtsrisiko dar. Zudem erhöhen steigende Zinsen die Nettozinsausgaben, sodass das Haushaltsdefizit im Fiskaljahr 2029 bei etwa 6,9 % liegen könnte.Jüngste Daten zeigen eine deutliche Schwäche im Wohnungssektor, während der Teilindex für die Industrieproduktion die höchsten Werte seit Juli 2022 erreicht hat. UBS erwartet für das dritte Quartal ein saisonbereinigtes annualisiertes reales BIP-Wachstum von 3,6 %, die Kern-PCE-Inflation wird 2026 bei 3,2 % und 2027 bei 2,5 % liegen.Den vollständigen Inhalt finden Sie unter dem folgenden Link.