Coca-Cola (KO.US) Q3-Telefonkonferenz: Preiserhöhungen sind noch beherrschbar, aber Lagerabbau und Währungsgegenwind verringern die Sichtbarkeit für Q4 und das nächste Jahr; CCBA-Abspaltung gestaltet die Einkommensstruktur neu.

German Finanzen APP berichtet, dass Coca-Cola (KO.US) die Finanzergebnisse für das dritte Quartal 2026 veröffentlicht und eine Ergebniskonferenz abgehalten hat.

Im dritten Quartal verzeichnete Coca-Cola ein Wachstum des Absatzes pro Kiste von 5 %, ein organisches Umsatzwachstum von 7 %. Das Wachstum des Konzentrats lag mit einem Plus von 2 Prozentpunkten über dem des Absatzes pro Kiste (bedingt durch den Versandzeitpunkt); der Preisanstieg/Produktmix lag lediglich bei 1 % — davon trugen Preismaßnahmen 4 Prozentpunkte bei, was durch einen ungünstigen Mix von 3 Prozentpunkten ausgeglichen wurde. Das Unternehmen führt dies auf geografische Struktur, Investitionszeitpunkt und Produktkategorien zurück. Die vergleichbare Bruttogewinnmarge stieg um etwa 170 Basispunkte, die vergleichbare operative Gewinnmarge um ca. 110 Basispunkte. Das Management gibt an, dass der Ursprung der drei Faktoren jeweils Fundamentalausweitung, Währungsunterstützung und positive strukturelle Effekte durch den Verkauf des Fertigwarengeschäfts in Nigeria im Vorjahr sind und betont, dass die Margenausweitung nicht auf Kosten von Investitionen erfolgte. Das vergleichbare Ergebnis je Aktie lag im dritten Quartal bei 0,91 USD und wuchs um 11 % (einschließlich 2 Prozentpunkte Währungsunterstützung). Der freie Cashflow der ersten drei Quartale lag bei 11,4 Mrd. USD, das Netto-Schulden-Leverage beträgt 1,3x EBITDA und liegt damit unter dem Zielbereich von 2–2,5x. Die Gesamtjahresprognose wurde angehoben: Organisches Umsatzwachstum von mindestens 5 % (einschließlich leichter Lagerbestandsreduktion und minus 6 Verkaufstagen im vierten Quartal), vergleichbares währungsneutrales EPS (bereinigt um Akquisitionen und Verkäufe) um mindestens 9 %, vergleichbares EPS-Wachstum mindestens 11 % (bezogen auf die 3,00 USD von 2025), freier Cashflow mindestens 13 Mrd. USD; die effektive Steuerbasis für 2026 wird auf 19,7 % geschätzt. Regional betrachtet steigerten Nordamerika Umsatz und Wertanteile, während der Absatz stabil blieb (4. Juli-Feiertag im zweiten Quartal, Fertigwarengeschäft unter Druck); monatliche Verbesserungen im Quartalsverlauf. Lateinamerika erholte sich beim Absatz, Wertanteil ebenfalls gestiegen. EMEA erzielte Absatzzuwächse, verlor aber in einigen wichtigen Märkten Wertesegmentanteile. Im asiatisch-pazifischen Raum steigen Absatz, Umsatz und Profit parallel, jedoch wird der Preisanstieg/Produktmix durch negative geografische Struktur und Maßnahmen zur Erschwinglichkeit belastet. CEO Quincey fasste drei markenübergreifende Trends zusammen: Maßnahmen zur Erschwinglichkeit greifen, zuckerfrei und klassisch gewinnen Neukunden, Umsetzung und lokale Relevanz helfen dem Unternehmen beim Erfolg.

Die wichtigsten Themen in der Analystenrunde konzentrierten sich auf fünf Hauptpunkte: Erstens, Erfahrungen mit Großereignissen im Sommer und der hohe Vergleichswert im Jahr 2027: Quincey bezeichnete Weltmeisterschaft und die 250-Jahr-Feier der USA als Stresstest für die End-to-End-Aktivierungsfähigkeit. Die dafür eingesetzten Technologien, Daten und KI kamen auch bei Fanta-Halloween-Kampagnen zum Einsatz (einschließlich vernetzter Verpackungen), und er betonte, dass der Wertanteil nun schon 22 Quartale in Folge gewachsen ist. Zweitens, Steuerbarkeit von Preis/Mix: CFO Murphy räumte ein, dass Preis/Mix dieses Jahr wohl bei etwa 2 % liegt, nahe am Tiefpunkt des Jahrzehnts, aber aufgeschlüsselt bleibe die Basispreisimplementierung weiterhin bei 4 Prozentpunkten, der Mix dämpfe hauptsächlich — und zwei Drittel der negative Effekte stammen aus Eigenmaßnahmen oder eigentümlichen Mixänderungen (insbesondere Fertigwarenperformance). Ohne Topo Chico und Investitionszeitpunkt liege jährlicher Preis/Mix „im Bereich, den wir liefern wollen“. Drittens, Reinvestition und Margen: Digitale Werbeausgaben wachsen zweistellig, in Zusammenarbeit mit Abfüllern, als Vorbereitung auf ein starkes Jahr 2027; Murphy erwartet künftig, dass Marketingausgaben sich ungefähr im Verhältnis zur Bruttomarge steigern. Viertens, Lagerbestandsabbau und Versandrhythmus: Murphy sagt, dieses Jahr sei „das schwierigste seit Amtsantritt“, um Absatz pro Kiste und Konzentratsversand abzugleichen (im ersten Quartal plus 6 Tage, im vierten minus 6 Tage), momentane Annahme für das Jahr: Konzentratsversand leicht unter Absatz pro Kiste und „einige Segmente werden Lager abbauen“. Fünftens, Cashflow und IRS-Steuerstreit: Die drei Treiber des freien Cashflows sind Fundamentaldaten, Verbesserung des Working Capitals (bestes Cash Conversion Cycle seit Jahren) und Timing der Investitionstätigkeit (jährlich verzögert, im letzten Quartal Nachholung). Das Unternehmen verwendet wiederholt den Begriff „Optionalität“, macht klar, dass es auf das Urteil in den nächsten Monaten wartet und für beste und schlechteste Szenarien vorbereitet ist, die Bilanz sei aktuell „in der besten Verfassung seit Jahren“.

Marktbeobachtung fokussiert auf drei Punkte. Erstens, die Debatte über steuerbaren Preis/Mix: Das Management räumt zum ersten Mal ein, dass die Kennziffer dieses Jahr eventuell ein Zehnjahrestief erreicht, und bietet die Aufschlüsselung „etwa zwei Drittel der Belastung steuerbar“ — entscheidend, um abzuschätzen, ob 2027 weiterhin „2–3 Prozentpunkte Absatzwachstum + 2–3 Prozentpunkte Preis/Mix“ liefern kann. Zweitens, sinkende Sichtbarkeit im vierten Quartal und 2027: Murphy erklärt, das Versandtempo sei schwerer als je vorher vorherzusagen, Lagerabbauerwartung ist in die Prognose eingearbeitet und „einige Segmente“ werden Bestände abbauen; zudem werden nach aktuellem Wechselkurs und Hedging 2027 Umsatz und EPS mit leichtem Gegenwind rechnen müssen. Drittens, strukturelle Ereignisse: CCBA-Verkauf und Börsengang des indischen Abfüllbetriebs. CCBA soll im vierten Quartal abgeschlossen werden (nach behördlicher Genehmigung), bringt im Quartal 4 Prozentpunkte Umsatzgegenwind und 3 Prozentpunkte EPS-Gegenwind, 2027 dann 8 Prozentpunkte Umsatzminus und 2 Prozentpunkte EPS-Minus, hat aber positive Effekte auf Marge und Return-Struktur; der indische Abfüller prüft weiterhin eine IPO. Außerdem ein wichtiger Hinweis zum Wechselkurs: Auf Nachfrage, ob die Wechselkursprognose für 2027 die jüngsten Schwankungen berücksichtigt, sagt Murphy explizit, dies sei nicht der Fall, die Zahlen in den Statements enthalten keine Bewegung der letzten zwei Tage.

Statement-Runde

Operator: Guten Tag, vielen Dank für Ihre Teilnahme an der Ergebniskonferenz zum dritten Quartal 2026 der Coca-Cola Company. Nach den vorbereiteten Statements werden wir zur Q&A-Runde übergehen.

Wenn Sie eine Frage stellen möchten, drücken Sie bitte Stern 1 (*1). Zum Aufheben der Frage drücken Sie erneut Stern 1.

Nun übergebe ich das Meeting an Herrn Todd Bergel, Vizepräsident und Leiter Investor Relations. Herr Bergel, bitte beginnen Sie.

Todd Bergel (Leiter Investor Relations): Guten Morgen und vielen Dank für Ihre Teilnahme. Heute sind ebenfalls anwesend CEO James Quincey sowie Präsident und CFO John Murphy.

Wir haben zu diesem Anlass relevante Tabellen im Bereich "Investoren" auf unserer Unternehmenswebsite unter "Finanzinformationen" bereitgestellt, zur Überleitung bestimmter nicht-GAAP-Finanzkennzahlen, die heute zitiert werden könnten, zu den nach GAAP berichteten Ergebnissen.

Ebenfalls finden Sie im gleichen Bereich Tabellen zur Brutto- und Betriebsergebnisanalyse. In dieser Konferenz können zukunftsgerichtete Aussagen gemacht werden, darunter zu unseren langfristigen Zielen für die Profitabilität; diese sollten zusammen mit den Warnhinweisen in unseren Pressemitteilungen sowie den regulären SEC-Berichten der Company verstanden werden.

Nach den vorbereiteten Statements beantworten wir Ihre Fragen. Bitte stellen Sie jeweils nur eine Frage, für eine Nachfrage reihen Sie sich bitte erneut ein.

Jetzt übergebe ich das Wort an James Quincey.

James Quincey (Chief Executive Officer): Danke, Todd. Guten Morgen zusammen. Unsere Ergebnisse im dritten Quartal bestätigen erneut die anhaltende Stärke des Coca-Cola-Systems.

Wir handeln schnell und diszipliniert, was uns ermöglicht, in einem ungleichen Umfeld robuste Ergebnisse zu liefern. Zuerst möchte ich allen Kollegen weltweit und unseren Abfüllpartnern danken.

Jeden Tag bedienen sie die Kunden, unterstützen die Community und beleben unsere Marken. Dieses Jahr forderte Belastbarkeit, Geschwindigkeit und starke Umsetzung, und unser Team stellt sich stets den Herausforderungen.

Durch ihre Arbeit bin ich zuversichtlich bezüglich der aktualisierten Prognose für 2026 und der längerfristigen Möglichkeiten. Heute Morgen gebe ich zunächst einen Überblick zur globalen Lage und gehe dann auf die Entwicklung im dritten Quartal ein.

Anschließend erläuter ich, wie wir als System skalierte Leistung mit lokaler Anpassung verbinden, um nachhaltiges Wachstum zu schaffen. Zuletzt stellt John die Finanzergebnisse vor, unsere Jahresprognose für 2026 und erste Überlegungen für 2027.

Zuerst: Die globale Geschäftsumgebung bleibt im Wandel. Geopolitische Unruhen beeinflussen viele Regionen, Kosten steigen schneller, all dies schlägt auf viele Verbraucher durch.

Trotzdem bleibt unsere Zuversicht gegenüber den langfristigen Chancen ungebrochen. Wir verfügen über ein starkes Portfolio mit 32 Milliarden-Dollar-Brands und, zusammen mit unseren Abfüllpartnern, eine unübertroffene Systemreichweite.

Diese Vorteile sind wichtig, aber ebenso entscheiden wir, wie wir sie nutzen. Seit Jahren stärken wir unsere Fähigkeiten in Konsumentenbindung, Digitalisierung, Umsatzwachstum-Management und Systemimplementierung.

Indem wir nah am Verbraucher bleiben und stets „konstruktiv unzufrieden“ sind, passen wir uns kontinuierlich an die Dynamik an. Dass diese Arbeit Früchte trägt, zeigt sich mehr und mehr in den Ergebnissen — auch in diesem Quartal.

Absatzwachstum von 5 %, organisches Umsatzwachstum von 7 %. Aus der Langzeitperspektive sieht man, dass die Wachstumsdynamik auf breiteren Grundlagen ruht.

Wir bauen die Margen aus und investieren zugleich in das Geschäft. Das vergleichbare EPS wächst zweistellig und wir gewinnen Wertanteil.

Was mich besonders ermutigt, ist die Qualität unseres Wachstums. Unsere disziplinierten Investitionen und die digitale Kompetenz schaffen Schwung in vielen Märkten und Marken.

Uns ist bewusst, dass noch mehr möglich ist. Wir arbeiten weiter daran, Konsumenteneinsichten in Innovationen umzusetzen und zwischen Skalierung und Nähe die richtige Balance zu finden, um die Systemleistung weiter zu steigern.

Unser Fokus ist einfach: Stetiges Lernen, jeden Tag ein Stück besser werden. Im Quartal habe ich viel Zeit mit Mitarbeitern und Abfüllpartnern in verschiedenen Märkten verbracht.

Diese Begegnungen bestätigen immer wieder die immense Bedeutung lokaler Bedürfnisse und Konsumenten-Reaktionen — ein großer Vorteil unseres globalen Systems. Trotz der Unterschiede in den Märkten gibt es drei Gemeinsamkeiten: Erstens, Initiativen zur Erschwinglichkeit wirken; zweitens, zuckerfreie und klassische Varianten gewinnen neue Kunden; drittens, Umsetzung und lokale Relevanz helfen uns beim Erfolg.

Ich will das nun für unser Geschäft vertiefen. Zunächst Nordamerika: Dieses Quartal erzielten wir Umsatzwachstum und gewannen Wertanteil.

Der Absatz blieb stabil — teils bedingt durch den Zeitpunkt des 4. Juli-Feiertags und temporären Problemen im Fertigwarengeschäft, aber monatlich während des Quartals gab es Verbesserungen. In unserem Getränkeportfolio haben viele Marken starke Absatzsteigerungen verzeichnet, darunter der Coca-Cola-Hauptbrand, fairlife, Powerade, Fresca und smartwater.

Mr. Pibb setzt den Erfolg fort und erzielt erneut zweistellige Absatzsteigerungen.

Wir nutzen Erfahrungen aus dem Sportmarketing für die Weiterentwicklung der Kampagne „Fan Work is Thirsty Work“, mit Team-Verpackungen, Einzelhandelsaktivierung und lokalen Fan-Erlebnissen, um Coca-Cola in das Fußball-Fan-Netz zu integrieren. Zu Halloween verbinden wir das Fanta „Haunted Universe“ mit dem Limited Edition Ghost Face Punch und Sammlerpackungen — bringen Erlebnis vom Bildschirm ins Regal.

Wir schaffen auch neue Chancen im gesamten Portfolio. fairlife erweitert die Nutrition Plan-Linie um die beliebte Vanille-Variante; BODYARMOR Flash I.V. transferiert Hydratation vom Training zu neuen Bereichen, bringt sprudelnde, zuckerfreie Varianten mit Koffein, Elektrolyten und Stoffwechsel-Unterstützung. In Lateinamerika hatten einige Kernmärkte zu Jahresbeginn schwierige Bedingungen, aber das Team reagierte mit gezielten Marktmaßnahmen — deutlich beschleunigtes Wachstum im dritten Quartal.

Wir steigerten Absatz, erzielten ausgewogenes Umsatzwachstum und gewannen Wertanteile auf Basis genereller Verbesserungen in der Region. In Mexiko bleibt das Umfeld herausfordernd, aber wir sehen ermutigenden Fortschritt — wir verbinden Erschwinglichkeit, starke Umsatzwachstum-Management-Fähigkeit, lokal relevante Werbung und disziplinierte Umsetzung.

In Brasilien bleibt das Getränkesortiment dynamisch. Coca-Cola-Hauptbrand liefert ein starkes Quartal, Sprite und Sportdrinks ebenso.

Wir verbinden die Brand mit lokalen Interessen, zum Beispiel Rock in Rio, und investieren weiter in Wachstumschancen im gesamten Portfolio. In Argentinien bleibt das Umfeld herausfordernd.

Es gibt einen klaren Fahrplan, dennoch sind weitere Schritte nötig; aber die Fortschritte in der Region stimmen uns zuversichtlich. Kommen wir zu EMEA — zunächst Europa: Dieses Quartal stieg der Absatz, aber in einigen Kernmärkten Westeuropas verloren wir Wertanteil, wir ergreifen Maßnahmen zur Verbesserung.

Nach der Weltmeisterschaft fokussierten wir auf Fußball-Aktivierung rund um Premier League und Bundesliga, bauen mit unserem „Meal Accompaniment“-Plattform Alltagsszenarien. Wir ergänzen die Bemühungen mit Preis-affinen, 500-ml „Superdose“-Verpackungen und konzentrieren uns weiter auf Preis-Packaging-Architektur, um Konsumenten zu gewinnen und Transaktionen anzuregen.

In Afrika gewinnen wir trotz eines schwierigen Vergleichs erneut Wertanteil und erzielen hohes einstelliges Absatzwachstum. In Nigeria feierten wir mit End-to-End-Aktivierung 75 Jahre Coca-Cola-System im Land.

Um den sich wandelnden Ansprüchen der südafrikanischen Konsumenten gerecht zu werden, haben wir eine erschwingliche Einzelflaschenvariante aus Indien adaptiert und ihr den lokalen Namen Masheshe gegeben, was „schnell“ bedeutet. Außerdem aktivierten wir die Partnerschaft mit dem Rugby-Team Springboks, starteten die „Be a Bok“-Kampagne und brachten Sammler-Editions von Spieler-Dosen heraus.

In Eurasien und Nahost bleibt die Geschäftstätigkeit durch anhaltende geopolitische Konflikte in mehreren Regionen gestört. Unser System zeigt sich widerstandsfähig, liefert erneut ein starkes Quartal mit Absatz- und Wertanteilzuwachs.

Vom Auftritt des pakistanischen Coke Studio über Erschwinglichkeitsmaßnahmen bis hin zu lokalen Geschmackinnovationen wie Sprite Gurke-Minze und Fanta Granatapfel, passt sich das Team dem dynamischen Umfeld an. Zuletzt Asien-Pazifik: Es gibt Unterschiede zwischen den Einheiten, aber wir sind ermutigt von den Fortschritten in vielen Märkten.

Wir gewinnen Wertanteil, steigern Absatz, Umsatz und Profit, während Preis/Mix durch negative geografische Struktur und Erschwinglichkeitsinitiativen belastet wird. Indien erzielt starkes Absatzwachstum, alle unsere Top-10-Marken wachsen zweistellig.

Wir erweitern sowohl Erschwinglichkeit als auch Premiumisierung, stärken Umsetzung, gehen neue Kanäle an — alles zur Expansion der Zielgruppe. Zum Beispiel stellt Sprite das „Spicy“-Plattform für indische Schnellrestaurants vor, verknüpft mit Menüs, Social Content und Influencern, was Sprite ein nahezu 20 % Absatzwachstum im Markt bringt.

In China bleibt das Konsumumfeld schwach, Ausgaben sind zurückhaltend, Binnennachfrage müde. Dennoch erzielen wir erneut kräftiges Absatzwachstum, mit herausragender Performance von Coca-Cola Hauptbrand und Fanta.

Wir treiben die Digitalisierung weiter voran, schaffen neue Konsumszenarien, verbinden Konsumenten mit neuen Methoden. Diese Maßnahmen fördern den Verkauf von Ready-to-Drink-Packungen und bewirken nennenswertes Wachstum im Digital Commerce und neuen Kanälen.

In Japan sinkt der Absatz — die Konsumenten stehen unter weiterem Druck durch das schwierige Makroumfeld und schwere Wetterbeeinflussung. Dennoch gewinnen wir Marktanteil, bauen die Zielgruppe des Coca-Cola-Hauptbrands aus und beschleunigen die Absatzentwicklung für zuckerfreie Produkte.

Wir passen Produkte und Umsetzung laufend den wandelnden Bedürfnissen an. In ASEAN und Südpazifik erzielen viele Schlüsselmärkte allgemeines Absatzwachstum.

Erschwinglichkeit, zuckerfreie Produkte, Innovation und stärkere Umsetzung helfen uns, Konsumenten zu gewinnen und neue Wachstumschancen zu schaffen, wie z. B. Coca-Cola Zero Zero in Thailand. In Vietnam fördern wir erschwingliche Einzelflaschen, die jetzt an über 400.000 Outlets erhältlich sind und hohe Wiederkaufsraten erzielen.

Zusammengefasst: Trotz des ungleichen globalen Umfelds sind wir vom Schwung im Geschäft ermutigt und überzeugt, das Potenzial aus mehr Märkten und mehr Marken auszuschöpfen. Die Fortschritte im gesamten Coca-Cola-System stimmen mich optimistisch.

Wir lernen fortwährend, setzen neue Standards und suchen ständig neue Wege zur Wertschöpfung. Diese Maßnahmen helfen uns, sowohl für die Gegenwart als auch für die langfristige Wertschöpfung vorzubereiten.

Jetzt übergebe ich an John.

John Murphy (Präsident und CFO): Danke, James. Guten Morgen zusammen. Unsere Ergebnisse zeigen erneut die Stärke und Anpassungsfähigkeit des Geschäfts.

Im Quartal: Organisches Umsatzwachstum 7 %, Absatz pro Kiste 5 %.

Unser durchschnittliches zweijähriges Absatzwachstum liegt seit Jahresbeginn bei 2 %, was kontinuierliche und breitere Umsatzwachstumsquellen widerspiegelt. Bedingt durch Versandzeitpunkte erzielt das Konzentratsgeschäft 2 Prozentpunkte mehr Wachstum als der Absatz pro Kiste.

Preis/Mix wächst um 1 %. Getrieben von 4 Prozentpunkten Preismaßnahmen, aber durch einen ungünstigen Mix von 3 Prozentpunkten abgeschwächt — Hauptgründe sind geografische Struktur, Investitionszeitpunkt und Produktmix.

Vergleichbare Bruttogewinnmarge steigt um rund 170 Basispunkte, die vergleichbare Betriebsmarge um etwa 110 Basispunkte. Beide spiegeln fundamentale Ausweitung, Währungsunterstützung und positive strukturelle Effekte durch den Verkauf des Fertigwarengeschäfts in Nigeria im Vorjahr wider.

Wichtig ist: Margenausweitung erfolgt nicht auf Kosten der Investitionen, wir optimieren weiter Produktivität und Effizienz im gesamten Betriebssystem. Wir investieren in die Marken und führen Umsatzwachstumsmanagementstrategien durch, um Verbraucher besser durch Marken, Packungen, Preispunkte und Konsumszenarien zu bedienen.

Zusammengefasst betrug das vergleichbare EPS im dritten Quartal 0,91 USD — ein Wachstum von 11 %, einschließlich 2 Prozentpunkten Währungsunterstützung. Bisher liegt der freie Cashflow bei 11,4 Mrd. USD, besser als im Vorjahr.

Unsere Bilanz bleibt stark, das Netto-Schulden-Leverage beträgt 1,3x EBITDA, unter dem Zielbereich von 2–2,5x. Während wir auf das Urteil im laufenden IRS-Streit warten, führen wir eine vorsichtige Bilanzpolitik.

Wir sind zuversichtlich bezüglich unserer langfristigen Fähigkeit zur Cashflow-Generierung und der damit verbundenen Optionalität, was uns durch das vierte Quartal und ins Jahr 2027 begleitet. Unsere Prioritäten bleiben: In das Geschäft investieren, Kapital an die Aktionäre zurückgeben.

Jetzt zur Jahresprognose für 2026: Wir erwarten jetzt organisches Umsatzwachstum von mindestens 5 %, einschließlich leichter Lagerbestandsreduktion und minus 6 Verkaufstagen im vierten Quartal.

Unsere Commodity-Exposure bleibt insgesamt steuerbar. Aber wir sehen steigende Kosten, hauptsächlich getrieben durch erhöhte Transport- und Logistikkosten.

Wir erwarten jetzt, dass das währungsneutrale, bereinigte EPS (exklusive Akquisitionen und Verkäufe) um mindestens 9 % wächst. Verkäufe werden einen Gegenwind von ca. 2 Prozentpunkten beim vergleichbaren Netto-Umsatz und 1 Prozentpunkt beim EPS haben.

Dies basiert darauf, dass der Verkauf der Coca-Cola Africa Bottling Business (CCBA) im vierten Quartal abgeschlossen wird, vorbehaltlich regulatorischer Freigabe. Nach aktueller Währung und Hedging erwarten wir einen Währungs-Rückenwind von rund 1 Prozentpunkt beim Umsatz und etwa 3 Prozentpunkten beim EPS.

Der Basiseffektivsteuersatz für 2026 wird jetzt auf 19,7 % geschätzt, was günstige Effekte widerspiegelt, die im kommenden Jahr nicht wiederkehren werden.

Zusammengefasst erwarten wir jetzt, dass das vergleichbare EPS im Vergleich zu den 3,00 USD von 2025 um mindestens 11 % wächst. Abschließend erwarten wir für 2026 mindestens 13 Mrd. USD freien Cashflow.

Für den Rest des Jahres gilt: Das vierte Quartal hat 6 Tage weniger als im Vorjahr.

Wir erwarten auch einen leichten Lagerbestandsabbau im vierten Quartal. Deshalb dürfte der Konzentratsversand über das Jahr hinweg leicht hinter dem Absatz pro Kiste zurückbleiben.

Im vierten Quartal, nach Abschluss des CCBA-Verkaufs, erwarten wir einen Gegenwind von 4 Prozentpunkten beim Umsatz und 3 Prozentpunkten beim EPS, dafür leichte Margenverbesserungen. Für 2027 ist die Prognose noch verfrüht, aber einige Überlegungen können wir teilen.

Grundsätzlich erwarten wir gleichbleibendes Konsumentenverhalten: Wertigkeit bleibt überall zentral. Die Investitionen und Maßnahmen sichern unsere Vorbereitung und Umsetzung für 2027.

Für Commodities: Wir steuern weiter alle Kostenfaktoren durch gemeinsame Initiativen, Produktivität, Umsatzwachstumsmanagement und finden Wege durch das Umfeld. Zugleich investieren wir weiter in Marken, halten disziplinierte Kostenkontrolle und fokussieren auf langfristige Margenentwicklung.

Mit Abschluss des CCBA-Verkaufs erwarten wir 2027 einen Gegenwind von 8 Prozentpunkten beim Umsatz und 2 Prozentpunkten beim EPS, aber positive Effekte auf Margen und Return-Struktur. Den angekündigten Börsengang des indischen Abfüllers prüfen wir weiter, Updates folgen.

Zum Wechselkurs: Nach aktuellem Kurs und Hedging erwarten wir für das Jahr 2027 einen leichten Gegenwind bei Umsatz und EPS. Von jetzt bis zur Februarprognose können viele Faktoren die Wechselkurs-Erwartungen und allgemein Geschäftsaussichten beeinflussen.

Fazit: Wir sind zufrieden mit den Ergebnissen im dritten Quartal. Unsere bewährte „Any Weather“-Strategie bleibt stärkster Verbündeter für das restliche Jahr und 2027.

In den verschiedensten Märkten und Umgebungen begegnen unsere Kollegen ständig neuen Herausforderungen, und wir sind ihnen täglich dankbar für ihre Leistung. Operator, wir sind bereit für die Q&A-Runde.

Q&A-Runde

Operator: Meine Damen und Herren, zur Frage drücken Sie bitte Stern 1. Zum Aufheben erneut Stern 1.

Aus Zeitgründen bitte pro Frage nur einen Punkt. Bei weiteren Fragen können Sie sich erneut einreihen.

Unsere erste Frage kommt von Dara Mohsenian von Morgan Stanley. Bitte starten Sie, Ihre Leitung ist offen.

Dara Mohsenian (Morgan Stanley): Hi, guten Morgen. Nach dem starken zweiten Quartal war das dritte Quartal erneut beeindruckend beim Absatz pro Kiste, unterstützt durch Weltmeisterschaft, günstiges Wetter und andere Events.

Erstens, ich möchte mehr über diese Events wissen. Was haben Sie aus Weltmeisterschaft und 250-Jahr-Jubiläum der USA gelernt, wie nutzen Sie Technik-Investments für die Systemaktivierung und wie binden Sie zusätzliche Kunden während und nach solchen Events über das Brand-Portfolio?

Zweitens, etwas aus Makroperspektive: Wie sehen Sie die Herausforderungen beim Absatz pro Kiste in 2027, besonders nach dem sehr hohen Vergleichswert, und wie bewerten Sie die Fähigkeit des Systems, nachhaltiges Wachstum im Absatz zu liefern? Danke.

Quincey (CEO): Danke Dara, freut mich Ihre Stimme zu hören.

Erstens, wir sind begeistert vom Ergebnis des dritten Quartals, das zeigt, wie sich unser Schwung aus dem ersten Halbjahr fortsetzt. Die Fortsetzung dieses Schwungs ins dritte Quartal ist wichtig.

Die Zahlen zeigen: Wir erzielen breitere Ergebnisse, gewinnen aus mehr Märkten und mehr Produktkategorien. Das zeigt sich auch im kontinuierlichen Gewinn an Wertanteilen.

Das ist der 22. Quartal in Folge mit Wertanteilsteigerung. Wir haben spürbar Schwung.

Die Strategie funktioniert in einem weiterhin sehr dynamischen Umfeld. Zur Weltmeisterschaft und dem 250-Jahr-Jubiläum in den USA: Solche Kampagnen sind ein Stresstest für die End-to-End-Aktivierung, von der Markenstrategie bis hin zu Innovation, Umsatzwachstumsmanagement und Umsetzung — alles hochintegriert.

Als System performen wir nicht nur in Nordamerika, sondern weltweit. Wir nutzten das für das dritte Quartal, und werden es im vierten sowie 2027 fortführen.

Die Technik, Daten und KI, die wir während der Weltmeisterschaft eingesetzt haben, sind nun auch bei Fanta-Halloween-Kampagnen sichtbar — etwa vernetzte Verpackungen, hervorragende Inhalte, bis zur Transaktion. Dadurch können wir „vom Interaktion zum Kauf“ testen und künftig weiter intensivieren. Die Pläne laufen marktweise, das Umfeld bleibt sehr dynamisch, und wir sind mit unserem Status im dritten Quartal und den Vorbereitungen für 2027 zufrieden.

Was die Erwartungen für das kommende Jahr betrifft: Ich achte besonders darauf, wie motiviert unsere Abfüller und Kunden sind, wenn sie das aktuelle und weitere Jahresprogramm sehen. Ja, wir begehen ein Jahr mit sehr hohem Absatz, aber das ist verdient — durch größere Kundennähe und flexible Planung, die den heutigen Stand ermöglicht hat.

Wir glauben an unseren Schwung und die Pläne. Bis zum nächsten Jahr passiert noch vieles, aber was wir steuern können, werden wir umsetzen und den langfristigen Wachstumsrahmen liefern.

Operator: Die nächste Frage kommt von Chris Carey von Wells Fargo. Bitte starten Sie, Ihre Leitung ist offen.

Chris Carey (Wells Fargo): Hi, guten Morgen.

Quincey (CEO): Guten Morgen, Chris.

Chris Carey (Wells Fargo): Ein Schlüsselziel dieses Jahr ist, das Umsatzwachstum ausgewogener zwischen Absatz und Preis/Mix zu gestalten. Wie Dara bereits ansprach, liefern Sie außergewöhnlichen Absatz.

Wie Sie erwähnten, müssen Sie das nächstes Jahr vergleichen. Ich möchte die Preis/Mix-Seite vertiefen — wenn dieses Jahr bei etwa 2 % liegt, wäre es einer der niedrigsten Werte seit zehn Jahren.

Wie werden Sie die Preis/Mix-Strategie für 2027 weiterentwickeln, um Ihre Wachstumsstrategie zu erfüllen? Wie ist die Steuerbarkeit bei Preis/Mix?

Es gibt Einfluss von geografischer und Produktstruktur, dieses Jahr auch Preisinvestitionen. Der Kern der Frage ist: Wie steuerbar ist die Umsatzstruktur, und sind die Gegenwinde bei Preis/Mix wirklich unkontrollierbar für das nächste Jahr?

Jede Hintergrundinfo hilft. Danke.

John Murphy (CFO): Danke Chris, das ist ein wichtiger Punkt für uns.

Lassen Sie mich einen Schritt zurück machen: Betrachtet man den zweijährigen Absatzcomp, liegt dieser weiterhin bei etwa 2 %, letzten Quartale möglicherweise etwas höher. Wir sind zuversichtlich bezüglich des ausgewogenen Wachstumsrahmens.

Künftig sind das etwa 2–3 % Absatzwachstum, plus 2–3 % Preis/Mix. Betrachtet man die Faktoren, die den Preis/Mix beeinflusst haben, lohnt sich eine Aufschlüsselung.

Im Statement erwähnten wir, dass wir dieses Quartal 4 Prozentpunkte basisbezogene Preismaßnahmen haben. Das entspricht den Jahr-auf-Jahr-Zahlen.

In einigen Emerging Markets ist die Inflation etwas höher.

Der Mix beeinflusst die PMO-Kennzahl in diesem Quartal deutlicher. Manche erwarten das nicht, aber etwa zwei Drittel der Mix-Effekte resultieren aus aktiven Maßnahmen oder eigentümlichen Veränderungen dieses Jahr, besonders im Fertigwarengeschäft.

Berücksichtigt man den Topo Chico-Effekt, Investitionstiming usw., und nimmt das heraus, liegt Preis/Mix im Jahr im gewünschten Bereich. Für 2027 ist die Prognose zwar noch nicht reif, aber der Absatzcomp und Momentum bleiben stark.

Wir untersuchen die Preis-Dynamik global für 2027 weiter. Inflation ist ein Faktor, aber wir berücksichtigen weitere, z. B. Konsumentenlage, Wettbewerb, Kundenenvironment — alles marktweise.

Im Februar liefern wir weitere Details. Mix-seitig bleiben Gegenwinde durch die globale Struktur wahrscheinlich, Entwicklungsregionen werden beim Absatz weiter stärker wachsen als entwickelte Märkte.

Im Quartal wurden zwei Drittel der Mix-Effekte durch steuerbare Faktoren verursacht, die auch nächstes Jahr steuerbar bleiben.

Operator: Die nächste Frage kommt von Lauren Lieberman von Barclays. Ihre Leitung ist offen.

Lauren Lieberman (Barclays): Danke und guten Morgen.

Ich möchte zum Thema Reinvestition fragen. Ihr Motto ist „mehr für mehr“, und offenbar investieren Sie verstärkt in SG&A.

Könnten Sie die Steigerung der Werbe- und Marketingausgaben erläutern und wie viel davon auf 2027 abzielt? In Bezug auf Marge: Ihre Basismarge stieg um 70 Basispunkte, angesichts des Gegenwinds beim Mix — ist das reine Volumenwirkung?

Wohin gehen die Marketing-, SG&A-Ausgaben? Was treibt den Basismargenanstieg um 70 Basispunkte? Danke.

John Murphy (CFO): Danke, Lauren. Zunächst zu den Margen.

Wie Sie wissen, teilen wir die Margen in drei klare Kategorien: Fundamentaldaten, Struktur und Wechselkurs. Dieses Jahr profitierten wir von Wechselkursrückenwind.

Fundamental reflektiert die Qualität der Umsätze und die kontinuierliche Kostenkontrolle. Für die Zukunft erwarten wir moderate Margenexpansion, die im Wachstumsrahmen enthalten ist.

Im Marketing investieren wir zuletzt für einen starken Start in 2027. Unsere digitalen Werbeausgaben wachsen zweistellig, viele Projekte laufen mit Abfüllern, um in 2027 Momentum aufzubauen.

Künftig erwarten wir, dass Marketingausgaben ungefähr die Margenentwicklung abbilden, um die P&L wie gewünscht auszurichten — für 2027 und darüber hinaus.

Operator: Die nächste Frage kommt von Steve Powers von der Deutschen Bank. Ihre Leitung ist offen.

Steve Powers (Deutsche Bank): Danke und guten Morgen.

Wir sprachen schon darüber: Die Inflation trifft v. a. die Abfüller, weniger das Konzentratsgeschäft. Wie beurteilen Sie die wirtschaftliche Lage der Abfüller angesichts der Inflation und wie beeinflusst das das Preis-, Investitionsniveau sowie die Verteilung der Systemgewinne für nächstes Jahr?

Danke.

Quincey (CEO): Danke Steve. Wir betrachten das stets aus Systemperspektive.

Alles beginnt damit, wie wir die Brands in den jeweiligen Märkten wachsen lassen. Für 2027 haben wir einen guten Plan und investieren dieses Jahr erneut vorab, wie die letzten Jahre auch, um von Schwung und Flexibilität zu profitieren.

Die Kosten sind ein Input für den Plan — das Umfeld bleibt volatil. Commodities sind momentan steuerbar.

Künftig investieren wir gemeinsam mit den Abfüllern über verschiedene Hebel: Cross-Enterprise-Procurement für gemeinsamem Commodity-Einkauf, dazu weitere Hebel wie Produktivität, Kostenmanagement und RGM, um ein Betriebssystem zu sichern, das mit den Wachstumsplänen zusammenpasst.

In den kommenden Monaten lernen wir mehr, aber bislang bleibt es steuerbar.

Operator: Die nächste Frage kommt von Filippo Falorni von Citi. Ihre Leitung ist offen.

Filippo Falorni (Citi): Guten Morgen.

Zu Nordamerika: Quincey, Sie erwähnten, Absatz blieb stabil wegen Faktoren wie 4. Juli und Änderungen im Fertigwarengeschäft. Könnten Sie das weiter ausführen und erwartet Ihr weiteres Wachstum angesichts starker Channel-Scan-Daten? Zu Preis/Mix: Wie sehen Sie die Entwicklung im Mix speziell für Nordamerika? Danke.

Quincey (CEO): Danke, Filippo.

Zu Nordamerika: Ein Schritt zurück — das Quartal und das Jahr bisher laufen solide in Nordamerika.

Wir erzielten Umsatzwachstum, Wertanteil und Margenausbau. Unsere Preise entwickeln sich parallel zur Inflation.

Das ist wichtig, denn es bestätigt, dass die Brands Preis-Spielraum haben und wir weiterhin investieren. Die Auswirkungen auf Preis/Mix resultieren aus hohen Vergleichswerten durch Premiumbrands im Fertigwarengeschäft letztes Jahr, darunter Topo Chico und BODYARMOR.

Wenn man diese Faktoren herausnimmt und die Auswirkungen des 4. Juli (im zweiten Quartal) berücksichtigt, ergibt sich ein Wachstum beim Absatz — Momentum bleibt, unsere Strategie und die Marken sind stark. Besonders Coca-Cola Hauptbrand wächst, Diet Coke und Coca-Cola Zero Sugar — Zero Sugar wächst erneut zweistellig. fairlife bleibt stark, Powerade ebenfalls. Es gibt noch Verbesserungsbedarf — das entspricht unserer Maxime „konstruktiv unzufrieden“.

Zu den Verbesserungen gehört auch die Entwicklung von Sprite und BODYARMOR sowie die Supply Chain — das steht 2024 an. Insgesamt sind wir als System zuversichtlich, mit dem Momentum und den Plänen das restliche Jahr und 2027 zu meistern.

John Murphy (CFO): Ergänzend, Filippo: Betrachtet man die Gesamtabsatzzahlen, bleibt die Gastronomie unter Druck. Scan-Daten zeigen: Das Zuhause-Geschäft übertrifft das Außer-Haus-Geschäft — bedingt durch Konsumentenbelastung.

Unser Geschäft hat in diesen Channels weiterhin Schwung, aber der Konsumdruck bleibt wohl für den Rest des Jahres und ins Jahr 2027 bestehen.

Quincey (CEO): Genau.

Operator: Die nächste Frage kommt von Andrea Teixeira von JP Morgan. Ihre Leitung ist offen.

Andrea Teixeira (JP Morgan): Guten Morgen. Ich möchte zum Thema Erschwinglichkeit fragen.

Sie haben große Brand Assets. Wie sieht es mit List Pricing aus? Ihre Abfüller konnten stets Preise im niedrigen einstelligen Bereich steigern.

Abgesehen von geografischer Struktur, können Sie weiterhin durch RGM-Strategie die Preise selektiv steuern und Einstiegs-Preisniveaus schützen? Zur Klarstellung für das vierte Quartal: Sie haben die Prognose erhöht, aber 6 Verkaufstage weniger.

John, Sie sprachen von Lagerabbau, auch im dritten Quartal. Wie sollten wir die Nachfrage versus Lagerabbau interpretieren, und wie wirkt sich das auf Gegenwind aus? Die „mindestens 5 %“ lässt Raum. Danke.

Quincey (CEO): Andrea, Erschwinglichkeit muss im Gesamtkontext des Umsatzwachstumsmanagements betrachtet werden.

Erschwinglichkeit ist eine unserer Säulen im Consumer-Nähe. Premiumisierung ist ebenso entscheidend, wir balancieren beides.

Global gilt: Wert bleibt ein zentrales Thema für jeden Markt und Verbraucher; es spiegelt sich in Erschwinglichkeit und Premiumisierung — beides im Plan.

Konkreter: Bei Erschwinglichkeit prüfen wir, ob der Wert, die Brandrelevanz und das „Value-Choice“ beim Brand stimmen. Ist dies gegeben, bauen wir die Distribution aus; andernfalls justieren wir den Plan.

Ein Beispiel: In Afrika adaptierten wir eine Einzel-PET-Verpackung aus Indien, mit Plasma-Technologie für längere Haltbarkeit und Distribution — funktioniert in beiden Märkten für Erschwinglichkeit.

Diese Themen bleiben wichtig — Konsumenten lieben die Brands, brauchen aber erschwingliche Preise. Premiumisierung ist im Mix ebenfalls relevant — z. B. Core Power und smartwater in Nordamerika, und anderswo andere Formate für Convenience, die gleichfalls effektiv sind.

Im Gesamt-RGM liefern wir parallel Erschwinglichkeit und Premiumisierung.

Das beeinflusst nicht nur 2026, sondern auch den Plan für 2027. John, Ergänzungen?

John Murphy (CFO): Andrea, das „Matching“ von Absatz pro Kiste und Konzentratsversand ist dieses Jahr besonders schwierig — wegen Faktoren wie plus und minus 6 Tagen im ersten bzw. vierten Quartal.

Wir beobachten weltweit ein unberechenbares externes Umfeld. Unser System versucht, vorausschauend zu agieren.

Die Prognose reflektiert die besten verfügbaren Daten — einige Segmente erwarten Lagerabbau, basierend auf den Ereignissen bisher.

Wir bleiben wachsam, minus 6 Tage machen es schwer, das Jahresende exakt zu ermitteln.

Das sind die besten Infos, basierend auf globalen Inputs. Bei Änderungen im Quartal werden wir vor Jahresende aktualisieren.

Operator: Die nächste Frage kommt von Robert Ottenstein von Evercore. Ihre Leitung ist offen.

Robert Ottenstein (Evercore): Vielen Dank.

Ihre Cashflow-Prognose ist signifikant gestiegen, der Leverage liegt bei 1,3x. Könnten Sie die Treiber des Free Cashflow erläutern und die potentielle Optionalität bei Bilanz und IRS-Prozess-Kommentar? Danke.

John Murphy (CFO): Danke, ich gehe schrittweise durch.

Der Free Cashflow seit Jahresbeginn hat drei Hauptfaktoren. Erstens, das starke Geschäft selbst.

Wir machen Fortschritte beim Working Capital; die Cash Conversion Cycle ist auf Rekordniveau.

Dann Timing-Faktoren, die sich im übrigen Jahr ausgleichen: Die Capex seit Jahresbeginn lag unter Erwartungen, das holen wir im vierten Quartal nach.

Der Kerngedanke: Der Free Cashflow ist stark und bleibt bis Jahresende und 2027 mit Momentum. Wir sprachen bewusst von „Optionalität“, da wir auf das IRS-Urteil in den kommenden Monaten warten, mögliche Szenarien prüfen und für beste und schlechteste Fälle bereit sind.

Ziel bleibt Verstärkung der Bilanz; die Bilanz ist heute in der besten Verfassung seit Jahren.

Wir sind vorbereitet auf die Prioritäten für 2027. Wir investieren weiterhin organisch — andere Chancen existieren momentan nicht.

Geschäftsfokus bleibt Kapitalrückfluss zum Aktionär, v. a. durch Dividenden. Der Schwerpunkt war zuletzt Bilanzstärkung, Vorbereitung auf IRS-Prozess und alles, was die Jahre 2027/2028 bringen.

Operator: Die nächste Frage kommt von Peter Grom von UBS. Ihre Leitung ist offen.

Peter Grom (UBS): Danke, guten Morgen.

Ich möchte Filippos Nordamerika-Frage vertiefen. Sie sprachen von Timing-Faktoren, aber auch, dass sich die Absatzzahlen monatlich verbesserten.

Setzt sich dieser Schwung ins vierte Quartal fort? John, Sie sprachen von Home-vs.-Out-of-Home-Treiber — beobachten Sie eine markante Veränderung im Jahresverlauf? Danke.

Quincey (CEO): Ja, wir sehen eine Verbesserung des Absatzes im Quartalsverlauf. Der größte Einflussfaktor war der 4. Juli-Effekt im zweiten Quartal, das machte das erste Quartalsmonat schwächer.

Wir haben zusätzlich 2023 den Topo Chico-Effekt, der das Niveau dämpfte — jetzt kehren wir in Texas mit Topo Chico zurück.

Das ist für Fans eine gute Nachricht, es ist der erste Schritt zur Rückkehr, die langsam bis 2027 erfolgt.

Der Absatz kehrt zurück, das ist sicher und erwartet. Wir haben Schwung durch Coca-Cola-Hauptbrand, auch die zuckerfreie Reihe wächst.

fairlife wächst weiter, Powerade ebenfalls, Fresca; Mr. Pibb überrascht ebenfalls — er hat einen kleinen Marktanteil, aber die Innovation ist vielversprechend.

Insgesamt haben wir Schwung, aber im vierten Quartal — das war letztes Jahr unser größtes Quartal in Nordamerika, und jetzt fehlen 6 Tage. In der Tagesumsatzperspektive bleibt das Quartal dynamisch.

Operator: Die nächste Frage kommt von Peter Galbo von Bank of America. Ihre Leitung ist offen.

Peter Galbo (Bank of America): Guten Morgen und danke für die Möglichkeit zur Frage.

John, zur Klarstellung zur Wechselkursprognose für 2027 — ist diese bis gestern aktualisiert? Hintergrund: Auch in den letzten 48 Stunden gab es große Schwankungen in wichtigen Märkten.

Sie betonten, dass viele Faktoren bis Februar beeinflussen können, aber ist die aktuelle Prognose inklusive der jüngsten Bewegungen und des „kleinen Gegenwinds“ für 2027? Danke.

John Murphy (CFO): Gute Frage; kurz: Nein. Wir müssen die letzten 24–48 Stunden berücksichtigen, das machen wir auch laufend.

Dieses Jahr gab es viele Schwankungen, wir beobachten das intensiv.

Bei deutlicher Veränderung werden wir update liefern. Die Zahlen im Statement berücksichtigen nicht die letzten Tage.

Operator: Die nächste Frage kommt von Kaumil Gajrawala von Jefferies. Ihre Leitung ist offen.

Kaumil Gajrawala (Jefferies): Hallo, danke. Ich möchte nochmals zur Klarstellung fragen: Für Lagerabbau, bleibt der Konzentratsversand im Gesamtjahr unter, gleich oder über dem Absatz?

Ist der Lagerabbau regional konzentriert? Margen: Der Versand war sehr stark — könnten Sie die Margen- und SG&A-Hebel beschreiben und wie das künftig ausbalanciert wird, vor allem wenn die Spanne nicht dauerhaft bleibt — können Sie uns Prognosen dazu geben, wie sich Margen bei stärkerem Gleichlauf zwischen Absatz und Versand entwickeln?

Danke.

John Murphy (CFO): Gut. Bei Lagerabbau: Es ist schwer, dieses Jahr exakt zu prognostizieren, es ist ein Ausnahmejahr.

Aktuell erwarten wir für das ganze Jahr einen Versand leicht unter dem Absatz — das ist unser aktuelles Szenario und mit der Prognose verknüpft.

Es gibt viele globale Entwicklungen, Abweichungen sind möglich, aber die Annahme ist so. Zu den Margen: Wenn Absatz, Versand und andere Faktoren im Einklang sind, erwarten wir weiterhin Margenausweitung.

Die erwartete Entwicklung bleibt damit im Rahmen der diesjährigen Trends.

Operator: Die nächste Frage kommt von Kevin Grundy von BNP Paribas. Ihre Leitung ist offen.

Kevin Grundy (BNP Paribas): Danke und guten Morgen, gratuliere zum starken Quartal. Zum Brand fairlife — ein Erfolgsfall.

Die Produktionskapazität wurde erweitert und die Scan-Daten sind wieder beschleunigt. Zu fairlife drei Fragen:

Erstens, könnten Sie das aktualisierte Konzept und die Erfolgskriterien erläutern? Zweitens, aus welchen Konsumszenarien ziehen Sie aktuell Nachfrage für fairlife?

Drittens, gibt es Updates zu fairlife außerhalb der USA, angesichts der komplexen Supply Chain? Danke.

Quincey (CEO): Danke, Kevin. Wir lieben diesen Brand, und sein Erfolg freut uns: Erstens, erneut ein Quartal mit zweistelligem Wachstum in allen fairlife-Linien — fairlife, Nutrition Plan und Core Power.

Ihr erinnert euch: Zu Jahresbeginn waren wir bei Nachfrage und Supply noch im Rückstand, weil das Werk Webster hochgefahren wurde. Mit steigender Kapazität bringen wir neue Geschmacksrichtungen (z. B. Vanille), die sehr erfolgreich sind; für 2027 ist auch Banane angekündigt — viele Fans freuen sich, die Expansion läuft.

Wir bringen fairlife-Produkte zurück ins Regal, und das 2027-Programm sieht stark aus.

Was Märkte außerhalb USA/Kanada betrifft: Wir arbeiten daran, fairlife langfristig global einzubinden, Updates folgen. Aktuell ist Hauptfokus, die Nachfrage in den Märkten zu bedienen — hier gibt es weiterhin viel Wachstumspotential und fairlife bleibt wichtiger Bestandteil unseres künftigen Wachstums.

Operator: Die letzte Frage kommt von Bonnie Herzog von Goldman Sachs. Ihre Leitung ist offen.

Quincey (CEO): Bonnie, vielleicht stumm geschaltet?

John Murphy (CFO): Ohne Bonnie schließen wir hier ab.

Quincey (CEO): Das war das Ende. Ja.

Sehr gut.

Schlusswort

Quincey (CEO): Zum Abschluss: Unsere Ergebnisse spiegeln den Einsatz unserer Teams und Partner weltweit wider — sie bleiben nah am Konsumenten und verbessern sich jeden Tag, was uns sehr freut. Wir sind zuversichtlich, unsere Ziele für 2026 und langfristig zu erreichen.

Danke für Ihr Interesse, Ihre Investitionen in unser Unternehmen und die heutige Teilnahme. Herzlichen Dank.

Operator: Meine Damen und Herren, damit ist die Telefonkonferenz beendet. Vielen Dank für Ihre Teilnahme.