Der Gewinn steigt um das Siebenfache, der Umsatz überschreitet erstmals 100 Billionen: SK Hynix (SKHY.US) antwortet mit einem Rekordquartal auf die Diskussion um die KI-Blase.

Wie von der Finanznachrichten-App Zhihui Finance APP berichtet, veröffentlichte SK hynix (SKHY.US) am 28. Oktober die Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026. Umsatz und Gewinn lagen beide über den Markterwartungen und dieses Ergebnis wird vom Markt als starke Antwort auf die Zweifel angesehen, ob der „Investitionsboom in KI-Infrastruktur anhalten kann“. Der Finanzbericht zeigt, dass das Unternehmen im Berichtsquartal einen Umsatz von 104,62 Billionen Won erzielte, was einem Anstieg von 328 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Der Quartalsumsatz überschritt erstmalig 100 Billionen Won und lag damit über den Erwartungen. Das operative Ergebnis erreichte 83,33 Billionen Won, was etwa dem 7-fachen des Vorjahreswerts entspricht. Die operative Marge von 80 % war ein Quartalshöchstwert und übertraf ebenfalls die Erwartungen.

Bemerkenswert ist, dass der Nettogewinn des Quartals nur 39,78 Billionen Won betrug und damit unter den Markterwartungen lag. Das Unternehmen wies einen nicht betrieblichen Verlust von 32,63 Billionen Won aus, darunter standen währungsbedingte Verluste mit 11,63 Billionen Won und verlustbehaftete Investitionsanlagen mit 22,92 Billionen Won zu Buche. Nach der Veröffentlichung des Finanzberichts stieg die Aktie von SK hynix im außerbörslichen US-Handel um etwa 3 %.

Auseinanderdividiert nach Mengen und Preisen stieg das DRAM-Auslieferungsvolumen gegenüber dem Vorquartal um etwa 10 %, während der durchschnittliche Verkaufspreis (ASP) im späteren Verlauf des Quartals um 20 % zulegte. Das NAND-Auslieferungsvolumen sank leicht im Vergleich zum Vorquartal, der ASP stieg aber um 20 % im mittleren Bereich. Treiber war vor allem der gestiegene Anteil an hochwertigen Serverprodukten.

SK hynix hat stets Vorrang darauf gelegt, langfristige Verträge mit Kunden – darunter auch Nvidia – abzuschließen. Ähnlich wie die Konkurrenten Samsung Electronics und Micron Technology hat das Unternehmen in den letzten Jahren den Produktionsschwerpunkt auf HBM verlagert, was zu einer Verknappung des Angebots bei herkömmlichem Speicher führte.

Mit Blick nach vorne erwartet das Unternehmen für das vierte Quartal ein DRAM-Auslieferungswachstum im mittleren Bereich von 20 % gegenüber dem Vorquartal. HBM4 wird bei Auslieferungen und Erlösen im vierten Quartal erstmals HBM3E übertreffen und somit zum Hauptprodukt werden. Die Verhandlungen über die HBM-Lieferungen für 2027 wurden bereits abgeschlossen. Das Unternehmen hat langfristige Lieferverträge mit 14 Schlüsselpartnern (einschließlich der führenden globalen Cloud-Service-Provider) unterzeichnet und damit für die Jahre 2027–2028 über 50 % der Kapazitäten gesichert.

SK hynix rechnet damit, dass die Investitionsausgaben im Jahr 2027 im Vergleich zu diesem Jahr deutlich steigen werden. Investiert wird in fortschrittliche Produktionsverfahren und Ausrüstung für den Kapazitätsanstieg im ersten Jahr sowie in das beschleunigte Wachstum der Infrastruktur in Korea und im Ausland. Laut dem Unternehmen wird aufgrund der Komplexität fortschrittlicher Fertigungsprozesse und der langen Bauzeiten der Mangel an Speichern bis 2030 anhalten.

Gleichzeitig gab das Unternehmen bekannt, dass sich die Gesamtrendite für Aktionäre im Geschäftsjahr 2026 auf etwa 100 Billionen Won belaufen wird. Davon entfallen mehr als 30 Billionen Won auf Bardividenden und mehr als 60 Billionen Won auf Rückkäufe und Einziehungen. Für das dritte Quartal wird eine Dividende von 20.000 Won je Aktie ausgeschüttet, davon 10.000 Won als Sonderdividende aus den Erträgen der Kioxia-Investition.

Als zentraler HBM-Lieferant von Nvidia (NVDA.US) ist SK hynix einer der größten Profiteure des aktuellen KI-Booms. Die operative Marge liegt weiterhin auf einem Rekordhoch, was auf angespanntes Angebot schließen lässt. Das Unternehmen erwartet, dass der Engpass bei Speicherchips bis 2030 andauern wird, und hat mit 14 Hauptkunden langfristige Verträge abgeschlossen, um für 2027–2028 mehr als 50 % der Kapazitäten zu sichern.

Counterpoint Research hebt hervor, dass der kräftige Gewinnanstieg dieses Quartals hauptsächlich auf den schnellen Preisanstieg bei Standard-DRAM und NAND zurückzuführen ist. Es wird erwartet, dass die Quartalsgewinne ihren Höhepunkt noch nicht erreicht haben und sich der Aufwärtstrend mindestens bis 2027 fortsetzt.