Die aktuelle Inflationswelle ist im Wesentlichen durch einen Energieschock ausgelöst, wobei die Preise weiterhin nach oben weitergegeben werden.

⑴ Der Wiederanstieg der Inflation in den USA ist auf Störungen in der globalen Energieversorgung zurückzuführen; geopolitische Konflikte reduzieren das Angebot an Rohöl und Raffinerieprodukten, die Exportkapazität von russischem Diesel sinkt drastisch und Dieselpreise steigen sprunghaft. ⑵ Die Freigabe von Reserven durch verschiedene Länder und die Überbelastung der Raffinerien können den Druck nur teilweise mindern; gestiegene Energiepreise breiten sich entlang der Logistik-, Chemie- und Düngemittelkette aus und führen zu umfassendem Preisauftrieb. ⑶ Importpreisdaten bestätigen, dass Energie der Hauptgrund ist und die Preissteigerung von ausländischen Nicht-Energie-Waren deutlich über dem Niveau in den USA liegt. ⑷ Selbst wenn die Konflikte sofort enden, werden die verzögerten Auswirkungen der Inflation noch einige Zeit anhalten; dennoch handelt es sich bei dem Schock um einen kurzfristigen externen Faktor und nach einer Entspannung der Lage dürften die Energiepreise wieder sinken.