Der Energiemarkt ist von gegensätzlichen Entwicklungen geprägt, wobei Lieferungsrisiken und logistische Engpässe im Mittelpunkt stehen.

⑴ Iran erklärte, dass es die Durchfahrt von Öltankern durch die Straße von Hormuz, die gegen seine Vorschriften verstoßen, verhindert hat, nachdem in dieser Region erneut ein Angriff auf einen Öltanker erfolgt war. Der Preis für Brent-Rohöl bleibt über 113 US-Dollar pro Barrel und steuert auf die dritte Woche in Folge mit einem Anstieg zu, wobei die anhaltende geopolitische Spannung die Ölpreise weiterhin unterstützt. ⑵ Shell und ExxonMobil prüfen den Verkauf des Joint Ventures Infineum für etwa 8 Milliarden US-Dollar und haben dafür bereits Institutionen mit der Bewertung des Verkaufs beauftragt. Dieser Schritt setzt den Trend fort, dass große Ölkonzerne ihr Portfolio vereinfachen. ⑶ Eni zeigt in diesem Quartal eine herausragende Performance, der Aktienkurs nähert sich dem höchsten Stand seit 2008, nachdem das Unternehmen eine Sonderdividende angekündigt und das Rückkaufprogramm ausgeweitet hat. Rekord-Raffineriemargen treiben die Ergebnisse deutlich nach oben und übertreffen die Markterwartungen. ⑷ Die europäischen Erdgaspreise könnten die vierte Woche in Folge steigen, wobei die TTF-Preise bei rund 93 Euro pro Megawattstunde liegen. Die unterbrochene Versorgung mit Flüssigerdgas aus dem Nahen Osten sowie geringe Lagerbestände sorgen dafür, dass die Risikoprämie für den Winter hoch bleibt. ⑸ US-amerikanische Rohölexporte nach Asien werden stark von Frachtkosten eingeschränkt, die Kosten für Tanker von der Golfküste der USA nach Asien erreichen fast 80 Millionen US-Dollar pro Fahrt. Das führt dazu, dass asiatische Raffinerien im November so wenig US-Rohöl kaufen wie seit Jahren nicht mehr. Nicht mehr das Rohölangebot, sondern die Frachtraten werden zum größten Engpass. ⑹ Saudi Aramco verkauft 7 Millionen Barrel Khafji-Rohöl mit einem deutlichen Rabatt. Berichten zufolge lag der Preis im Ship-to-Ship-Handel in der Oman-Bucht zwischen 5 und 10 US-Dollar unter dem Dubai-Benchmark. Dies zeigt, dass bei bestimmten Golf-Rohölen inzwischen ein Logistikabschlag eingepreist ist. ⑺ Der Einkaufsmanagerindex Europas wird zum wichtigen Indikator zur Überprüfung von Energiepreisschocks. Da der Brent-Preis bei etwa 114 US-Dollar liegt, achtet der Markt darauf, ob die seit Monaten hohen Energiekosten sich stärker in den Unternehmensaktivitäten und Stimmungsdaten niederschlagen. ⑻ Venezuela erhöht seine Bohrkapazitäten, die von den USA unterstützte Nabep hat laut Berichten eine sechste Bohrinsel in Betrieb genommen, um die Produktion zu steigern – eine weitere kleine Maßnahme zur Erhöhung des Rohölangebots angesichts des weltweit engen Marktes. Im weiteren Verlauf werden die Entwicklung der Frachtraten und die Risiken von Lieferunterbrechungen im Nahen Osten weiterhin die Struktur der Ölpreise beeinflussen.