Hochwertige Kosmetik erholt sich, L'Oréal übertrifft die Umsatzerwartungen im dritten Quartal

L'Oréals Wachstum beschleunigt sich.

Am 22. Oktober veröffentlichte L'Oréal die Verkaufszahlen für die ersten drei Quartale 2026. Im dritten Quartal belief sich der Umsatz auf 11,561 Milliarden Euro, ein Anstieg von 11,9 % im Vergleich zum Vorjahr und übertraf die Markterwartungen von 11,23 Milliarden Euro. Nach Eliminierung von Wechselkurseffekten, Veränderungen im Konsolidierungskreis und Anpassungen im IT-System betrug das bereinigte organische Wachstum 7,7 %.

Der Markt hatte bereits mit einer Erholung gerechnet. In einer UBS-Studie vom 12. Oktober wurde das dritte Quartal als entscheidend bewertet, um zu prüfen, ob L'Oréal ein Wachstum von rund 6 % aufrechterhalten kann. Das tatsächliche Ergebnis übertraf dieses Niveau und stärkte die Einschätzung einer nachhaltigen Erholung.

Luxus-Kosmetikprodukte waren eine wichtige Quelle für die über den Erwartungen liegende Entwicklung. Dieser Bereich verzeichnete im dritten Quartal ein bereinigtes organisches Wachstum von 7 %, höher als die Markterwartung von 4,5 %. Reuters hob hervor, dass sowohl die Nachfrage nach Parfums als auch die Verbesserung der Verkäufe in China zum Wachstum beigetragen haben.

Das bedeutet, dass L'Oréal zunehmend Wachstumspotenziale jenseits von Parfums erschließt. In letzter Zeit hat das Unternehmen Innovationen im Bereich Hautpflege beschleunigt und versucht, diese wichtige Produktkategorie wiederzubeleben. Die Performance von Marken wie Helena Rubinstein, SkinCeuticals und La Roche-Posay spiegelt die steigende Nachfrage nach hochwertiger und wirksamer Hautpflege im Umsatz wider.

Reuters zitierte das Management, dass Helena Rubinstein ein starkes zweistelliges Wachstum erzielte, während SkinCeuticals und La Roche-Posay ebenfalls ein zweistelliges Wachstum beibehielten.

China ist ein wichtiger Markt, um diese Entwicklung zu beobachten. Im dritten Quartal erreichte L'Oréal in Nordasien einen Umsatz von 2,229 Milliarden Euro und ein organisches Wachstum von 7,8 %. Das Unternehmen teilte mit, dass der chinesische Markt weiterhin hauptsächlich von Premium-Beauty-Produkten getragen wird und L'Oréals Wachstum vor Ort nahezu dreimal so hoch ist wie der Markt insgesamt. Online wie offline wurde Wachstum erzielt. Auch das Travel-Retail-Geschäft in Nordasien verzeichnete im dritten Quartal wieder ein positives Wachstum.

Diese Verbesserung ist jedoch noch keine umfassende Erholung des gesamten Beauty-Marktes.

L'Oréal-CEO Nicolas Hieronimus erklärte auf der Ergebniskonferenz, dass der chinesische Beautymarkt nach zwei Jahren der Schrumpfung wieder wächst, sich das Wachstum im dritten Quartal jedoch aufgrund einer hohen Vorjahresbasis leicht verlangsamte. Mittelstandskunden verlagern einen Teil ihrer Ausgaben von Einstiegs-Luxusgütern hin zu Premium-Beauty-Produkten, was dem Unternehmen Chancen eröffnet.

L'Oréal verlässt sich aber nicht ausschließlich auf die Erholung in China. In Europa betrug das bereinigte organische Wachstum im dritten Quartal 8,9 %. In Südasiatisch-Pazifik, Nahost, Nordafrika und Subsahara-Afrika stieg der Umsatz um 19,5 %, wobei die Nachfrage in den Golfstaaten und Vietnam hoch blieb. Das Wachstum in mehreren Märkten reduziert die Abhängigkeit der Gruppe von einzelnen Regionen.

Die Unterschiede zwischen den Geschäftsbereichen bleiben deutlich. Professionelle Haarpflege und Dermatologie erzielten im dritten Quartal jeweils ein bereinigtes organisches Wachstum von 13,9 %, während der Massenmarkt für Kosmetikprodukte nur um 3,8 % wuchs – weniger als die 4,6 % im zweiten Quartal. Premium-Haarpflege und wirksame Hautpflege sind weiterhin besonders stark, während das breit gefächerte Massengeschäft noch nicht im selben Maße beschleunigen kann.

In Lateinamerika wurden hingegen Schwächen sichtbar. Der bereinigte organische Umsatz in der Region sank im dritten Quartal um 3 %. Im mexikanischen Massenmarktgeschäft beeinträchtigten operative Umsetzungsprobleme, vorübergehende Unterbrechungen der Makeup-Lieferkette und Anpassungen der Händlerbestände die Ergebnisse.

Nicolas Hieronimus rechnet dennoch damit, dass Umsatz und Gewinn von L'Oréal im Gesamtjahr weiter wachsen werden.

Für L'Oréal hat die Erholung im Premiumsegment bereits positiv zum Umsatz beigetragen. Ob die Massensparte Schritt halten kann, wird die Nachhaltigkeit der aktuellen Erholung beeinflussen.