Das Kreditrisiko der SoftBank Group steigt auf den höchsten Stand seit vier Jahren, da die riskanten Wetten auf KI und Übernahmegerüchte die Sorgen über die Verschuldung verstärken.

Laut Informationen von Jinse Finance ist der Kreditrisiko-Indikator der SoftBank Group – der Credit Default Swap (CDS) – aufgrund wachsender Sorgen des Marktes über AI-bezogene Finanzierungen und potenzielle groß angelegte Übernahmen auf das höchste Niveau seit fast vier Jahren gestiegen. Marktdaten zeigen, dass der fünfjährige CDS von SoftBank am Dienstag bei 432 Basispunkten lag – der höchste Stand seit Anfang November 2022. Nachdem dieser Indikator die Marke von 400 Basispunkten vor einer Woche überschritten hatte, hat er sich inzwischen um mehr als 30 Basispunkte weiter ausgeweitet.

Der finanzielle Druck auf den US-Cloud-Computing-Dienstleister CoreWeave (CRWV.US) rückt das sich im Zuge des AI-Investmentbooms ständig anhäufende Schuldenproblem in den Fokus. SoftBank, einer der aggressivsten Kapitalgeber im AI-Sektor, steht dabei besonders im Rampenlicht. Dieses wichtige Rechenleistungsvermietungsunternehmen im Ökosystem von NVIDIA hat inzwischen Schulden und finanzielle Verpflichtungen von über 50 Milliarden US-Dollar angehäuft. Der CDS-Spread für fünf Jahre überschritt zwischenzeitlich 1.100 Basispunkte; die vom Markt eingepreiste Ausfallwahrscheinlichkeit lag über 60 %.

Gleichzeitig prüft SoftBank die Übernahme des US-Sicherheitsdienstleistungsriesen Allied Universal. Zusammen mit steigenden Finanzierungskosten rückt damit auch die finanzielle Belastung des Unternehmens zunehmend in den Fokus der Märkte. SoftBank befindet sich derzeit in frühen Gesprächen über den Kauf von Allied Universal, dessen Eigenkapital mit bis zu 18 Milliarden US-Dollar bewertet wird und der weitere rund 12 Milliarden US-Dollar an öffentlichen Schulden trägt, was den Unternehmenswert einschließlich Schulden womöglich auf etwa 30 Milliarden US-Dollar erhöht.

Die Kredit-Analystin Sharon Chen erwartet, dass SoftBank im Geschäftsjahr bis März 2027 mindestens 6 Milliarden US-Dollar an Mittelabflüssen haben wird, und dass weitere AI-Investitionen den Kapitalbedarf weiter verschärfen werden. In ihrem Bericht erklärte sie, dass SoftBank „neue Mittel für dieses Geschäft beschaffen muss“. Das Loan-to-Value-Verhältnis könnte damit an die von SoftBank selbst festgelegte Obergrenze von 25 % heranreichen.

Die Aktien der SoftBank Group haben sich zuletzt schwach entwickelt und sind gegenüber dem Hochstand im Juni bereits um rund 50 % gefallen.