Wells Fargo: Diese Berichtssaison ist einer der schwächsten EPS-Starts aller Zeiten, die meisten Unternehmen übertreffen die Erwartungen nicht.

Laut den Informationen von Zhihu Finance APP erklärt die Wells Fargo, dass der Auftakt der US-Berichtssaison in dieser Runde enttäuschend verlief. Das Analystenteam unter der Leitung von Chefaktienstratege Ohsung Kwon schrieb in einem Bericht an Kunden, dass der bisherige Gewinn je Aktie der bislang veröffentlichten Unternehmen etwa 0,3 % unter dem allgemeinen Analystenkonsens für das dritte Quartal liegt, obwohl die Berichtssaison erst etwa eine Woche alt ist.

Dies liegt deutlich unter den bisherigen Erwartungen der Investoren: Rückblickend auf Daten seit 2012 weisen Unternehmensgewinne während der Berichtssaison in der Regel im Durchschnitt 4 % über den Erwartungen aus. Außerdem übertrafen nur 48 % der Unternehmen die Erwartungen, während dieser Anteil in früheren Jahren bei 61 % lag.

Die Analysten berichten, dass es bislang keine Anzeichen von „fundamentalen Rissen“ gibt und die Unternehmen bezüglich der Nachfrage „weiterhin überwiegend optimistisch“ sind. Sie weisen jedoch darauf hin, dass die frühen Daten darauf hindeuten, es handele sich um den „schwächsten Start in eine EPS-Saison in der Geschichte“.

In den letzten Jahren sorgten anhaltend starke Unternehmensgewinne für Unterstützung der Aktienkurse. Doch bislang haben die gemischten Ergebnisse kaum für Impulse gesorgt; die großen Banken an der Wall Street entwickeln sich unterschiedlich und die jeweiligen Aktien verzeichnen den längsten Wochenabwärtstrend seit der Finanzkrise 2008.

Die Bank of America-Strateginnen Savita Subramanian und Victoria Roloff sind der Ansicht, dass die Ergebnisse „insgesamt solide, aber ohne Überraschungen“ ausfallen. In der ersten Woche dieser Berichtssaison übertrafen rund 40 % der S&P 500-Banken sowohl bei Gewinn als auch bei Umsatz die Erwartungen, während es im Vorquartal noch 100 % waren.

„Die Banken senden weiterhin positive Signale in den Bereichen Kreditgeschäft und Verbraucherverhalten, doch die Sorge über einen Gipfel bei den Aktivitäten am Kapitalmarkt bleibt bestehen“, schrieben Subramanian und Roloff in ihrem am Montag veröffentlichten Bericht.

Nicht nur die Banken enttäuschen den Markt. Delta Airlines konnte im dritten Quartal wegen hoher Kerosinpreise die Gewinnerwartungen nicht erfüllen und senkte zudem die Gewinnprognose für das Gesamtjahr.

Auch die verhaltene Marktreaktion ist bemerkenswert. Ursache ist der durch den Iran-Krieg ausgelöste Energieschock, steigende Zinsen sowie die bevorstehenden US-Kongresswahlen Anfang kommenden Monats, die für Unsicherheit sorgen.

Laut Daten der Bank of America zeigten Unternehmen, die sowohl bei Gewinn als auch bei Umsatz die Erwartungen übertroffen haben, am Tag nach Veröffentlichung eine unterdurchschnittliche Kursperformance. Insgesamt lag die durchschnittliche Kursbewegung am Tag nach der Ergebnispräsentation bei 3,4 %, während sie im Vorquartal noch 5,3 % betrug.

„Obwohl wir solide Ergebnisse erwarten, könnten vor allem beruhigende Ausblicke der Unternehmen im aktuellen makroökonomischen Gegenwind ein wichtiger Treiber für die Kursentwicklung in diesem Quartal sein“, schreiben Subramanian und Roloff.