Die Industrie der Eurozone schwächt sich ab, Energie und Unsicherheit belasten.

⑴ Die Industrieproduktion in der Eurozone ist den dritten Monat in Folge zurückgegangen, im August sank sie im Vergleich zum Vormonat um etwa 0,5 %, was darauf hindeutet, dass die Widerstandsfähigkeit der verarbeitenden Industrie gegenüber globalen Unsicherheiten möglicherweise überschätzt wird. ⑵ Zu Jahresbeginn erlebte Europa dank gesunkener Energiekosten im Vergleich zu Asien einen vorübergehenden Aufschwung, wodurch die Produktion energieintensiver Branchen zeitweise anzog, dieser Effekt ist jedoch inzwischen deutlich abgeklungen. ⑶ Die Produktion der Chemieindustrie lag etwa 1,7 % unter dem Wert vom Januar, und auch die Automobil- und Pharmaindustrie haben seit Juni einen deutlichen Rückgang verzeichnet, was die Gesamtproduktion belastet. ⑷ Im Vergleich dazu entwickeln sich Computer- und Elektronikerzeugnisse weiterhin relativ gut, und die Maschinenproduktion wurde in den letzten Monaten vom niederländischen Chipausrüster gestützt. Der Technologiezyklus trägt zwar zur europäischen Industrie bei, jedoch nicht so stark wie in den USA. ⑸ In Zukunft dürften die hohen Energiekosten die Produktion weiter belasten; die Erdgaspreise liegen bereits deutlich über dem Niveau vom Frühjahr und stellen eines der Hauptrisiken dar. ⑹ Dennoch bleiben die Hersteller hinsichtlich der Auftragseingänge relativ optimistisch, der Technologie- und der öffentliche Sektor dürften weiterhin investieren, und die Markterwartungen an ein moderates Wachstum haben sich bislang kaum eingetrübt.