Aktualisierte Version 3 – Morgan Stanley profitiert von starker Aktienhandels-Performance, Quartalsgewinn übertrifft Erwartungen

Abschnitt 24 ergänzt Details zum Investment und Wealth Management, Abschnitt 25 enthält Analystenkommentare.

Pritam Biswas/Tatiana Bautzer

Reuters, 14. Oktober - Morgan Stanley MS.N hat am Mittwoch einen Quartalsgewinn für das dritte Quartal veröffentlicht, der die Markterwartungen übertrifft. Grund dafür sind die Zinssatzentscheidungen sowie Turbulenzen im Zusammenhang mit dem US-Iran-Konflikt, welche die Aktienaktivitäten belebten und zugleich die Erlöse aus Beratungsleistungen und M&A im Investmentbanking steigerten.

Die Marktturbulenzen veranlassten Anleger dazu, ihre Portfolios umzustrukturieren, was das Handelsvolumen und damit auch die Einnahmen in der Handelsabteilung der Bank ankurbelt. Morgan Stanleys Aktienhandelseinnahmen erreichten 5,8 Milliarden USD, ein Anstieg von nahezu 41% gegenüber dem Vorjahr.

Goldman Sachs (link) GS.N – deren Quartalsgewinn einen Tag zuvor die Erwartungen ebenfalls übertroffen hatte – berichtete einen ähnlichen Anstieg der Aktienhandelseinnahmen.

„Das Aktiengeschäft der Bank hat maßgeblich zum Gesamtergebnis des dritten Quartals beigetragen“, sagte Daniel Coatsworth, Leiter der Marktanalyse bei AJ Bell.

Die Einnahmen aus dem Festzinshandel bei Morgan Stanley gingen um 7,3% auf 2,01 Milliarden USD zurück. Dieser Rückgang entspricht dem Trend bei Goldman Sachs, deren Festzins-, Devisen- und Rohstofferlöse um 1% gegenüber dem Vorjahr nachließen.

Im Zeitraum von drei Monaten bis zum 30. September erzielte Morgan Stanley einen den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn von 4,91 Milliarden USD, bzw. 3,03 USD pro Aktie, gegenüber 4,61 Milliarden USD bzw. 2,80 USD pro Aktie im Vorjahr.

Nach Analystenschätzungen, die von der London Stock Exchange Group (LSEG) zusammengetragen wurden, lag die Markterwartung für den Gewinn je Aktie zuvor bei 2,91 USD.

Investmentbanking bleibt stabil

LSEG zeigt, dass das weltweite Handelsvolumen gegenüber dem Vorquartal um 41% gesunken und auf 993 Milliarden USD gefallen ist – das erste Mal seit dem zweiten Quartal 2025, dass die Quartalsmarke von einer Billion USD unterschritten wurde.

Da zahlreiche Unternehmen ihre Pläne für einen Börsengang wegen der schwierigen Marktbedingungen zurückgezogen haben, bleibt das IPO-Geschäft weiterhin schwach.

Morgan Stanleys Einnahmen im Investmentbanking wuchsen gegenüber dem Vorjahr um 2% auf 2,16 Milliarden USD. Auch Goldman Sachs berichtete von steigenden Erlösen im Investmentbanking, während JPMorgan (link) JPM.N einen langsameren Anstieg vermeldete.

Morgan Stanley fungierte als Hauptfinanzberater bei Uber UBER.N und dessen Übernahme der deutschen Delivery Hero DHER.DE, deren Eigenkapital auf 14,8 Milliarden USD bewertet wurde.

Ebenso war die Bank Lead Advisor für Consolidated Precision Products beim Verkauf an GE Aerospace für 11,75 Milliarden USD.

Außerdem erhielt das Investmentbanking den Zuschlag für die bevorstehenden IPOs der KI-Firmen Anthropic und OpenAI.

Im dritten Quartal erlebten US-Banken einen deutlichen Kursrückgang, da die Renditen für Staatsanleihen auf ein Jahrzehntehoch stiegen und dadurch Sorgen über steigende Finanzierungs- und M&A-Kosten schürten.

Morgan Stanley-Aktien legten im Jahr 2026 kumuliert etwa 5,1% zu – weniger als der Gesamtmarkt, aber besser als Goldman Sachs GS.N. Vor Börsenbeginn tendierte die Aktie leicht im Minus.

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Private Debt kühlt ab

Im dritten Quartal blieben die Rücknahmeanträge von Investoren im North Haven Private Income Fund von Morgan Stanley auf hohem Niveau – im Gegensatz zum allgemeinen Trend einer Rücknahmeverlangsamung in der Branche.

Bei der jüngsten Tender-Offerte des Private-Debt-Fonds wollten Investoren 11,4% der Anteile zurückgeben – fast gleichbleibend gegenüber den 11,6% im Vorquartal.

Private Debt sah sich weiter Rückgabedruck ausgesetzt, da Anleger befürchten, dass Künstliche Intelligenz die Software-Firmen in ihren Portfolios disruptieren könnte.

Allerdings gingen die Rücknahmeanträge in den wichtigsten Fonds im dritten Quartal zurück, nachdem Asset Manager die Antragsstaus abgebaut hatten und die Stimmung der Investoren sich besserte.

Morgan Stanleys Investmentmanagement (inklusive Private-Debt-Fonds) meldete für die drei Monate bis September einen Nettogewinn von 1,46 Milliarden USD – weniger als 1,65 Milliarden USD im Vorjahr.

Gleichzeitig betrug der Nettogewinn der Vermögensverwaltung Abteilung 90,7 Milliarden USD, 10,1% mehr als im Vorjahreszeitraum. Die Abteilung erreichte im zweiten Quartal 2026 das langfristige Ziel von 10 Billionen USD an verwaltetem Vermögen.

„Einige könnten von den Einnahmen im Wealth Management enttäuscht sein. Die Zahl lag leicht unter den Erwartungen und ist bedeutend, da das Wealth Management ein wichtiger strategischer Wachstumstreiber der Bank ist," sagte Coatsworth.

Goldman Sachs und Morgan Stanley haben in den vergangenen Jahren beide das Wealth Management erweitert, um stabilere Erträge zu erzielen und die Abhängigkeit von den volatilen Handels- und Investmentbankingabteilungen zu verringern.

Der Nettozuwachs an Assets stellte einen Rekord von 232 Milliarden USD dar, wobei etwas mehr als die Hälfte der Zuflüsse im Zusammenhang mit IPOs stand, wie die Bank mitteilte.

Der Nettoerlös lag bei 20,34 Milliarden USD, gegenüber 18,22 Milliarden USD im Vorjahr und übertraf die Markterwartung von 19.95 Milliarden USD.

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