Die Nachwirkungen des Silberpreisanstiegs könnten jahrelang anhalten; in den kommenden Jahren könnte Silber zwischen 50 und 84 US-Dollar bleiben.

Mike McGlone, Senior Commodity Strategist bei Bloomberg Intelligence, ist der Ansicht, dass Silber nach einem historischen Preisanstieg weiterhin erheblichem technischem Druck ausgesetzt ist. Auch wenn der Preis kürzlich von seinem Hoch zurückgegangen ist, könnten die Bewertungs- und Volatilitätsprobleme, die durch diese Rally entstanden sind, noch Jahre brauchen, um verarbeitet zu werden.

In seinem neuesten Bericht erklärte McGlone, dass Silber in den kommenden Jahren möglicherweise in einer Spanne zwischen 50 und 84 US-Dollar pro Unze begrenzt sein wird. Seitdem der Silberpreis zu Beginn dieses Jahres die Marke von 120 US-Dollar durchbrochen und ein historisches Hoch erreicht hat, bleibt er für die weitere Entwicklung vorsichtig und meint, dass dieser beispiellose Anstieg darauf hindeutet, dass Silber sich auf einem mehrjährigen Hoch befindet und der Markt die Nachfrage auf einem niedrigeren Preisniveau neu ausrichten muss.

„Das letzte Mal, dass sich der Silberpreis und seine Volatilität so stark gestreckt haben wie 2026, war während des Boomjahres 1979/1980. Damals erreichte der Preis beinahe 50 US-Dollar pro Unze – dieses Niveau wurde erst letztes Jahr wieder überschritten“, so McGlone. „Unserer Einschätzung nach könnte das 'Katergefühl' bei Silber ebenso lange anhalten wie in früheren Extremsituationen, und rund 50 US-Dollar ist die erste bedeutende Unterstützungszone.“

Volatilität auf relativ hohem Niveau seit 1980

McGlone betont, dass die jüngsten heftigen Schwankungen beim Silber darauf hindeuten, dass der Markt sich in einer Extremlage befindet. Laut seiner Analyse liegt die 260-Tage-Volatilität von Silber derzeit beim 5,1-Fachen des S&P 500 Index – dem höchsten relativen Wert seit 1980. In jenem Jahr erlebte Silber einen historischen Preissturz.

Er wies außerdem darauf hin, dass bei Silber ein weiteres Abwärtsrisiko besteht, wobei der gleitende 10-Jahres-Durchschnittspreis bei etwa 31 US-Dollar pro Unze liegt. Zwei große Preisanstiege in der Vergangenheit dienen als Referenz: Nach den Hochs 1980 und 2011 fiel der Silberpreis später erst auf 3,60 US-Dollar im Jahr 1993 beziehungsweise 11,60 US-Dollar im Jahr 2020, ehe das jeweilige Tief erreicht war.

Nach McGlone besteht eine wichtige Parallele zwischen 2026 und früheren langanhaltenden Hochpunkten darin, dass der Preis im Vergleich zum langfristigen Durchschnitt eine extreme Überbewertung erreicht hat. Ende 2025 lag der Silberpreis etwa beim 2,7-Fachen seines 10-Jahres-Durchschnitts – der höchsten Prämie seit 1979.

Das bedeutet auch, dass trotz des Rückgangs vom Hoch McGlone glaubt, dass die Korrektur noch lange nicht abgeschlossen ist. Er betont, dass der Silberpreis erneut das Niveau von 84 US-Dollar pro Unze überschreiten und dort halten muss, um neues Vertrauen in den Markt zu schaffen.

Auch Gold könnte unter Druck geraten – McGlone warnt vor der 4.000-Dollar-Marke

McGlones pessimistische Einschätzung beschränkt sich nicht nur auf Silber. Er erwartet, dass auch der Goldpreis letztlich unter 4.000 US-Dollar pro Unze fallen könnte.

Er stellt klar, dass Gold bis zum Jahresende mit mehreren Gegenwinden zu kämpfen hat, darunter die Rendite von US-Staatsanleihen mit fünfjähriger Laufzeit, die sich auf dem höchsten Stand seit 20 Jahren befindet. Das erwartete Comeback des Ölpreises im Jahr 2026 trägt ebenfalls zum Anstieg der Renditen bei.

Aus Sicht von McGlone wird das hohe Zinsniveau der US-Staatsanleihen Druck auf Edelmetalle ausüben. Mit steigender Silbervolatilität und einer deutlich erweiterten Prämie gegenüber dem langfristigen Durchschnitt geht er davon aus, dass die Korrekturwelle bei Edelmetallen noch länger andauern könnte. Beim Silberpreis sollte kurzfristig vor allem die Marke von 50 US-Dollar pro Unze im Fokus stehen.