CFTC-Positionsanalyse: US-Staatsanleihen-Short-Positionen stark ausgebaut, Öl-Longs kühlen ab, Edelmetalle und Kupfer ziehen sich gleichzeitig zurück – Marktstimmung wendet sich allmählich

Huitong Network, 10. Oktober—— Der neueste Bericht der CFTC zeigt, dass in der Woche bis zum 6. Oktober die spekulativen Short-Positionen in US-Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit signifikant erhöht wurden; die Netto-Short-Positionen bei 2- und 5-jährigen Anleihen stiegen jeweils auf 852.900 bzw. 1.163.500 Kontrakte, während die Short-Positionen bei langlaufenden Anleihen zurückgingen. Die Netto-Long-Positionen bei WTI-Rohöl wurden um fast 20.000 Kontrakte reduziert, während die Netto-Short-Positionen bei Erdgas auf 111.800 Kontrakte ausgeweitet wurden. Im Devisenbereich behielten Euro, Pfund und Franken ihre Short-Positionen bei, während Yen nun mit Netto-Long-Positionen versehen ist. Die Long-Positionen von Aktienfondsmanagern legten leicht zu, während Spekulanten ihre Short-Positionen ausbauten. Die spekulativen Netto-Long-Positionen bei Gold, Silber und Kupfer wurden gleichzeitig zurückgefahren. Insgesamt zeigt sich ein Bild erhöhter Vorsicht bei Short-End-Renditen und eine zurückhaltende Haltung gegenüber risikobehafteten Vermögenswerten.

Die US Commodity Futures Trading Commission hat am Freitag (9. Oktober) den Bericht zu den Positionierungen in der Woche bis zum 6. Oktober veröffentlicht, der die jüngsten Umschichtungen von spekulativen Geldern im Bereich Zinssätze, Energie, Devisen, Aktienindizes und Metalle aufzeigt. Insgesamt gab es eine deutliche Divergenz im Anleihemarkt: Short-Positionen bei Anleihen mit kurzer und mittlerer Laufzeit wurden deutlich erhöht, während Short-Positionen bei Lang- und ultra-langlaufenden Staatsanleihen reduziert wurden; im Energiemarkt ging die Long-Beteiligung bei WTI-Rohöl zurück, bei Erdgas wurden Short-Positionen aufgebaut; im Devisenmarkt sind Euro, Pfund und Schweizer Franken weiterhin netto geshortet, während Yen netto auf Long gesetzt wird; innerhalb der US-Aktienfonds gab es eine Divergenz zwischen Fondsmanagern und Spekulanten; die Long-Positionen bei Edelmetallen und Kupfer wurden gleichzeitig reduziert.

1. Staatsanleihen-Futures: Short-Positionen bei kurzer und mittlerer Laufzeit erhöht, Long-Laufzeit-Shorts werden zurückgenommen

Im Bereich der Staatsanleihen-Futures zeigte sich kein einheitlicher Trend bei den spekulativen Geldern. Die Netto-Short-Positionen der Spekulanten bei CBOT US-2-jährigen Staatsanleihen-Futures stiegen um 60.880 Kontrakte auf 852.904 Kontrakte, was zeigt, dass die Aussichten für Short-End-Renditen weiterhin von Teilen des Kapitals negativ gesehen werden. Die Netto-Short-Positionen bei CBOT US-5-jährigen Staatsanleihen-Futures erhöhen sich um 167.830 Kontrakte auf 1.163.531 Kontrakte und machen diesen Kontrakt zum auffälligsten beim Ausbau der Short-Positionen im Anleihenmarkt.

Gleichzeitig wurden bei CBOT US-10-jährigen Staatsanleihen-Futures die Netto-Short-Positionen der Spekulanten um 4.134 Kontrakte reduziert auf 896.481 Kontrakte; bei CBOT US-Ultra-Langlaufenden Staatsanleihen-Futures wurden die Netto-Short-Positionen um 50.097 Kontrakte reduziert auf 276.339 Kontrakte; bei CBOT US-Staatsanleihen-Futures insgesamt wurde die Netto-Short-Position um 67.063 Kontrakte reduziert auf 119.812 Kontrakte. Insgesamt bleiben Staatsanleihen-Futures mit kurzer und mittlerer Laufzeit weiter unter Short-Druck, während es bei den langen und ultra-langen Laufzeiten zu einer Rücknahme von Short-Positionen kommt.

2. Energiemarkt: WTI-Longs reduziert, Erdgas-Shorts erhöht

Im Energiemarkt gab es eine Divergenz zwischen Rohöl und Erdgas. Die Netto-Long-Positionen bei WTI-Rohöl-Futures wurden von Spekulanten um 19.516 Kontrakte reduziert auf 111.635 Kontrakte, was darauf hindeutet, dass die Long-Seite die optimistische Einschätzung von Rohöl etwas zurückgenommen hat. Bei Erdgas haben die Spekulanten an den vier großen NYMEX- und ICE-Märkten ihre Netto-Short-Positionen um 30.679 Kontrakte auf 111.835 Kontrakte erhöht, was die Short-Seite weiter stärkt. Insgesamt betrachtet zeigen die Stimmung im Energiesektor kein einheitliches Bild: Die Rohöl-Longs sind reduziert, während Erdgas verstärkt unter Short-Druck steht.

3. Devisenmarkt: Netto-Short bei Euro, Pfund und Franken, Netto-Long bei Yen

Der Devisenmarkt bleibt weiterhin gespalten. Die Netto-Short-Positionen beim Schweizer Franken belaufen sich auf 23.740 Kontrakte, beim Pfund auf 97.611 Kontrakte und beim Euro auf 99.332 Kontrakte – alle drei befinden sich weiterhin in einer Netto-Short-Stellung, dabei sind die Short-Volumes beim Euro und Pfund relativ groß.

Im Gegensatz dazu weist der Yen eine Netto-Long-Position von 62.325 Kontrakten auf, was ihn zum seltenen Fall unter den Hauptwährungen macht, der noch von spekulativem Kapital auf die Long-Seite gesetzt wird. Diese Daten zeigen, dass bis zur Woche vom 6. Oktober innerhalb der Nicht-US-Währungen starke Unterschiede bestehen und die Long-Position beim Yen besonders stabil bleibt.

4. Aktienindex-Futures: Fondsmanager eher Long, Spekulanten eher Short

Im Bereich der Aktienindex-Futures nahmen die Netto-Long-Positionen der CME S&P 500 Fondsmanager um 3.101 Kontrakte zu und stiegen auf 904.356 Kontrakte, was zeigt, dass Fondsmanager weiterhin deutliche Long-Allokationen aufrechterhalten. Gleichzeitig erhöhten die Spekulanten auf dem CME S&P 500 Aktienfondsmarkt ihre Netto-Short-Positionen um 41.003 Kontrakte auf 396.700 Kontrakte. Die entgegengesetzten Positionierungen von Fondsmanagern und Spekulanten zeigen, dass die Kluft zwischen institutioneller Allokation und spekulativen Handelsaktivitäten größer wird.

5. Edelmetalle und Kupfer: Longs synchron zurückgenommen, Kupfer mit größtem Rückgang

Im Metallmarkt wurden die Netto-Long-Positionen der Spekulanten bei COMEX-Gold um 9.599 Kontrakte reduziert, auf 114.820 Kontrakte; bei COMEX-Silber um 129 Kontrakte auf 7.608 Kontrakte; bei COMEX-Kupfer um 17.244 Kontrakte auf 61.465 Kontrakte. Die Long-Positionen bei Gold, Silber und Kupfer wurden allesamt reduziert – den größten Rückgang verzeichnet dabei Kupfer, was auf ein deutliches Abflauen der bullischen Stimmung im Bereich Industriemetalle hindeutet.

zeichnet der CFTC-Bericht für die Woche bis zum 6. Oktober das Bild einer Umschichtung der Kapitalströme: Short-Positionen bei Staatsanleihen werden bei kurzer und mittlerer Laufzeit ausgebaut und bei langen und ultra-langen Laufzeiten zurückgenommen; Rohöl-Longs gehen zurück, Erdgas-Shorts werden ausgebaut; im Devisenmarkt bleiben Euro, Pfund und Schweizer Franken netto geshortet, Yen bleibt netto Long; innerhalb der US-Aktienfonds nehmen die Divergenzen zwischen Long und Short zu; bei Edelmetallen und Kupfer ziehen die Long-Positionen synchron zurück. Insgesamt zeigen die Veränderungen, dass spekulative Gelder ihre Allokation zwischen den verschiedenen Vermögenswerten neu anordnen; sollte sich dieser Trend fortsetzen, könnten in der Folge weitere Auswirkungen auf Zinsen, Wechselkurse, Energie- und Metallpreise auftreten.