Goldman Sachs hebt Zinserwartungen nach Waller's Falken-Kommentar an: Möglicherweise zwei weitere Zinserhöhungen, 25 Basispunkte im Dezember

Laut Informationen von Jinse Finance erklärte Jan Hatzius, Chefökonom von Goldman Sachs, nach den restriktiven Äußerungen des US-Notenbankrats Christopher Waller beim Forum der Zentralbank der Türkei in Istanbul, dass die US-Notenbank möglicherweise zweimal statt nur einmal im Dezember die Zinsen anheben könnte.

Hatzius erklärte in einem Bericht, dass zwei weitere Zinserhöhungen angemessener erscheinen und die Wahrscheinlichkeit, dass es nur eine Zinserhöhung im Dezember gibt, bereits gesunken ist. Der Analyst sagte, Wallers Rede markiere einen Wandel seiner Haltung – weg von der bisherigen Betonung der annualisierten Kern-PCE-Inflation der letzten drei Monate hin zu einer restriktiveren Sichtweise. Dennoch rechnet Goldman Sachs weiterhin damit, dass die US-Notenbank im Dezember die Zinsen um weitere 25 Basispunkte anheben wird.

Was hat Waller gesagt?

Wallers Aussagen am Donnerstag deuten darauf hin, dass weitere Zinserhöhungen erforderlich sein könnten, um die steigende Inflation einzudämmen und diese auf das 2%-Ziel der US-Notenbank zurückzuführen. Er ergänzte, dass beim Tempo der Zinserhöhungen „Flexibilität“ bestehe.

In seinem vorbereiteten Manuskript erklärte Waller: „Sollten die Wirtschaftsdaten weiterhin wie erwartet ausfallen, rechne ich mit weiteren Zinserhöhungen, um die Inflation schneller auf unser 2%-Ziel zurückzuführen.“

„Aber der Zeitpunkt dieser weiteren Zinserhöhungen ist flexibel. Es ist nicht notwendig, die Zinserhöhungen in aufeinanderfolgenden Sitzungen vorzunehmen, sie sollten jedoch in einem akzeptablen Zeitrahmen erfolgen.“

Diese Aussagen wurden kurz nach der Veröffentlichung des Protokolls des Federal Open Market Committee (FOMC) der US-Notenbank veröffentlicht. Das Protokoll zeigt, dass 19 Mitglieder der US-Notenbank im September eine Zinserhöhung befürworten.

Im September hat die US-Notenbank den Leitzins um 25 Basispunkte auf die Zielspanne von 3,75 % bis 4 % angehoben und damit erstmals seit etwa drei Jahren die Zinsen erhöht. Die Punktediagramm-Prognose zeigt, dass die Mehrheit der US-Notenbankmitglieder bis Jahresende mit einer weiteren Zinserhöhung um 25 Basispunkte rechnet.

Laut den Daten des CME FedWatch-Tools beträgt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Oktober 17,7 %, während die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen bis Dezember insgesamt um bis zu 50 Basispunkte steigen, bei 83,7 % liegt.

Mehrere makroökonomische Impulse deuten auf eine bevorstehende Zinserhöhung hin

Waller betonte außerdem, dass trotz des durch den Iran-Krieg verursachten Schocks bei den Energiepreisen und neuer Inflationssorgen durch die expansive Verschuldung infolge des KI-Booms die Gründe für weitere Zinserhöhungen angesichts der starken Konjunktur eindeutig seien.

Waller sagte: „Es gibt Belege dafür, dass die Wirtschaftsaktivität in der zweiten Jahreshälfte anzieht, und ich habe keine großen Bedenken, dass eine straffere Geldpolitik zu einer destruktiven wirtschaftlichen Verlangsamung führen könnte. Allerdings beunruhigt mich die zuletzt beschleunigte Inflation… Sie könnte dazu führen, dass Verbraucher, Investoren und Preisbildner ihre Inflationserwartungen anheben.“

Er betonte, dass die politischen Entscheidungsträger Signale über die zukünftige Zinsentwicklung aussenden werden, und fügte hinzu: „Diese Signale helfen, den kurzfristigen Zinsverlauf zu verankern und bieten gleichzeitig Flexibilität, Zinserhöhungen auf Basis neuer Daten anzupassen.“