State Street Global Advisors: Bei steigendem Renditedruck gibt es keinen ausreichenden Grund, die Duration zu verlängern.

智通财经2026/10/08 06:16

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Strategen von State Street Global Advisors weisen darauf hin, dass die Attraktivität der Renditekurve möglicherweise nicht so hoch ist, wie sie auf den ersten Blick erscheint. In einem Bericht heißt es: „Sollten wir uns in ein Marktumfeld begeben, das dem der 2000er Jahre ähnelt, ist zu beachten, dass die aktuelle Renditekurve nicht besonders steil wirkt.“ Sie betonen, dass, falls der Markt beginnt, höhere Laufzeitprämien einzupreisen, die Renditen weiter unter Aufwärtsdruck geraten könnten. Aus ihrer Sicht war der Anstieg der Staatsanleihezinsen eine der wichtigsten Entwicklungen am Rentenmarkt der letzten Jahre. Sie merken an: „Obwohl die Anleiherenditen attraktiver geworden sind, halten wir die Argumente für eine Laufzeitverlängerung allerdings noch nicht für deutlich überzeugender.“

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State Street Investment Management-Strategen erklärten, dass die Attraktivität der Renditekurve möglicherweise nicht so hoch ist, wie sie auf den ersten Blick erscheint. In einem Bericht erklärten sie: „Sollten wir uns auf ein Marktumfeld zubewegen, das eher den 2000er-Jahren ähnelt, ist es wichtig zu beachten, dass die aktuelle Renditekurve nicht besonders steil zu sein scheint.“ Sie wiesen darauf hin, dass die Renditen unter zusätzlichen Aufwärtsdruck geraten könnten, wenn der Markt beginnt, höhere Laufzeitprämien einzupreisen. Ihrer Ansicht nach ist der Anstieg der Staatsanleihenrenditen eine der bedeutendsten Entwicklungen am Anleihemarkt in den letzten Jahren. Sie fügten hinzu: „Obwohl die Anleiherenditen attraktiver geworden sind, sind wir der Meinung, dass die Argumente für eine Verlängerung der Duration noch nicht überzeugend stärker geworden sind.“

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