Japanische Investoren verkaufen seit zwei Monaten in Folge netto ausländische Anleihen; das diesjährige Abflussvolumen ist das höchste seit 2022.

智通财经2026/10/08 05:36

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Im September wurden japanische Investoren zum zweiten Monat in Folge zu Nettoverkäufern ausländischer Anleihen, da steigende Kreditkosten in den USA und Europa sowie zunehmend attraktive Inlandserträge sie aus den internationalen Anleihemärkten abzogen. Laut Daten des japanischen Finanzministeriums verkauften japanische Investoren im vergangenen Monat netto ausländische Anleihen im Wert von 969 Milliarden Yen (6,13 Milliarden US-Dollar), weniger als der Nettobetrag von 1,16 Billionen Yen im Vormonat. Darunter waren 1,43 Billionen Yen an langfristigen ausländischen Anleihen, was den höchsten Wert seit sechs Monaten darstellt, während kurzfristige Schuldverschreibungen im Wert von etwa 457 Milliarden Yen gekauft wurden. Der Anstieg der japanischen Zinssätze beginnt, Teile der umfangreichen Auslandsinvestitionen zurückzulenken – ein deutliches Zeichen für eine Veränderung in den globalen Kapitalströmen. Seit Jahresbeginn haben japanische Investoren netto ausländische Anleihen im Wert von etwa 5,08 Billionen Yen verkauft, den höchsten Wert seit 2022. Diese Kapitalabflüsse könnten den Yen-Wechselkurs stützen und Druck auf Märkte ausüben, in denen japanische Investoren traditionell als Hauptkäufer auftreten. Die stark gestiegenen Energiekosten verschärfen die Inflationssorgen, was im September zu Zinserhöhungen durch die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank führte und die weltweiten Anleihemärkte weiter unter Druck setzte. Anfang dieser Woche stieg die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen auf 3,122 Prozent – den höchsten Stand seit 30 Jahren –, was die Attraktivität inländischer Anleihen zusätzlich erhöht. Im September führte die Bank of Japan das Feld der Verkäufer langfristiger ausländischer Anleihen an, mit einem Nettoverkaufsvolumen von 2,49 Billionen Yen – dem höchsten Wert seit sieben Monaten. Auch Lebensversicherungsunternehmen und Investmentfondsmanager verzeichneten Nettoverkäufe in Höhe von 288,6 Milliarden Yen bzw. 200,1 Milliarden Yen. Trust-Konten kauften dagegen netto 1,2 Billionen Yen an langfristigen ausländischen Anleihen, was auf unterschiedliche Investitionsstrategien unter japanischen institutionellen Anlegern hinweist. Ein weiterer Bericht der Bank of Japan zeigt, dass japanische Investoren in den ersten acht Monaten des Jahres US-Staatsanleihen im Wert von 4,74 Billionen Yen netto verkauft, aber europäische Anleihen im Wert von 355,85 Milliarden Yen netto gekauft haben. Innerhalb Europas kauften japanische Investoren netto 329,82 Milliarden Yen an italienischen Anleihen, während sie französische Anleihen im Wert von 208,59 Milliarden Yen und deutsche Anleihen im Wert von 94,25 Milliarden Yen netto verkauften.

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