Wo scheitert die Kommerzialisierung von Muse? Von zwei Dritteln der Websites „abgelehnt“
Der AI-Agent Muse von Meta stößt auf kommerzielle Hürden: Ein Test von Jefferies auf mehreren hundert E-Commerce-, Flug- und Hotel-Websites ergab, dass etwa ein Drittel Muse direkt blockiert, während ein weiteres Drittel Zugangshindernisse einrichtet. Damit hat sich die technische Herausforderung von „Ist das Modell gut genug?“ zu „Kommt man überhaupt hinein?“ verschoben. Diese Zugangshindernisse dürften den Monetarisierungsprozess verlängern und objektiv den strukturellen Burggraben von Google stärken.
Metas KI-Agent Muse steht vor einer realen Hürde: Der eingeschränkte Website-Zugang entwickelt sich zum zentralen Flaschenhals bei der Kommerzialisierung des Agenten-Geschäfts – und nicht die Leistungsfähigkeit des Modells selbst.
Laut „Chasing Wind Trading Desk“ erklärte Jefferies in seinem neuesten Forschungsbericht, dass das Analystenteam zahlreiche US-amerikanische E-Commerce-, Flug-, Online-Reise-, Hotel- und Buchungswebsites getestet hat und festgestellt wurde, etwa ein Drittel der Websites blockiert den Zugang von Muse direkt, ein weiteres Drittel setzt Herausforderungen oder Einschränkungen, nur das verbleibende Drittel ist reibungslos nutzbar. Wenn dieses Problem des Zugriffsfriction weiter anhält, könnte sich der Zeitplan für die Monetarisierung des Meta-Agenten-Geschäfts verzögern und gleichzeitig den strukturellen Vorteil von Google weiter festigen.
Unterdessen bleibt das Fundament des Meta-Werbegeschäfts weiterhin stabil. Die Jefferies-Ad-Expert-Umfrage zeigt, dass das Wachstum der Werbeausgaben bei Meta im dritten Quartal 2026 bereits das von Google überholt hat und dieser Trend voraussichtlich bis zum vierten Quartal 2026 und ersten Quartal 2027 anhält. Jefferies behält die Kaufempfehlung für Meta bei, mit einem Kursziel von 875 US-Dollar, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 18 % gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht.
Zugriffshürden ersetzen Modellfähigkeiten als größtes Hindernis für Muse
Das Analystenteam um Brent Thill von Jefferies hebt im Bericht hervor, dass die technischen Fähigkeiten von Muse weiterhin beeindrucken, das Flaschenhalsproblem im Agenten-Geschäft aber sich von „ist das Modell gut genug“ hin zu „komme ich überhaupt rein“ verschiebt.
Die Testergebnisse zeigen, dass Beschränkungen beim Agentenzugriff fast täglich auf neuen Websites entstehen. Von den getesteten Hunderten von Websites blockiert etwa ein Drittel Muse direkt, ein weiteres Drittel limitiert automatisierte Interaktionen durch Verifizierungsherausforderungen oder andere Methoden und nur etwa ein Drittel kann von Muse problemlos navigiert und bedient werden.
Der Bericht ist der Ansicht, dass viele Websites standardmäßig automatisierte Interaktionen blockieren oder herausfordern, was langfristig eine falsche Entscheidung darstellt, da Agenten-Geschäft neue Vertriebskanäle erweitern wird. Metas Gegenstrategie besteht darin, mit Händlern genehmigte „sanctioned connectors“ einzurichten; es wurden bereits Kooperationen mit Walmart, Best Buy, Wayfair, Sephora und Dick's Sporting Goods angekündigt, jedoch befinden sich die meisten Integrationen noch im frühen Einsatzstadium und sind noch nicht offiziell live.
Zugriffsfriction könnte die allgemeine Akzeptanzgeschwindigkeit der Agenten-Geschäfte verzögern und letztlich den Zeitrahmen für eine bedeutende Monetarisierung durch Meta verlängern.
Google profitiert, der Markt für Unternehmens-Servicedienste erhält neue Chancen
Das Problem der Zugriffshürden hebt objektiv den strukturellen Vorteil von Google hervor.
Der Jefferies-Bericht stellt fest, dass die überwiegende Mehrheit der Unternehmen nicht bereit ist, den Googlebot zu blockieren, da dies ihre Such-Traffic stark beeinträchtigen würde. Diese Tatsache verschafft Google einen deutlichen Vorteil in Bezug auf Datenzugriff und Webzugang, und dieser Burggraben wird im Zeitalter der KI-Agenten wohl noch wertvoller.
Googles Crawling-System, Distributionsnetz und die über Jahre angesammelten Zugriffrechte bieten seinen Agenten-Produkten eine native Kontext- und Reichweitenstärke, während Wettbewerber möglicherweise individuell Zugriffsrechte mit jeder Website verhandeln müssen.
Gleichzeitig führt das Agenten-Geschäft zu einer Explosion an Serviceanfragen, was neue Marktchancen für Unternehmens-Servicedienstanbieter schafft. Jefferies fand bei den Tests heraus, dass Muse am häufigsten mit unternehmensinternen Servicediensten interagiert, gefolgt von CRM und Sierra. Der Bericht schätzt, dass sowohl börsennotierte Unternehmen wie CRM, HUBS, NOW als auch private Anbieter wie Sierra und Decagon von diesem Trend profitieren können.
Starke Werbenachfrage, Muse-Trend beflügelt das Meta-Werbeökosystem
Obwohl die Monetarisierung des Agenten-Geschäfts zeitlich ungewiss ist, bleibt das Fundament des Meta-Werbegeschäfts unberührt – und Muse selbst sorgt als Trend für zusätzlichem Antrieb der Werbenachfrage.
Laut Jefferies-Ad-Expert-Befragung für das dritte Quartal 2026 (Stichprobe N=20) erwarten 40 % der Werbetreibenden, dass Muse im kommenden Jahr die Werbeausgaben ihrer Kunden auf Meta-Plattformen steigert. Die befragten Werbeexperten stellen zudem fest, mit der Bearbeitung von mehr Anfragen durch Agenten-KI verschiebt sich das Werbeoptimierungsziel von Klicks hin zu Ergebnisorientierung, was die Werbeproduktlogik von Meta positiv unterstützt.
Jefferies behält die Kaufempfehlung für Meta bei, Kursziel 875 US-Dollar, entsprechend einem geschätzten Kurs-Gewinn-Verhältnis von circa 25 für 2027. Der Bericht weist darauf hin, dass sinkendes User-Engagement, Abwanderung von Werbetreibenden und regulatorische Risiken die wichtigsten Risiken darstellen.
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