Die politische Krise in Frankreich erschüttert europäische Bankaktien! Société Générale (SCGLY.US) und Deutsche Bank (DB.US) fallen um über 5 %, JPMorgan sagt, die Korrektur könnte eine Einstiegschance bieten.
Europäische Bankaktien wurden am Mittwoch erneut abverkauft, wobei die Aktien der Société Générale und der Deutschen Bank zeitweise jeweils um mehr als 5% nachgaben.
Wie von der Plattform Jinse Finance berichtet, erlebten europäische Bankaktien am Mittwoch erneut Verkäufe. Die Aktien von Société Générale (SCGLY.US) und Deutsche Bank (DB.US) verzeichneten zeitweise Rückgänge von über 5 %. Angesichts der zunehmenden Sorgen über die politische Lage und die Haushaltsaussichten Frankreichs stiegen die Renditen von Staatsanleihen und belasteten die Bankenbranche.
Der STOXX Europe Banks Index fiel zwischenzeitlich um 4 % und steuerte auf das niedrigste Niveau seit etwa drei Monaten zu. Alle Indexmitglieder gaben nach, darunter auch führende Finanzinstitute wie BNP Paribas, Crédit Agricole und UniCredit. Die jüngsten Kursrückgänge haben das seit Jahresbeginn starke Plus der europäischen Bankaktien deutlich eingeschränkt.
Europäische Finanzmärkte stehen aktuell weiter unter Druck. Die Befürchtung, dass die französische Regierung stürzen und das Haushaltsdefizit weiter steigen könnte, ist ein maßgeblicher Störfaktor. Investoren verstärkten den Verkauf französischer Staatsanleihen, wodurch sich die Renditedifferenz zwischen französischen und deutschen 10-jährigen Anleihen auf rund 140 Basispunkte ausweitete. Der Markt befürchtet, dass im Fall weiter eskalierender Spannungen am französischen Anleihemarkt die Europäische Zentralbank vor eine seltene Belastungsprobe seit der europäischen Schuldenkrise vor mehr als zehn Jahren gestellt werden könnte.
Bankaktien reagieren besonders sensibel auf Schwankungen am Markt für Staatsanleihen. Seit Jahresbeginn konnten europäische Bankenaktien den europäischen Gesamtmarkt sowie ihre amerikanischen Pendants zwischenzeitlich klar outperformen. Trotz der jüngsten Verkäufe liegt der STOXX Europe Banks Index seit 2026 noch rund 12 % im Plus, hat aber gegenüber dem Hoch im August schon mehr als 8 % eingebüßt.
JPMorgan ist jedoch der Ansicht, dass der jüngste Rückgang europäischer Bankaktien eher durch Marktstimmung und Anpassungen von Anlegerpositionen als durch eine tatsächliche Verschlechterung der Fundamentaldaten bei den Banken getrieben wird.
Strategen von JPMorgan um Davide Silvestrini erklärten in einem am Mittwoch veröffentlichten Bericht, dass dieser Rücksetzer eine günstige Einstiegschance bei europäischen Bankaktien bieten könnte, insbesondere bei französischen Banken. Im Basisszenario der Bank wird davon ausgegangen, dass der Spielraum für einen weiteren deutlichen Renditeanstieg begrenzt ist und der direkte Einfluss der ausgeweiteten Staatsanleiherenditeabstände auf die Bilanzen der Banken – etwa in Frankreich – voraussichtlich ebenfalls eher begrenzt bleibt.
JPMorgan betonte, dass der Markt angesichts der möglichen anhaltenden Ausweitung der Staatsanleiherenditeabstände weniger unmittelbare Kapital- oder Liquiditätsschocks, sondern vor allem die indirekten Folgeeffekte beachten müsse – darunter Strukturveränderungen bei Bankeinlagen oder den Druck auf die Vermögensqualität bei konjunktureller Abschwächung. Dennoch hängen diese Risiken aktuell stärker von der Marktstimmung, der Eintrittswahrscheinlichkeit entsprechender Szenarien und der Dauer erhöhter Renditeabstände ab, aber weniger von einer unmittelbaren mechanischen Belastung von Kapital und Liquidität der Banken.
Obwohl die politischen und fiskalischen Unsicherheiten in Frankreich kurzfristig zu stärkeren Schwankungen europäischer Bankenaktien führen, wertet JPMorgan die jüngsten Kursrückgänge nicht als Zeichen eines fundamental begründeten längerfristigen Abwärtstrends. Entscheidend für die weitere Entwicklung bleibt, ob sich der französische Staatsanleihemarkt stabilisiert und wie sich die Renditedifferenz zwischen Frankreich und Deutschland weiterentwickelt.
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