Kanadas Handelsüberschuss im August übertrifft die Erwartungen, Überschuss mit den USA erreicht höchsten Stand seit 19 Monaten.

Das Federal Reserve wird am Donnerstag um 2 Uhr morgens das Protokoll der geldpolitischen Sitzung vom September veröffentlichen. Laut Analysen aus ausländischen Medien wird erwartet, dass das Protokoll eine größere Meinungsverschiedenheit unter den Beamten hinsichtlich des zukünftigen Zinspfades aufzeigt, was Auswirkungen auf die nächsten politischen Maßnahmen der Federal Reserve haben könnte. Obwohl der Markt derzeit allgemein erwartet, dass die Federal Reserve im Oktober die Zinssätze unverändert lässt, könnte das Protokoll der September-Sitzung Aufschluss darüber geben, wie tief die Meinungsverschiedenheiten unter den Verantwortlichen tatsächlich sind: Einige Beamte sehen die Inflation weiterhin als stark und anhaltend an und fordern eine fortgesetzte Straffung der Politik. So meint etwa die Präsidentin der Dallas Fed, Logan, dass zur Eindämmung der Inflation mindestens zwei weitere Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte notwendig seien. Andere Beamte hingegen bevorzugen Geduld und wollen auf neue Daten warten, um eine Notwendigkeit weiterer Zinsschritte zu bestätigen. So betonte der Präsident der New York Fed, Williams, es bestehe „kein Grund zur Eile“, wenn es um den Zeitpunkt weiterer Zinserhöhungen gehe – eine Haltung, die auch von Vizevorsitzendem Jefferson unterstützt wurde.

Der Spotpreis für Silber ist im Tagesverlauf um 2,03 % gefallen und liegt bei 60,08 US-Dollar pro Unze; der führende COMEX-Silber-Futures-Kontrakt notiert aktuell bei 60,38 US-Dollar pro Unze, was einem Tagesverlust von 1,97 % entspricht.

Savita Subramanian, Leiterin für US-Aktien und quantitative Strategien bei Bank of America, erklärte, dass Anleihen zum ersten Mal seit Jahrzehnten eine wirklich wettbewerbsfähige Alternative zum Aktienmarkt darstellen. Gleichzeitig warnte sie, dass die aktuelle Anlegerstimmung auf einem hohen Niveau sei, was den Aktienmarkt anfälliger für negative Überraschungen mache und den Raum für weitere positive, unerwartete Kurssteigerungen relativ begrenze. Subramanian betonte, dass die Rendite für 10-jährige US-Staatsanleihen inzwischen über 5 % liegt, während das hauseigene Bewertungssystem von Bank of America darauf hindeutet, dass die annualisierte Rendite des S&P 500 in den nächsten zehn Jahren möglicherweise nicht dieses Niveau erreicht. Sie wies darauf hin, dass US-Politikgestalter versuchen, einen zu starken Anstieg der langfristigen Zinsen zu vermeiden. Sowohl die Federal Reserve als auch die US-Finanzministerin beobachten genau die Veränderungen am langen Ende der Zinskurve. Gleichzeitig bedeuten demografische Veränderungen, dass die Zinsobergrenze in den USA möglicherweise niedriger liegt als in den 1970er- und 1980er-Jahren. Darüber hinaus könnte Künstliche Intelligenz in Zukunft einen gewissen deflationären Effekt haben, was den langfristigen Inflations- und Zinsdruck mildern würde. In diesem Kontext ist laut Subramanian das Anlageumfeld für Anleihen zunehmend attraktiv, da es für die Renditen von US-Staatsanleihen schwierig sein dürfte, nachhaltig über 6 % bis 7 % zu steigen.

⑴ Das Mitglied des EZB-Rats, Dolenc, erklärte, dass die aktuelle geldpolitische Haltung der Europäischen Zentralbank den Entscheidungsträgern die Fähigkeit verleiht, auf verschiedene potenzielle zukünftige Schocks zu reagieren. ⑵ Dolenc sagte am Mittwoch, dass das derzeitige Zinsniveau ausreichend Flexibilität gewährleistet, um Veränderungen der zukünftigen Lage zu begegnen. ⑶ Er fügte hinzu, dass die künftigen politischen Maßnahmen der EZB weiterhin von den Inflationserwartungen und der Entwicklung der relevanten Risiken abhängen werden. ⑷ In seiner Rede in Ljubljana betonte Dolenc, dass geopolitische Risiken und hohe Energiepreise nach wie vor bedeutende Unsicherheitsfaktoren darstellen und sich in anhaltendem Inflationsdruck niederschlagen.