Britische börsennotierte Unternehmen werden zu Übernahmezielen ausländischer Investoren: Niedrige Bewertungen treiben öffentliche Übernahmen in die Höhe

智通财经2026/10/02 02:06

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Börsennotierte Unternehmen im Vereinigten Königreich werden zunehmend zum Ziel ausländischer Käufer, da anhaltend niedrige Bewertungen zu einem deutlichen Anstieg öffentlicher Übernahmeangebote führen.
Analysen von White & Case zeigen, dass das Volumen der öffentlichen M&A-Transaktionen im Vereinigten Königreich bis zum Ende des dritten Quartals 75 Milliarden Pfund (99 Milliarden US-Dollar) überstiegen hat – fast das Doppelte der 38,2 Milliarden Pfund für das gesamte Jahr 2025. Ausländische Investoren treiben den Anstieg an, und die Anzahl feindlicher Übernahmeangebote hat sich gegenüber dem Vorjahr vervierfacht.
Internationale Investoren waren an 72 % der Transaktionen und 94 % des Transaktionsvolumens beteiligt. Patrick Sarch, Leiter des Bereichs öffentliche M&A bei White & Case im Vereinigten Königreich, erklärte, dass sie das „seit Langem bestehende Bewertungsgefälle“ zwischen britischen börsennotierten Unternehmen und ihren globalen Wettbewerbern anziehe.
In diesem Jahr gab es vier feindliche Übernahmeangebote, davon zwei im dritten Quartal; 2025 gab es nur eines, 2024 keines. White & Case hat zudem 14 „Bear Hug“-Angebote gezählt, bei denen Bieter mit erheblich überhöhten Geboten öffentlich Druck auf den Vorstand ausüben.
Internationales Kapital stützt die größten Transaktionen: Von acht Transaktionen im dritten Quartal mit einem Volumen von mehr als 1 Milliarde Pfund waren sieben von ausländischen Geldern geprägt. Zu den herausragenden Deals zählt der Erwerb des Unilever-Lebensmittelgeschäfts durch McCormick für 45 Milliarden US-Dollar sowie die Privatisierung von Schroders durch Newmont für 9,9 Milliarden Pfund.
Sonika Torrani, Partnerin bei White & Case, erklärte, dass die Zunahme feindlicher Übernahmen und „Bear Hug“-Strategien zeige, dass internationale Bieter eher dazu bereit sind, vorgeschlagene Bedingungen öffentlich zu machen und Aktionäre dazu einzuladen, auf den Vorstand Druck auszuüben. Dies spiegele ihre größere Vertrautheit mit dem britischen regulatorischen Umfeld wider und ihre Bereitschaft, öffentlichen Druck als legitimes Instrument einzusetzen.
Sarch betonte, dass die anhaltend niedrigen Bewertungen bedeuten, dass Anleger weiterhin Top-Unternehmen im Vereinigten Königreich mit globalen Umsätzen, starken Cashflows und erfahrenen Managementteams ins Visier nehmen werden.
Laut einer Umfrage der Deutschen Bank erwarten 87 % der Befragten in den nächsten zwölf Monaten eine Zunahme der M&A-Aktivitäten im Vereinigten Königreich, während 71 % angaben, dass Käufer den britischen Unternehmen positiver gegenüberstehen als im Vorjahr. Ives, Leiter M&A bei Deutsche Bank UK, sagte, dass internationale Käufer die Möglichkeit sehen, starke Unternehmen mit internationaler Präsenz zu attraktiven Bewertungen zu erwerben – selbst unter Berücksichtigung einer Übernahmeprämie.

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