Zusammenfassung der Meinungen der Bank of Japan zur September-Sitzung: Mehrheit der Mitglieder befürwortet weitere Zinserhöhungen, einige fordern eine Beschleunigung des Tempos

Die APP von Zhihui Finance berichtet, dass das Meinungsprotokoll der September-Sitzung der Bank of Japan zeigt, dass einige Entscheidungsträger eine beschleunigte Zinserhöhung als notwendig erachten oder die Zinssätze zeitnah an das „Ziel“ der Zentralbank annähern möchten, was die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen erhöht. Die meisten Meinungen gehen davon aus, dass angesichts des zunehmenden Inflationsdrucks nach der Zinserhöhung im September eine Fortsetzung der Anhebung der Kreditkosten erforderlich ist. Ein Mitglied wurde zitiert: „Sollten Anzeichen einer übermäßigen Preissteigerung erkennbar sein, müsste die Zentralbank die Zinserhöhung beschleunigen.“

Eine weitere Meinung lautet: „Es ist wünschenswert, dass die Zentralbank den Leitzins relativ schnell auf ein annäherndes Zielniveau anhebt“, um Raum für unerwartete wirtschaftliche Entwicklungen zu schaffen.

Diese Meinungen unterstreichen die zunehmende Sorge des Ausschusses über Inflationsrisiken und stärken die Markterwartung einer weiteren Zinserhöhung in diesem Jahr.

Ein Mitglied sagte: „Angesichts der jüngsten Entwicklungen müssen wir die Möglichkeit in Betracht ziehen, dass die Ölpreise auf hohem Niveau bleiben“, und deutete damit auf die anhaltenden Auswirkungen des Nahost-Konflikts hin.

Auf der September-Sitzung erhöhte die Bank of Japan den Zinssatz auf das 31-Jahres-Hoch von 1,25 %, und der Zentralbank-Gouverneur deutete eine neue Phase an, die sich auf die Verhinderung einer zu starken Inflation konzentriert und den Weg für weitere Zinserhöhungen ebnet.

Mehrere Kommentare wiesen darauf hin, dass die Kerninflation das 2 %-Ziel der Zentralbank erreicht oder nahezu erreicht hat. Ein Mitglied erklärte, obwohl keine überstürzten Maßnahmen nötig seien, sollte eine Zinserhöhung erfolgen, um einem übermäßigen und anhaltenden Anstieg der Preise vorzubeugen, da die Kerninflation voraussichtlich bald 2 % erreichen wird.

Viele Analysten erwarten, dass die Bank of Japan im Oktober oder Dezember erneut die Zinsen anheben wird. Da die US-Inflationsdaten die Erwartungen unterschritten haben und die Aussicht auf US-Zinserhöhungen damit nachlässt, könnte der Druck, dass die Bank of Japan in diesem Monat die Zinsen anhebt, um einen unpopulären Yen-Rückgang und steigende Importkosten zu vermeiden, abnehmen.

Dennoch steht die Bank of Japan unter höherem Druck zu weiteren Zinserhöhungen als andere Notenbanken, da der Leitzins immer noch am unteren Ende der geschätzten Bandbreite des nominalen neutralen Zinssatzes Japans von 1,1 % bis 2,5 % liegt - ein Niveau, das weder abkühlend noch überhitzend für das Wachstum ist.

Ein Mitglied äußerte, angesichts erheblich steigender Preisrisiken solle die Zentralbank „weiterhin rechtzeitig handeln und nicht übervorsichtig“ Zinserhöhungen vornehmen und ergänzte, dass die Analyse der geschätzten neutralen Zinsen gestärkt werden sollte.

Da Investoren ihre Wetten auf eine weitere Zinserhöhung der Bank of Japan im Oktober reduziert haben, stieg der US-Dollar nach Veröffentlichung des Protokolls gegenüber dem Yen auf etwa 157,87.

Widerstand gegen Zinserhöhungen

Allerdings sind nicht alle der Meinung, dass die Bedingungen für eine Zinserhöhung gegeben sind. Die beiden Tauben Toichiro Asada und Ayano Sato im neunköpfigen Ausschuss widersprachen der Zinserhöhung im September.

Das Protokoll enthält einige möglicherweise von ihnen stammende Kommentare, die vor schwachem Konsum und schleppendem Anstieg der Dienstleistungsinflation warnen - Gründe, die Politik unverändert zu belassen.

Laut Protokoll rief auch ein Vertreter des Kabinettsamts auf der Sitzung die Bank of Japan dazu auf, „die kumulativen Auswirkungen früherer Zinserhöhungen sorgfältig zu prüfen“, was Sorge um die Auswirkungen höherer Zinsen auf die Wirtschaft signalisiert.

Der Vertreter wurde wie folgt zitiert: „Mit Blick auf die Zukunft muss die Zentralbank möglicherweise die Schätzung des neutralen Zinssatzes berücksichtigen“ und forderte zu Zurückhaltung bei weiteren Zinserhöhungen auf.

Zwar gibt das Protokoll keine Auskunft über die Identität der Kommentierenden, doch Wirtschaftsminister Minoru Kiuchi nahm als Vertreter des Kabinettsamts an der September-Sitzung teil. Kiuchi gilt als pro-inflationärer Berater von Premierministerin Sanae Takaichi, die selbst einer Zinserhöhung durch die Bank of Japan skeptisch gegenübersteht, da dies die Finanzierungskosten ihrer ambitionierten Ausgabenpläne erhöhen könnte.