Das britische Pfund erholt sich, da der Markt auf eine Straffung der Geldpolitik durch die Bank of England wettet

⑴ Das Pfund Sterling erholte sich am Montag gegenüber dem US-Dollar und dem Euro von mehrmonatigen Tiefstständen, da Anleger angesichts steigender Inflationsdrucke eine Straffung der Geldpolitik durch die Bank of England einpreisen.⑵ Das Pfund Sterling stieg zuletzt um 0,1 % auf 1,3259 US-Dollar, nachdem es in der vergangenen Woche mit 1,3204 US-Dollar den tiefsten Stand seit drei Monaten erreicht hatte; für diesen Monat wird weiterhin ein Rückgang von mehr als 2 % erwartet, da der US-Dollar aufgrund erwarteter Straffung durch die Federal Reserve deutlich stärker wurde.⑶ Gegenüber dem Euro legte das Pfund um 0,2 % auf 85,75 Pence zu, nachdem am Freitag der schwächste Stand seit dem 1. Juli erreicht wurde.⑷ Die Bank of England hat bisher noch keine Straffung ihrer Politik vorgenommen, während andere Notenbanken wie die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank bereits mit Zinserhöhungen auf inflationsbedingte Energiepreisschübe reagiert haben.⑸ Die Ölpreise stiegen am Montag um mehr als 3 %, und auch der britische Referenzpreis für Erdgas legte in ähnlicher Größenordnung zu, nachdem Trump einen Vorschlag abgelehnt hatte, der eine Wiedereröffnung der Straße von Hormus durch den Iran und ein Ende des Nahostkonflikts vorsah.⑹ Steigende Energiepreise und die insgesamt restriktivere Haltung der Entscheidungsträger der Bank of England veranlassen Anleger dazu, ab dem kommenden Monat mit einer restriktiveren Geldpolitik zu rechnen.⑺ Der Gouverneur der Bank of England, Bailey, erklärte am vergangenen Freitag, dass anhaltend hohe Energiepreise es der Notenbank erschweren werden, den Leitzins unverändert zu lassen. Vizegouverneur Ramsden sagte am Montag, dass eine Fortsetzung der aufwärts gerichteten Inflationsdynamik einen Grund für Zinserhöhungen darstellen könnte.⑻ Laut den Wetten auf dem Terminmarkt besteht eine 85%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 4 % beim Treffen im November; bis Mitte nächsten Jahres werden insgesamt vier Zinserhöhungen eingepreist.⑼ Ein Chefstratege für Devisen bei einer Institution erklärte, Zinserhöhungen könnten dem Pfund kurzfristig Unterstützung bieten, insbesondere wenn sich das britische Zinsniveau stabilisiert.⑽ In Großbritannien richtet sich der Fokus allmählich auf die öffentlichen Finanzen der Regierung im Vorfeld des Herbst-Budgets am 28. Oktober. Finanzminister Healey hat am Montag auf dem Jahreskongress der Labour-Partei eine Rede gehalten und erwartet, durch Investitionen in Sektoren wie der Verteidigung neue Arbeitsplätze zu schaffen, das Wachstum zu fördern, die Arbeitslosigkeit zu senken und die Sozialausgaben zu verringern.⑾ Die Aktienkurse britischer Wohnungsbauunternehmen stiegen am Montag deutlich, nachdem die Regierung angekündigt hatte, dass ein neues Eigenkapital-Darlehensprogramm im nächsten Monatsbudget bestätigt werde. Ein FX-Analyst eines Instituts bemerkte, dass dies dem Pfund ebenfalls helfen könnte, da der Sprung der Aktienkurse in diesem Sektor womöglich zu einem erheblichen Zustrom ausländischer Gelder führe.⑿ Aus Marktsicht wird das Pfund Sterling kurzfristig von Zinserhöhungs- und Fiskalerwartungen gestützt; jedoch bleiben die Stärke des US-Dollars und die Energiepreise die wichtigsten Variablen. Für die Zukunft gilt es, auf die konkreten Maßnahmen beim November-Treffen der Bank of England und im Herbst-Budget zu achten.