Japan könnte den auf Yen lautenden Ölhandel vorantreiben, was Arbitragegeschäfte unter Druck setzen würde.

Bitget

Neuigkeiten

智通财经2026/09/27 02:11

Original anzeigen

Bitget vereint das Traden mit Kryptowährungen, Aktien und Gold auf einer einzigen Plattform. Jetzt traden!

Ein Willkommenspaket im Wert von 6.200 USDT für neue Nutzer! Jetzt registrieren!

Es gibt Berichte, dass Vertreter der Bank of Japan ein wichtiges nicht-öffentliches Abkommen abgeschlossen haben, um den japanischen Ölbedarf zu sichern. Der Markt interpretierte dies umgehend dahingehend, dass Rohöl künftig in Yen notiert werden könnte.
Falls dies Realität wird, wird die seit Jahrzehnten bestehende Yen-Carry-Trade-Struktur nicht nur erschüttert, sondern komplett durchbrochen.
Rohöl in Yen bewertet bedeutet, dass Japan oder seine Handelspartner zumindest einen Teil der Rohölankäufe in Yen und nicht in US-Dollar abrechnen würden – während der Ölmarkt in den letzten Jahrzehnten ein Dollar-Markt war.
Bisher erzielt Japan Einnahmen in Yen, muss typischerweise Yen verkaufen, in US-Dollar tauschen und anschließend die Ölrechnung begleichen. Dieses stetige Yen-Angebot stellt einen strukturellen Druck dar, der den Yen schwächt und günstige Yen-Finanzierungen attraktiv macht.
Würde zukünftig ein immer größerer Teil der japanischen Ölrechnung in Yen bezahlt – insbesondere nach einer Unterbrechung an der Straße von Hormus und mit einem bilateralen politischen Abkommen mit den USA – hätte dies zwei Auswirkungen: Japans Energiebedarf in US-Dollar würde sinken und Handelspartner, die Yen akzeptieren, hätten Anreize, Yen zu halten oder zu recyceln. Dies würde eine der Hauptquellen für Yen-Verkäufe reduzieren.
Gleichzeitig steigen japanische Renditen weiter und der Yen bleibt nach mehreren Interventionen schwach; die Rendite der US-Staatsanleihen mit 10 Jahren Laufzeit hat bereits 5,18 % überschritten und scheint nicht zu stoppen.
Einige Stimmen meinen, US-Finanzministerin Yellen habe sogar Euro verkauft, um den Yen zu stützen, das Volumen der US-Treasury-Repo-Geschäfte verdoppelt und die Federal Reserve gewarnt, das FIMA-Tool für Japan auszuweiten – andernfalls drohe ein Kollaps der US-Staatsanleihen.
Der Schritt hin zu in Yen notiertem Rohöl würde den Yen stärken, die Finanzierungskosten für etablierte Carry-Trades erhöhen und einen rascheren Wandel hin zu Reversed-Trades antreiben.
Steigende Renditen in beiden Ländern haben die finanziellen Bedingungen bereits verschärft. Kommt nun noch ein plötzlicher Yen-Short-Squeeze hinzu, könnten gehebelte Positionen zur gleichzeitigen Glattstellung sowohl bei US- als auch japanischen Anleihen gezwungen werden.
Aus Markt-Sicht würde Rohöl in Yen notiert, falls es tatsächlich kommt, die Energiebilanz und die Ströme spekulativer Kapitaltransaktionen nachhaltig verändern. Zukünftig sollte daher auf Details entsprechender Abkommen, die Wechselkursentwicklung des Yen und die Korrelation der Anleiherenditen zwischen den USA und Japan geachtet werden.

Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.

PoolX: Locked to Earn

APR von bis zu 10%. Mehr verdienen, indem Sie mehr Lockedn.

Jetzt Lockedn!