Agent „reformiert“ die Dienstleistungsbranche! Muse entfacht erneut „Panik“, Finanzaktien geraten „unter Beschuss“

Meta’s verbraucherorientierter KI-Agent Muse führt mit überwältigenden Downloadzahlen die Apple App Store-Charts an und entfacht eine neue Welle der Besorgnis in der Wall Street über die potenzielle Umwälzung des Finanzdienstleistungssektors durch KI. Banken und Brokeraktien erleiden den größten Tagesrückgang seit Monaten.

Am 22. September brach der US-Finanzsektor stark ein, der S&P 500-Finanzsektor fiel um etwa 2%, was das Gesamtmarkt einen Tag auf und ab bewegte.

Brokerhäuser wie Charles Schwab und LPL Financial verloren jeweils über 6%. JPMorgan Chase fiel um 3,4% und verzeichnete damit den größten Tagesrückgang seit Juli; Wells Fargo sank um 3,9%, der größte Rückgang seit Mai; Bank of America und Citigroup gaben 3% bzw. 2% nach.

Auch Versicherer Allstate und die Reisebuchungsplattform Booking Holdings blieben nicht verschont.

Das Kernanliegen des Marktes besteht darin, dass KI-Agenten wie Muse bei breiter Anwendung Geschäftsmodelle auf Basis von "Verbraucherträgheit" untergraben – von Vermögensverwaltung über Brokerage bis hin zur Versicherungsbepreisung stehen traditionelle Unternehmen vor der Gefahr, umgangen oder sogar ersetzt zu werden.

Analysten weisen darauf hin, dass Ausmaß und Intensität des Verkaufs weit über den Marktbewegungen bei ähnlichen Ereignissen früher in diesem Jahr liegen.

Devin Ryan, Leiter für Finanzdienstleistungen und Fintech-Forschung bei Citizens, betont: Obwohl kein KI-Agent das gesamte Geschäft über Nacht umwälzen kann, haben die zahlreichen Produktlaunches in den letzten Monaten "das Narrativ erzeugt, dass sich die Welt verändert und Unsicherheit steigt".

Die Bedrohung für Finanzinstitute durch KI-Agenten geht weit über die reine Substitution von menschlichen Beratern oder die Umleitung von Kanalprämien hinaus. Ihr wahres disruptives Potenzial liegt darin, für Benutzer automatisch Preisvergleiche, Servicewechsel und Rechnungsmanagement zu übernehmen. Das zerstört Geschäftsmodelle, die auf “Verbraucherträgheit” angewiesen sind – Nutzer tendieren dazu, ihre Konsumgewohnheiten beizubehalten, wenn ihnen keine proaktive Entscheidungsfindung abverlangt wird.

Die Handelsplattform von Goldman Sachs stellt in ihrem Forschungsbericht fest, dass mit zunehmenden Fähigkeiten der KI-Agenten in Preisvergleich, Reisebuchung und Kundenservice vor allem Branchen wie Telekommunikation, Versicherungen und Versorger unter Druck geraten, die auf wiederkehrende Rechnungen, verhandelbare Tarife und Zusatzleistungen bauen.

Der von Goldman Sachs zusammengestellte "Verbraucherträgheit"-Risiko-Aktienkorb fiel am Dienstag um 2,6%, das schlechteste Tagesergebnis seit sechs Monaten; die kumulierten Verluste der letzten sechs Handelstage überschreiten bereits 7%. Der Korb umfasst Aktien wie AT&T, T-Mobile, Allstate, Progressive, Netflix, Paramount Skydance, Expedia und Booking.

Rhys Williams, Chefstratege von Wayve Asset Management, erklärt:

Muse ist zweifellos eine negative Entwicklung für diese Unternehmen. Momentan ist es noch eine Neuheit, aber ich glaube, in zwei Jahren werden wir alle Agents nutzen.

Im Zuge dieses Ausverkaufs verzeichneten Brokeraktien noch stärkere Rückgänge. Charles Schwab verlor über 6%, LPL Financial mehr als 7%; auch Raymond James und Ameriprise Financial erlebten deutliche Einbußen.

Devin Ryan, Leiter für Finanzdienstleistungen und Fintech-Forschung bei Citizens, erklärt, dass die Bedrohung nicht nur darin besteht, menschliche Berater durch KI zu ersetzen und Gebühren zu drücken.

Seiner Ansicht nach könnten Agents effizienter für Kunden Aufgaben wie Steuerverlustverwertung übernehmen und so die Verweildauer von Kapital in Brokerkonten verkürzen. Das limitiert die Möglichkeiten dieser Unternehmen, aus dem verfügbaren Kundenkapital Gewinn zu ziehen. Ryan weiter:

Wenn ein Agent rund um die Uhr die Asset Allocation optimiert, werden die Barmittelbestände im System dann völlig ausgelöscht?

Bemerkenswert ist, dass diese Panik nicht das erste Mal auftritt. Früher in diesem Jahr führte der Launch eines personalisierten Steuerstrategie-Tools von Altruist zu ähnlichen Ausverkäufen; im Februar löste Anthropic’s Veröffentlichung des Claude-Agenten einen massiven Ausverkauf von SaaS-Aktien aus.

Analysten sind jedoch der Meinung, dass Muse durch die Milliarden bestehender Nutzer der Meta-App-Familie einen deutlich breiteren und schnelleren Einfluss haben könnte.

Bankaktien unter Druck: Fundamentale Sorgen verstärken sich

Neben dem Einfluss der KI-Agenten sieht sich die Bankenbranche auch mit internen fundamentalen Herausforderungen konfrontiert.

Handelsblatt erwähnt, dass Brian Moynihan, CEO von Bank of America, sagte, die Verkäufe und Handelsumsätze im dritten Quartal „werden eines unserer besten Quartale aller Zeiten sein, aber im Vergleich zum Vorjahr bleiben sie weitgehend unverändert“.

Wells Fargo CFO Mike Santomassimo sagte auf der von Barclays ausgerichteten Finanzkonferenz in der letzten Woche, dass das Wachstum im Kreditgeschäft und anderen Kernbereichen anhalte, das Tempo aber vermutlich etwas langsamer als im ersten Halbjahr sei. Diese Aussagen verursachten bereits letzte Woche eine größere Kurskorrektur bei Bankaktien.

Zudem führt die flacher werdende Zinsstrukturkurve im Umfeld der Zinserhöhungen der US-Notenbank zu einer weiteren Verengung der Margen in der Bankenbranche.

Angesichts der Marktpanik mahnen einige Investoren und Berater zur Zurückhaltung.

Alois Pirker, Gründer des Wealth Management Consulting-Unternehmens Pirker Partners, weist darauf hin, dass große Finanzinstitute über umfangreiche Kundendaten verfügen und demnach einen natürlichen Vorsprung bei der technologischen Transformation besitzen. "Das ist eine riesige Chance für diese Unternehmen", betont er, aber Transformation braucht Zeit – "schließlich kann ein Ozeanriese nicht über Nacht wenden".

Letzte Woche brachte Anthropic neue Claude-Workflow-Tools heraus, die bereits mit Plattformen wie Schwab und Vanguard verbunden sind. Macrae Sykes, Portfolio Manager bei Gabelli Funds, schreibt in einer E-Mail: "Wenn Schwab Beratern diese Tools bereitstellt und die Qualität der Empfehlungen sowie die Effizienz der Asset-Akquise steigern kann, wird das Unternehmen letztlich auch von Depotführung und Kundeninteraktion profitieren."

Die Strategieexperten von Goldman Sachs sind dagegen vorsichtiger: "Das Ganze ist wesentlich komplexer und subtiler als einfach nur 'Alles mit KI kaufen'. "

Da Anthropic und OpenAI immer günstigere, fortschrittliche Modelle anbieten, erfolgt die nächste KI-Welle vielleicht nicht mehr als Mega-Clustering-Projekt einzelner Labore, sondern als eine Bewegung von Milliarden dezentraler Agents.

Dies wird die gesamte Nachfrage nach KI-Infrastruktur neu gestalten; die Finanzbranche bleibt dabei konstant unter Anpassungsdruck.