Während Chip-Aktien stark fallen, steigen „Cybersecurity-Software“-Aktien auf breiter Front; CrowdStrike und Palo Alto Networks erreichen neue Höchststände.

Eine Warnung bezüglich KI-Sicherheit hat innerhalb des Technologiesektors zu einer Segmentierung geführt: Der ETF für Cybersicherheit übertraf an einem Tag den ETF für Halbleiter um mehr als 10 Prozentpunkte und erzielte damit die bislang größte Differenz in der Geschichte.

Am Montag stieg CrowdStrike um 13,8 % und erreichte einen neuen historischen Schlusskurs; Palo Alto Networks legte um 13 % zu, das ist die größte Tagessteigerung seit April 2025; Fortinet verzeichnete einen Anstieg von 9 %. Diese drei Aktien standen an der Spitze der Tagesgewinner im S&P 500. Zuvor hatte Dario Amodei, CEO von Anthropic, in einem Beitrag vor einem zu schnellen Fortschritt der KI gewarnt und ein Risiko des Kontrollverlustes betont. Diese Haltung belastete die Chip-Aktien, wurde aber überraschend zum starken Katalysator für das Segment Cybersicherheit.

Diese Marktentwicklung führte dazu, dass der Softwaresektor insgesamt historisch stark vom Chip-Sektor abwich. Laut Dow Jones Marktdaten übertraf der iShares Expanded Tech-Software-ETF am selben Tag den iShares Halbleiter-ETF um 10,67 Prozentpunkte – das größte Tages-Alpha aller Zeiten. Analysten sehen ein klares Marktsignal: Während die KI-Erzählung zunehmend kritisch betrachtet wird, verlagert Kapital sich schnell von Hardware für Rechenleistung zu Sicherheitssoftware.

KI-Sicherheitswarnung löst Segmentierung aus

Amodei legte in einem Blogbeitrag seine Sorge zur "rekursiven Selbstverbesserung" (RSI) von KI dar – also, dass KI-Modelle, die über Selbsttraining und Iterationsfähigkeit verfügen, zu einem schwer kontrollierbaren Fähigkeitsanstieg führen könnten.

Er erwähnte außerdem einen Angriff eines OpenAI-KI-Agenten auf die Open-Source-Modellplattform Hugging Face und rief dazu auf, das Tempo im Sektor zu verlangsamen und der Entwicklung sicherer KI Priorität einzuräumen. Sowohl Sam Altman, der CEO von OpenAI, als auch Elon Musk, CEO von Tesla und SpaceX, unterstützten Amodeis Position öffentlich.

Diese Warnung belastete direkt die Chip-Aktien mit höchster Sensibilität für den KI-Rechenleistungsbedarf. Gleichzeitig richtet der Markt den Blick auf einen anderen Ansatz: Unabhängig vom Entwicklungsrhythmus der KI nehmen die Sicherheitsanforderungen nur zu und nie ab.

Je größer die KI, desto rigider werden die Sicherheitsausgaben

Laut Marketwatch sagte Evercore ISI-Analyst Kirk Materne im Kundenbericht am Montag, dass die Geschwindigkeit der Einführung von KI-Agenten in Unternehmen unerheblich ist: "Diese Agenten müssen weiterhin geschützt, verwaltet und überwacht werden", sodass der "strukturelle Bedarf an Cybersicherheit und ausgewählten Infrastruktur-Namen" bestehen bleibt – selbst wenn das KI-Training verlangsamt wird.

Materne betonte weiterhin, dass „eine größere Aufmerksamkeit für KI-Sicherheit Unternehmen dazu bringen könnte, ihre Prioritäten auf Identitätsmanagement, Daten-Governance, Observierbarkeit und Sicherheitsbereiche zu legen.“ Er sieht Okta, SailPoint, Palo Alto Networks und CrowdStrike als erste Profiteure, da Unternehmen Sicherheitssoftware für Identitätsmanagement priorisieren.

Er stellte zudem heraus, dass Cybersicherheitsanbieter ihre Zusammenarbeit mit KI-Laboren beschleunigen, insbesondere im Bereich der Run-Time-Sicherheit – also dem Echtzeitschutz laufender Systeme.

Von allen Cybersicherheitstiteln sieht Materne Palo Alto Networks und CrowdStrike „in bester Position, um den weiter steigenden Sicherheitsausgaben gerecht zu werden“, da beide Unternehmen über das differenzierende Merkmal verfügen, „über den gesamten Sicherheits-Stack integrierte Sichtbarkeit und Reaktionsfähigkeit zu bieten“.

Laut Berichten erklärte Jefferies-Analyst Joseph Gallo in seinem Report, dass das Momentum für KI-Agenten-Sicherheit zwar steigt, sich aber noch in der Frühphase befindet. Er erwartet erste Signale im späteren Jahresverlauf, und „substanzielle Beiträge“ sind wohl erst ab 2027 und darüber hinaus zu erwarten.

Gallo sieht ebenfalls Sicherheitsanbieter im Bereich Identitätsmanagement als erste Gewinner, weil die Nachfrage in diesem Segment „sehr sichtbar“ ist und der Einsatz von KI-Agenten die Einführung solcher Produkte beschleunigt.

Bemerkenswert ist, dass G.A. Davidson Managing Director Gil Luria zwar die Risiken von KI-Sicherheit bestätigt, aber einen anderen Ansatz empfiehlt. In seinem Report meint er, Unternehmen sollten KI-Sicherheit „durch Stärkung der Code-Basis“ angehen – also die Software so robust machen, dass sie Angriffen standhält, und nicht das KI-Entwicklungstempo verlangsamen.

Luria ist der Ansicht, dass Microsoft, Amazon und Google aufgrund ihrer großen Kundenbasis „ideale Kandidaten“ für diesen Ansatz sind. Diese Ansicht ergänzt jene von Materne und Gallo: Unabhängig davon, welchen Weg die Branche wählt, bleibt der Kernbereich der Cybersicherheit unerschütterlich.