Türkische Staatsanleihenauktion: Renditen und Preisgestaltung von zwei Anleihen weichen voneinander ab

⑴ Das türkische Finanzministerium hat am Montag festverzinsliche Anleihen mit Fälligkeit am 13. September 2028 emittiert, der erzielte Zinssatz lag bei 39,98 %, das Nettoemissionsvolumen betrug etwa 34,5 Milliarden Lira.⑵ Für diese Anleihe gingen vor der Auktion nicht wettbewerbsorientierte Gebote in Höhe von etwa 19,4 Milliarden Lira ein, davon wurden etwa 9,5 Milliarden Lira an Erstmarktteilnehmer und etwa 15,8 Milliarden Lira an Regierungsinstitutionen verkauft.⑶ Das Finanzministerium emittierte am selben Tag auch eine TLREF-indexierte Anleihe mit Fälligkeit am 11. September 2030, der Durchschnittspreis lag bei 98,429 Lira, das Nettoemissionsvolumen betrug rund 48,9 Milliarden Lira.⑷ Für diese indexierte Anleihe gingen vor der Auktion nicht wettbewerbsorientierte Gebote in Höhe von rund 112,3 Milliarden Lira ein, davon wurden etwa 30 Milliarden Lira an Erstmarktteilnehmer und etwa 5,4 Milliarden Lira an Regierungsinstitutionen verkauft.⑸ Beide Anleihen wurden am gleichen Tag bepreist; die festverzinsliche Anleihe erzielte eine Rendite von nahezu 40 %, die indexierte Anleihe wurde unter pari ausgegeben, was zeigt, dass es am Markt weiterhin deutliche Unterschiede bei der Einschätzung der türkischen Inflation und des Zinsniveaus gibt.⑹ Im Fokus stehen nun die Veränderungen der Sekundärmarktrenditen nach Bekanntgabe der Auktionsergebnisse sowie der weitere Einfluss der Geldpolitik der türkischen Zentralbank auf die Finanzierungskosten.