Drei Giganten warnen vor „Verlangsamung“: KI-Glaube wankt, Ölpreis über Hundert, Federal Reserve kurz vor Zinserhöhung – US-Aktien stehen vor der gefährlichsten Woche des Jahres

German Finanzen APP stellt fest, dass die kommende Woche an der US-Börse viele Highlights bietet: Investoren werden damit beschäftigt sein, die makroökonomischen Daten der USA und weltweit, Entwicklungen am Primärmarkt, Unternehmensmaßnahmen, globale geldpolitische Entscheidungen und weitere bedeutende internationale Hinweise zu analysieren.

Makroökonomische Daten stehen im Fokus, während neue Börsengänge die Kursentwicklung einzelner Aktien beleben werden. Rohölpreise sowie die Dynamik in den US- und asiatischen Märkten bestimmen die Entwicklung der Sektoren.

Die Handelsaktivitäten ausländischer Investoren beeinflussen die allgemeinen Markttrends. In dieser verkürzten Handelswoche treten die Marktteilnehmer vor dem Hintergrund geopolitischer Spannungen und geldpolitischer Entscheidungen der Fed vorsichtig auf. Die geopolitische Konfrontation zwischen den USA und dem Iran sowie die Entwicklung im Nahen Osten werden die globalen Rohölpreise maßgeblich beeinflussen.

Vinod Nair, Leiter Forschung bei Geojit Investments Ltd, sagt: "Der makroökonomische Kalender der nächsten Woche ist sehr dicht. Zu den wesentlichen Veröffentlichungen zählen die US-Inflationsdaten, geldpolitische Entscheidungen der Fed und der Bank of Japan. Diese werden gemeinsam mit den Rohölpreisen die kurzfristigen Marktbewegungen bestimmen. Hohe Energiepreise, anhaltende Abflüsse ausländischen Kapitals und geopolitische Unsicherheiten werden die Volatilität auf hohem Niveau halten."

Geldpolitische Entscheidungen der Fed und der Bank of Japan

Die Fed wird am 16. September ihre geldpolitische Entscheidung bekanntgeben. Der Markt setzt stark darauf, dass die US-Notenbank die Zinsen um ein Viertel Prozentpunkt anhebt. Die Erwartung an der Wall Street hat sich nach dem Anstieg der Verbraucherpreise im August weiter verstärkt.

Einige Investoren glauben, dass diese Entscheidung die Inflationstauglichkeit von Fed-Präsident Kevin Walsh auf die Probe stellen wird – diese wird seit seiner Pressekonferenz nach dem Zinssitzung im Juli hinterfragt. Die Bank of Japan wird am 18. September ihren Zinsentscheid veröffentlichen. Allgemein wird erwartet, dass die Entscheidungsträger die Zinsen um 25 Basispunkte auf 1,25% erhöhen – das wäre das höchste Niveau seit über drei Jahrzehnten.

Alle drei Branchengrößen fordern "AI-Verlangsamung", US-Aktien im AI-Sektor unter Druck

Am vergangenen Wochenende gab es eine ungewöhnliche Szene im AI-Sektor: Der CEO von Anthropic, Dario Amodei, veröffentlichte einen ausführlichen Beitrag mit dem Titel "Wir müssen die Entwicklung an der Spitze kontrollieren" und forderte die Branche auf, die Entwicklung der fortschrittlichen Modelle zu verlangsamen; Sam Altman von OpenAI und Elon Musk von xAI antworteten umgehend öffentlich, wobei Musk sagte, "Dario hat recht". Altman erklärte zudem gegenüber Medien, dass OpenAI aus Sicherheitsgründen dieses Jahr nicht an die Börse gehen werde.

Der Markt reagierte zunächst negativ. Am Montag im asiatischen Handel fiel der MSCI Asia Pacific Index um 0,5%, die japanischen und südkoreanischen Aktienmärkte waren ebenfalls rückläufig. Die hauptsächlich von Tech-Aktien getragene Nasdaq 100-Futures fielen über 1%, die S&P 500-Futures verloren 0,6%.

Wie groß ist der kurzfristige Druck?

Marktteilnehmer erwarten, dass Chip- und Lieferkettenaktien zum Handelsauftakt besonders unter Druck geraten. Hohe Bewertungen, überfüllte Trades und makroökonomischer Gegenwind verstärken die Korrektur – der Nasdaq 100 ist seit dem Höchststand im Juni um mehr als 4% gefallen, der amerikanische Chip-Index im gleichen Zeitraum um 14%, und die Zinserwartungen der Fed sowie geopolitische Risiken lassen die weltweiten Finanzierungskosten steigen. Bemerkenswert ist, dass der S&P 500 und der MSCI World Index im gleichen Zeitraum um 0,6% gestiegen sind, was zeigt, dass die aktuelle Korrektur stark auf die AI-Branche konzentriert ist.

Analysten glauben überwiegend, dass die langfristige Logik nicht zerstört wird. Gary Tan, Portfoliomanager bei Allspring Global Investments, sagt: "Dies könnte kurzfristigen Druck erzeugen, aber langfristig wird das AI-Geschäft vermutlich nicht beeinträchtigt. Die AI-Entwicklung befindet sich noch in den Anfängen, und ich bin nicht sicher, ob andere Akteure in diesem Ökosystem bereit sind, ihre Schritte zu verlangsamen, wenn die Technologie sich so schnell weiterentwickelt."

Billy Leung, Investmentstratege bei Global X Management, interpretiert dies sogar positiver: "Die Einigung der drei CEOs auf eine Anpassung des Tempos bedeutet nicht tatsächlich weniger Ausgaben für Chips, Energie und Infrastruktur. Im Gegenteil, das verlängert den Entwicklungszyklus. Wenn die Kommerzialisierung weiter wächst und die Iteration nur etwas langsamer erfolgt, wird sich der Schwerpunkt der Branche vom 'Geld ausgeben für den Aufbau' zum 'Verwerten bestehender Ressourcen' verschieben."

Charu Chanana, Chef-Investmentstratege bei Saxo Bank, erklärt, dass die Bewertung von Tech-Aktien nicht nur auf der Nachfrage, sondern auch auf der Erwartung der schnellen Modell-Iteration basiert, und die Preise werden erneut geprüft. Gleichzeitig sollte der Aufbau von Sicherheitsmechanismen zusätzliche Investitionen in Cybersicherheit und AI-Überwachungstools fördern. Anbieter von Speicher, Netzwerken, Kühlung und Energie haben immer noch laufende Projekte, die ihre Ergebnisse stützen. "Eine konformere und kontrollierte Entwicklung macht die Chancen im AI-Sektor sogar nachhaltiger."

Auch vorsichtige Stimmen gibt es. Einige Marktteilnehmer bezweifeln, ob die "Verlangsamung" aus Sicherheitsgründen erfolgt oder darauf zurückzuführen ist, dass die enormen Investitionskosten nicht mehr tragbar sind – falls letzteres stimmt, müssten Investoren die Bewertungslogik bei AI neu überprüfen und sollten bei aktuellen Kursständen nicht unüberlegt investieren.

Kurzfristig werden AI-Aktien zum Wochenstart unter Druck geraten; mittelfristig entscheidet sich, ob diese "Verlangsamung" nur eine Geste oder ein Wendepunkt ist. Hinzu kommt, dass Anthropic gerade mit Nvidia über eine Rolle als Ankerinvestor für einen Super-IPO im Wert von möglicherweise 2 Billionen Dollar verhandelt – der AI-Glaube der Wall Street wird diese Woche einem öffentlichen Stresstest unterzogen.

Steigende Ölpreise befeuern Inflationserwartungen: Dreifacher Stresstest für US-Aktien

Nach einem Drohnenangriff auf die saudische Ost-West-Ölpipeline am vergangenen Wochenende wurde diese geschlossen. Diese Pipeline, mit einer Kapazität von 7 Millionen Barrel pro Tag und einer tatsächlichen Versorgung von 4%–5% des Weltmarkts, ist die einzige Umgehungsroute Saudi-Arabiens, um den durch Kriegswirren blockierten Hafen von Hormuz zu umgehen – doch nun ist diese "Umgehungslösung" selbst zum Angriffsziel geworden.

Zusätzlich besetzen die Huthi-Milizen die Perim-Insel in der Bab al-Mandab-Meerenge, am Sonntag wurde erneut ein Öltanker im Hafen von Hormuz angegriffen und entzündet, und Oman hat kurzfristig das Iran-Gulf-Staaten-Treffen verschoben. Die Risiken für die Versorgung nehmen an mehreren Fronten zu. Am Sonntag sprang der Ölpreis um mehr als 3% nach oben – Brent erreichte rund 107,9 US-Dollar, der US-Dieselpreis hat mit über 6 Dollar pro Gallone ein Rekordhoch übersprungen.

Für die Inflation ist das ein zusätzlicher Schub. Der US-CPI stieg bereits im August, die Energiepreise dringen entlang der Lieferkette in den Produktpreis ein, und der Rückgangspfad der Inflation für September–Oktober könnte gestört werden. Vor der Fed-Sitzung am Mittwoch erwartet der Markt eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte – hohe Ölpreise verstärken die hawkishe Kommunikation, das Vertrauen in die Inflationsbekämpfung durch Präsident Walsh wird erneut geprüft, und die Straffung könnte verlängert werden.

Für US-Aktien bedeutet das: Die Richtung bleibt negativ, aber die Sektorentwicklung ist differenziert. Energieaktien (seit Jahresbeginn über 30% gestiegen), Gold und der Dollar als sichere Anlagen profitieren; Airline-, Chemie-, Konsum- und zinsensitive Wachstumswerte leiden. Schwieriger ist, dass diese Woche die Märkte auch mit dem Chip-Aktienverkauf nach dem AI-Führungsaufruf zur Verlangsamung (im außerbörslichen Handel fielen SK-Hynix am Sonntag um über 4.6%, Nvidia um 2.2%) und der Rückkehr der Margenverschuldungsspekulation belastet werden – das Risiko-Appetit bleibt fragil.