CICC: Die Eskalation der geopolitischen Lage treibt die Ölpreise nach oben, die zentrale Brent-Prognose für das vierte Quartal wird auf 85 US-Dollar angehoben; es wird auf die Widerstandsfähigkeit der Diesel-Raffineriemarge hingewiesen.

CICC: Die Eskalation der geopolitischen Lage treibt die Ölpreise nach oben, die zentrale Brent-Prognose für das vierte Quartal wird auf 85 US-Dollar angehoben; es wird auf die Widerstandsfähigkeit der Diesel-Raffineriemarge hingewiesen.

智通财经2026/09/14 01:01

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China International Capital Corporation hat in einem Forschungsbericht festgestellt, dass sich seit dem dritten Quartal das Schwankungszentrum des Brent-Ölpreises weiter nach oben verschiebt und die in der Halbjahresprognose für Juni vorhergesagte Quartalsmitte von 90 US-Dollar/Fass verwirklicht wird. Kürzlich hat sich die geopolitische Lage im Nahen Osten erneut zugespitzt, die durch den Golf exportierte Öltagesmenge ist wieder auf über 10 Millionen Barrel gestiegen, der Brent-Ölpreis hat 100 US-Dollar/Fass überschritten und die Spotpreise für Nordsee- und Nahostöl nähern sich 120 US-Dollar/Fass; die weltweiten Onshore-Ölvorräte befanden sich im August und September erneut im Abbautrend, ähnlich wie im April dieses Jahres. Angesichts des derzeit noch niedrigeren Lagerbestands weist das Institut darauf hin, dass die kurzfristige Prämienelastizität für Rohöl relativ hoch ist.
Mit Blick auf das laufende Jahr geht China International Capital Corporation davon aus, dass die Ölpreise „nach unten durch das Angebot und nach oben durch die Nachfrage begrenzt“ sind: Einerseits ist der Fortschritt der Rohölproduktionserholung im Nahen Osten seit dem dritten Quartal hinter den Erwartungen zurückgeblieben, und die jüngste Eskalation der geopolitischen Lage wird den Markt dazu veranlassen, die Nachhaltigkeit der Angebotsverluste im Nahen Osten neu zu bewerten und das „Angebotsminimum“ anzuheben; andererseits bleibt die Binnennachfrage schwach, die Erholung der Sommernachfrage sollte nicht linear extrapoliert werden, und nach Überschreiten der 100-Dollar-Marke könnte das „Nachfragemaximum“ in Erscheinung treten.
Basierend auf den obigen Faktoren hebt China International Capital Corporation die Prognose für das Brent-Ölpreisniveau im vierten Quartal 2026 auf 85 US-Dollar/Fass an (Juni-Prognose: 80 US-Dollar/Fass), um einen anhaltenderen Angebotsmangel und ein noch niedrigeres Lagerniveau widerzuspiegeln. Im Markt für Fertigprodukte führen die kurzfristigen Anstiege bei Ölpreisen und Frachtraten derzeit zu einem Margendruck bei der Raffinierungsleistung zwischen Europa und Asien, und Crack-Spreads für Benzin und andere Produkte stehen unter Korrekturdruck auf hohem Niveau; im Vergleich dazu empfiehlt das Institut, verstärkt auf den strukturellen Diesel-Mangel und die Widerstandskraft der Crack-Spreads im Ausland zu achten.

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