Kupfer: Unsicherheit bezüglich Zöllen und maximale CTA-Laufzeit – TD Securities
Die Analysten von TD Securities, Ryan McKay und Bart Melek, berichten, dass die jüngste Rallye bei Kupfer hauptsächlich durch angebotsseitige Faktoren ausgelöst wurde, die mit einem durch Zölle verursachten Lagerbestandsabbau zusammenhängen. Die Preise kehrten nach Meldungen, dass das Weiße Haus noch keine Entscheidung über Zölle getroffen hat, deutlich um, doch CTAs (Commodity Trading Advisors) bleiben mit ihrer maximalen Long-Position engagiert; der nächste Verkaufsauslöser wurde bei etwa 13.500 US-Dollar pro Tonne identifiziert.
CTAs bleiben trotz Rücksetzer maximal long
"Kupferpreise drehen nach Zoll-Schlagzeilen."
"Nachrichten, dass das Weiße Haus noch keine Entscheidung zu Kupferzöllen getroffen hat, haben am Tag einen kräftigen Rückgang des roten Metalls ausgelöst."
"Das ist nachvollziehbar, da die Rallye vor allem durch angebotsseitige Faktoren angetrieben wurde, die größtenteils aus dem zollbedingten Lagerbestandsabbau resultieren und weniger durch eine strukturelle Nachfragesteigerung."
"Doch keine Entscheidung bedeutet nicht unbedingt keine Zölle."
"Letztlich könnte eine finale Entscheidung zu Zöllen durchaus über die Frist im Januar 2027 hinaus verzögert werden, da die anhaltende Unsicherheit über mögliche Zölle das Metall in den USA und die Arbitrage-Ströme am Leben hält."
"Trotz des Rückgangs bleiben CTAs bei maximalen Long-Positionen; nächster Verkaufsauslöser in der Nähe von 13.500 US-Dollar pro Tonne."
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