Die globale Wirtschaft bleibt in einer „Hitzewelle“ gefangen, während KI- und Verteidigungsinvestitionen als Wachstumsmotoren agieren und die Zentralbanken möglicherweise als einzige „Feuerwehrleute“ auftreten.

Die globale Wirtschaft bleibt in einer „Hitzewelle“ gefangen, während KI- und Verteidigungsinvestitionen als Wachstumsmotoren agieren und die Zentralbanken möglicherweise als einzige „Feuerwehrleute“ auftreten.

智通财经2026/09/09 06:16

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Trotz des Iran-Kriegs und des sprunghaften Anstiegs der Energiepreise bleibt die globale Wirtschaft im zweiten Halbjahr weiterhin dynamisch. Die US-Arbeitsmarktdaten für August fielen überraschend stark aus, sowohl das BIP der Eurozone als auch Japans wurden für das zweite Quartal nach oben korrigiert und Chinas Im- und Exporte wuchsen im Jahresvergleich weiterhin um 25 % bis 30 %, was zu einem der schnellsten Gewinnwachstumsraten in der Unternehmensgeschichte führte. Der globale Produktionsindex von JPMorgan stieg den fünften Monat in Folge und erreichte den höchsten Stand seit zwei Jahren; auch die Teilbereiche für neue Aufträge und den künftigen Output legten deutlich zu, und die Intensität der Expansion entspricht nun den mittelfristigen Höchstständen der letzten 20 Jahre.
Der Kupferpreis erreichte wiederholt neue Rekordhöhen (nahezu Verdopplung in fünf Jahren), was die intensive weltweite Industrieaktivität widerspiegelt. Die Haupttreiber der Nachfrage sind der Aufbau von KI-Rechenzentren und die stark gestiegenen Rüstungsausgaben. Der IWF plant, die globale Wachstumsprognose für 2026 zu erhöhen (im Juli noch auf 3,0 % geschätzt), und die für 2027 erwartete Wachstumsrate von 3,4 % steht im Fokus. Regierungen weltweit setzen auf Wachstum, um ihre Schulden zu bremsen und haben nicht die Absicht, fiskalpolitisch auf die Bremse zu treten, sodass die Zentralbanken erneut zur einzigen Kraft werden, die politische Einschränkungen durchsetzen kann.
Der zentrale Streitpunkt am Investitionsmarkt ist, wie man vom konjunkturellen Rückenwind profitieren und gleichzeitig mit den auf Jahrzehntehöchststände gestiegenen Langfristzinsen umgehen soll. Der Chefstratege für Anlagepolitik von JPMorgan Asset Management bezeichnet die aktuelle Phase als „neue neue Normalität“ – sie trägt sowohl Kennzeichen der 2010er als auch Schatten der Zeit vor 2008 und kündigt eine seltene Rückkehr des ökonomischen Nationalismus und den Produktivitätswandel durch KI seit dem Zweiten Weltkrieg an. Er warnt, dass US-Staatsanleihen in einer wirtschaftlichen Abschwungphase nicht mehr wie im alten Normalfall zwangsläufig stark steigen und Investoren daher auf eine breitere Streuung ihrer Anlagen setzen sollten.

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