Deutsche Bank: Norwegens Staatsfonds passt seine Strategie an, japanische Staatsanleihen könnten die größten Profiteure sein

(1) Die Deutsche Bank weist darauf hin, dass der norwegische Staatsfonds mit einem Vermögen von 2,2 Billionen US-Dollar eine Anpassung seiner Anlagestrategie vorgeschlagen hat, was dazu führen könnte, dass seine Allokation in japanische Staatsanleihen erheblich zunimmt. (2) Der Fonds erkennt an, dass Staatsanleihen nicht mehr als risikofreie Vermögenswerte gelten. Daher verlagert er seine US-Festverzinslichen von US-Staatsanleihen auf nichtstaatliche Vermögenswerte und erhöht gleichzeitig deutlich seinen Bestand an japanischen Staatsanleihen. Als Gründe werden die enorme Größe des japanischen Marktes genannt, sowie die Verringerung der Bedeutung des „Verhältnisses von Schulden zu BIP“ als wichtigen Indikator für die Marktallokation. (3) Obwohl es sich im Vergleich zum globalen Markt für festverzinsliche Wertpapiere um relativ geringe Beträge handelt, signalisiert dieser Strategiewechsel eines der größten und erfolgreichsten Staatsfonds der Welt, dass sich der globale Kapitalfluss und die Portfolioallokation langsam, aber stetig verändern – und diese Verschiebung bedeutet, dass das Land und die Währung, die am meisten profitieren, der Yen sein werden.