Bernstein lobt die Q2-Ergebnisse von Circle und entkräftet bärische Bedenken durch Vorteile von Arc und Partnerschaften

Circle hat gerade die Zahlen für das zweite Quartal 2026 veröffentlicht, und Bernstein’s Fazit lautet im Wesentlichen: Die Bären schauen auf das falsche Spreadsheet.

Das Wall Street Research-Unternehmen hält an seinem Outperform-Rating für CRCL fest und argumentiert, dass Circle’s Partnerschaften, regulatorische Genehmigungen und der bevorstehende Arc-Launch Einnahmequellen schaffen, die von den aktuellen Konsens-Schätzungen schlicht nicht erfasst werden.

Die Zahlen hinter dem Optimismus

Circle meldete einen Gesamtumsatz und Reserveerträge von 701 Millionen US-Dollar für das zweite Quartal 2026, was einem Anstieg von 7% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Die USDC-Zirkulation erreichte 73,3 Milliarden US-Dollar und stieg damit um 19% im Jahresvergleich. Der wirkliche Hingucker steckt in den Transaktionsdaten: Das Onchain-Volumen sprang auf 14,8 Billionen US-Dollar, ein Zuwachs von 151% im Jahresvergleich.

Die Diskrepanz zwischen dem Zirkulationswachstum (19%) und dem Anstieg des Transaktionsvolumens (151%) zeigt, dass die Umlaufgeschwindigkeit dramatisch zunimmt – das bedeutet, jeder USDC-Dollar im Umlauf wird deutlich häufiger umgesetzt als vor einem Jahr.

Arc verändert die Rechnung

Das öffentliche Arc-Mainnet wird am 16. September 2026 starten, und zu den Gründungsvalidierern gehören BlackRock, DTCC, ICE, Mastercard und Visa.

Bernstein’s Kursziele für CRCL bewegen sich zwischen 140 und 230 US-Dollar.

Regulatorische Verteidigung wird stärker

Circle hat ein nationales Trust-Bank-Charter erhalten, das vom Office of the Comptroller of the Currency (OCC) genehmigt wurde. Damit befindet sich Circle in einer grundlegend anderen regulatorischen Kategorie als die meisten Stablecoin-Wettbewerber und erhält direkten Zugang zu den Schienen des US-Bankensystems, ohne auf Bankpartner angewiesen zu sein.

Was das für Anleger bedeutet

Der 151% Anstieg des Onchain-Transaktionsvolumens ist der am meisten unterschätzte Datenpunkt im Ergebnisbericht.

Das Zirkulationswachstum von USDC um 19% bleibt hinter dem breiteren Wachstum des Stablecoin-Marktes zurück, was darauf hindeutet, dass Wettbewerber, insbesondere Tether, weiterhin absolut Boden gutmachen.

Anleger, die diesen Bereich beobachten, sollten im kommenden Quartal drei Aspekte im Auge behalten: Zirkulationstrends von USDC im Vergleich zur Konkurrenz, die erfolgreiche Umsetzung des Arc-Mainnet-Launchs im September und ob Circle beginnt, transaktionsbasierte Umsätze separat auszuweisen.