Trump hat eine direkte Verbindung zum Vorsitzenden der Fed. Auch Nixon hat das versucht.

Präsident Trump hat den Federal Reserve Vorsitzenden Kevin Warsh seit Mai wiederholt angerufen, berichtete The Wall Street Journal. Laut mit den Gesprächen vertrauten Personen nimmt Trump in Schüben Kontakt auf und bleibt dann für gewisse Zeit ruhig. Die Gespräche behandelten die Auswirkungen des Irankriegs und der künstlichen Intelligenz (AI) auf die Wirtschaft, sagten die Quellen. Eine Person sagte, Zinssätze seien seit Warshs Bestätigung durch den Senat nicht zur Sprache gekommen. Das belässt die Trennlinie zwischen dem Weißen Haus und der Geldpolitik bestehen.

Ein bereits nervöser Anleihemarkt
Der Kontakt erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Anleiheinvestoren bereits Warshs Unabhängigkeit infrage stellen. Letzte Woche stimmte das Federal Open Market Committee (FOMC) mit 9-3 Stimmen für eine Beibehaltung der Zinssätze. Warsh gab anschließend ausweichende Antworten auf seiner Pressekonferenz. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe sprang daraufhin auf ihren höchsten Stand seit vor der Finanzkrise 2007-08. Drei FOMC-Mitglieder hatten eine sofortige Zinserhöhung gefordert. Warsh wich Fragen zu seinen abweichenden Ansichten aus. Die drei erklärten ihre ablehnenden Stimmen später in separaten Stellungnahmen. Das verstärkte den Eindruck, dass Warsh seine Karten nicht offenlegt. Er sagte zudem im Juli vor dem Kongress aus, also Wochen bevor der FOMC-Konflikt öffentlich wurde.

Loretta Mester leitete die Federal Reserve Bank von Cleveland von 2014 bis 2024. Sie sagte, sie wolle das Vertrauen haben, dass die Fed weiß, was sie tut. Sie hält Warshs Strategie, sich nur wenig zu äußern, nicht für tragfähig.

Nixon versuchte dies bereits mit Burns
Direkter präsidialer Kontakt mit dem Fed-Vorsitzenden ist nicht neu. Nixon übte Druck auf Fed-Vorsitzenden Arthur Burns aus, die Geldpolitik vor seiner Wiederwahl 1972 zu lockern. Jahrzehnte später veröffentlichte Tonbandaufnahmen belegen diese Druckkampagne. „Es ist mir wirklich egal, was Sie im [oder nach] April tun.“ sagte Nixon zu Burns im Februar 1972. Dieser Austausch stammt aus einem Papier in der Journal of Economic Perspectives von 2006, das die Nixon-Tonbänder transkribierte. Burns senkte vor der Wahl im November den Diskontsatz. Im Jahr darauf sprang der Leitzins von 4,49 % auf 9,71 %, als die Fed den Kurs umkehrte. Die Inflation blieb während des restlichen Jahrzehnts hoch. Historiker diskutieren bis heute, ob Burns aus Überzeugung oder politischem Druck handelte. In jedem Fall bleibt diese Episode eine warnende Geschichte über die Unabhängigkeit von Zentralbanken.

Trumps Anrufe bei Warsh erscheinen zielgerichteter als Nixons Einsatz für Zinssenkungen. Sie konzentrierten sich auf Iran und AI, nicht direkt auf die Kreditkosten. Dennoch liefert die Parallele zusätzlichen Kontext zur Unabhängigkeitsdebatte, die Warsh verfolgt. Er erhält dieses Monat eine weitere Gelegenheit, darauf beim Fed-Treffen in Jackson Hole einzugehen.

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