Feds Daly: Einige Anzeichen deuten darauf hin, dass der Einfluss der Zölle auf die Inflation zu schwinden beginnt

Mary Daly, Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, erklärte am Donnerstag, dass die Zölle einen deutlichen Einfluss auf die Inflation hatten, wies jedoch auf erste Anzeichen hin, dass dieser Effekt beginnt, nachzulassen.

Schlüsselzitate

Zölle hatten einen offensichtlichen Effekt auf die Inflation. 

Es gibt einige Anzeichen dafür, dass der Einfluss der Zölle auf die Inflation beginnt zu schwinden. 

Das Ende des Krieges im Nahen Osten sollte den Inflationsdruck verringern. 

Technologieausgaben treiben die Inflation nach oben. 

Viele erwarten, dass Angebotsschocks einen kurzfristigen Inflationsanstieg auslösen. 

'Gute Gründe' zu erwarten, dass Angebotsschocks keine nachhaltige Auswirkung auf die Inflation haben werden. 

Der Arbeitsmarkt wird voraussichtlich keinen erheblichen Inflationsdruck verursachen. 

Langfristige Inflationserwartungen bleiben fest verankert. 

Stabile Inflationserwartungen sollten nicht als selbstverständlich angesehen werden. 

Marktreaktion

Zum Zeitpunkt des Schreibens handelt der US Dollar Index (DXY) 0,02 % niedriger bei etwa 99,68.

Daly deutet nachlassende Zollwirkung an, warnt aber vor technologiegetriebener Inflation

Die Fed-Vertreterin Daly gab eine differenzierte Einschätzung der Inflationsfaktoren ab, wobei der FXS Speechtracker-Score bei 5,4/10 liegt – etwas niedriger als der historische Durchschnitt von 5,6/10 – und damit eine leicht weniger hawkishe Haltung signalisiert. Die Hervorhebung, dass Zölle einen klaren Einfluss auf die Inflation hatten, dieser Effekt jedoch zu verblassen beginnt, zusammen mit der Aussage, dass Investitionen in Technologie die Inflation antreiben und langfristige Erwartungen weiterhin gut verankert sind, deutet darauf hin, dass die aktuellen Preisschübe größtenteils angebotsseitig und potenziell vorübergehend sind, statt nachfragegetrieben. Dalys Unterstützung für die Beibehaltung der Zinssätze im Juli und die Notwendigkeit, mehr Daten zu sammeln, deuten auf eine vorsichtige, ausgewogene Risikohaltung hin, die die Dollar-Politikaussichten trotz bestehender Inflationssorgen im Abwarten-Modus hält.

Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 2,23 Punkte auf 138,69, was einen Rückgang der wahrgenommenen Hawkishness anzeigt, obwohl der Index weiterhin deutlich über der neutralen Marke von 100 liegt. Diese Konstellation verdeutlicht, dass die Fed immer noch als hawkish angesehen wird, Dalys Stellungnahmen – festgehalten durch den etwas niedrigeren FXS Speechtracker-Score – jedoch eine marginale Abschwächung des Politiktons widerspiegeln, da Angebotsschocks als weniger wahrscheinlich bewertet werden, eine nachhaltige Inflation zu erzeugen.