Lateinamerika: Duration gegenüber Carry bevorzugt – BNY
Geoff Yu von BNY sieht Brasilien und Mexiko nach der Fed-Entscheidung in einem komfortableren geldpolitischen Umfeld agieren, wobei verankerte US-Front-End-Renditen die Duration in Schwellenländern unterstützen. Yu argumentiert, dass lateinamerikanische Staatsanleihen angesichts der bereits umfangreichen Positionierungen und des begrenzten Aufwärtspotenzials ein besseres Risiko-Rendite-Profil bieten als Devisen, während weichere reale US-Zinsen und eine schwächere Dollar-Entwicklung die Inflationsaussichten für regionale Vermögenswerte über den Importkanal verbessern.
Duration-Chancen an den Latam-Märkten
„Zentralbankentscheidungen in Brasilien und Mexiko werden sich wahrscheinlich in einem etwas komfortableren geldpolitischen Umfeld vollziehen, bedingt durch die Marktreaktion auf die Fed-Entscheidung. US-Front-End-Renditen sind besser verankert, und der Ausbruch bei den US-Breakeven-Raten hat das Argument für reale US-Renditen erheblich geschwächt, was für EM-Durationsanlagen von großer Bedeutung ist.“
„Die Auswahl an Anlageklassen bleibt für die Region herausfordernd. Entgegen unserer Erwartungen konnte die globale Carry-Trade-Strategie angesichts von Cross-Asset-Volatilität und schwieriger geopolitischer Lage kaum Fortschritte machen.“
„Der Rückgang bei den kurzfristigen Dollar-Zinsen hat das Risiko-Rendite-Profil verbessert, jedoch sehen wir größeres Potenzial bei Staatsanleihen. Lateinamerikanische Anleihen entwickelten sich bis Ende Juni und Anfang Juli schwach, was zu einer klaren Ausgleichsbewegung zum Monatsende führen dürfte.“
„Mit dem Rückgang der realen US-Zinsen und der Dollar-Schwäche dürften sich die Inflations-Aussichten über den Importkanal weiter verbessern, und die Region ist ohnehin weniger anfällig für globale Angebotsengpässe.“
„Niedrigere Hedge-Quoten als ursprünglich geplant sind eine gute Möglichkeit, vorübergehend etwas FX-Exposure mitzunehmen.“
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
"Ich bin jetzt der Marktmacher, wer wetten will, soll es versuchen." Bessent warnt den Markt davor, gegen ihn zu wetten und den Yen zu shorten.
Besant erklärte: "Wenn wir in den Yen eingreifen, bin ich völlig über die Absichten der Japaner, der Bank of Japan und der politischen Entscheidungsträger im Bilde." Hinzu kommt die fundamentale Unterstützung durch die voraussichtliche Zinserhöhung um 25 Basispunkte der Bank of Japan in diesem Monat, wodurch die Leerverkäufer gleichzeitig mit politischen Interventionen und einer Zinswende konfrontiert werden. Analysten sind der Ansicht, dass Besants entschlossene Aussagen sowohl psychologischen Druck ausüben als auch auf bevorstehende Maßnahmen hindeuten.
Der Anstieg der koreanischen Aktien hat sich auf über 1 % ausgeweitet.
US-Aktienmarkt schließt, BNC steigt um 50,43%
Krypto-Preise
Mehr
