Öl: Risiken in der Straße von Hormuz halten die Preise im Fokus – Rabobank

Benjamin Picton, Senior Market Strategist bei Rabobank, erörtert die wiederkehrenden Spannungen im Nahen Osten rund um die Straße von Hormus und deren Auswirkungen auf Öl und Brent. Picton stellt fest, dass Angriffe auf den Iran erneut gestoppt wurden, was Brent nach unten drückt und Risikoanlagen unterstützt, warnt jedoch, dass im weiteren Wochenverlauf die Angriffe in der Regel wieder aufgenommen werden, Ölpreise steigen, Aktien verkauft und Anleiherenditen steigen.

Hormus-Dynamik treibt Energievolatilität

"Es ist wieder Montagmorgen und es fühlt sich an wie 'Täglich grüßt das Murmeltier', während ich feststelle, dass der US-Präsident (wieder einmal) Angriffe auf den Iran gestoppt und angedeutet hat, dass ein diplomatischer Durchbruch bevorsteht. Die Brent-Rohölpreise sind zu Handelsbeginn erwartungsgemäß gefallen, Risiko-Währungen legen zu und die Aktienmärkte stehen vor einer Fortsetzung der Kursgewinne vom späten Ende letzter Woche."

"Natürlich ist der andere Aspekt des Hormus-'Murmeltier-Tags', dass im weiteren Wochenverlauf die Angriffe typischerweise wieder aufgenommen werden, Ölpreise steigen, Aktien verkauft und Anleiherenditen steigen. Während es diese Woche durchaus dazu kommen kann, scheint derzeit der Eindruck von 'Angriffe für Angriffe' zu überwiegen."

"Die Märkte haben bisher größere Abflüsse der globalen Lagerbestände gelassen aufgenommen, wobei die Preissteigerungen meist nicht ausreichten, um eine starke Nachfragereduktion zu bewirken. Gleichzeitig haben höhere Preise eine Angebotsreaktion ausgelöst, indem die Zahl der US-Ölbohrinseln seit Ausbruch des Krieges um fast 11 % gestiegen ist, die Auslastung der Raffineriekapazitäten zunahm und OPEC+ ab September eine weitere Steigerung der Produktionsquote um 188.000 Barrel pro Tag ankündigte."

"Die physischen Realitäten des Krieges in Osteuropa und im Nahen Osten haben letztere Anhebung bislang eher theoretisch gemacht, könnten aber auf der anderen Seite der aktuellen Krise zu einer strukturellen Neuausrichtung des Energiemarktes beitragen. Die Produktmärkte liefern weiterhin die deutlichsten Hinweise auf die Ernsthaftigkeit der aktuellen Angebotssituation, wobei die Spotpreise für Gasoil in Singapur immer noch mehr als zwei Standardabweichungen über der langfristigen Differenz zu Brent liegen."