Schweizer Franken: Inflation bleibt unter den Prognosen der SNB – Nomura

Nomura-Strategen stellen fest, dass der Schweizer Verbraucherpreisindex (CPI) im Juli auf 0,4 % im Jahresvergleich gesunken ist, was auf niedrigere Autokraftstoffpreise und nachlassende Kosten für importierte Energie zurückzuführen ist. Sie erwarten, dass die Schweizer Inflation im dritten Quartal im Durchschnitt 0,5 % im Jahresvergleich beträgt, was unter der Prognose der Schweizerischen Nationalbank (SNB) von 0,7 % liegt und damit auf ein weicheres Umfeld für den Schweizer Franken (CHF) hindeutet.

Inflation im dritten Quartal unterhalb des SNB-Pfads erwartet

„Die Schweizer Verbraucherpreisinflation verlangsamte sich im Juli auf 0,4 % im Jahresvergleich (Nomura: 0,5 %, Konsens: 0,4 %) von 0,5 % im Juni. Die Kerninflation blieb bei 0,3 % im Jahresvergleich (Nomura: 0,4 %, Konsens: 0,3 %).“

„Der Verbraucherpreisindex fiel im Monatsvergleich um 0,1 %, unter unserer Erwartung einer unveränderten Entwicklung. Die größte negative Überraschung in unserer Prognose war der Bereich Transport, da die Preise um 0,4 % im Monatsvergleich sanken, während wir einen Anstieg von 0,6 % erwartet hatten.“

„Die inländischen Preise stiegen um 0,5 % im Jahresvergleich, während die Preise für importierte Produkte im Vergleich zum Vorjahr unverändert blieben, da der Kostenauftrieb für importierte Energie nachgelassen hat, nachdem er in den vergangenen Monaten infolge des Iran-Kriegs zur Inflation beigetragen hatte.“

„Die aktuelle Prognose der SNB geht von einer durchschnittlichen Inflation von 0,7 % im Jahresvergleich im dritten Quartal aus. Die heutigen Daten lagen darunter, und auch wenn wir erwarten, dass die Inflation im Laufe des Quartals anzieht, prognostizieren wir nun für Q3 im Schnitt eine Inflation von 0,5 % im Jahresvergleich, also 0,2 Prozentpunkte unterhalb der SNB-Prognose.“

„Die Preise für Autokraftstoffe trugen im Juli zur Verlangsamung der Inflation in der Schweiz bei. Wir erwarten, dass die Inflation im dritten Quartal unterhalb der SNB-Prognose liegen wird.“