Japanischer Yen: Ausblick auf eine breite Handelsspanne – TD Securities
Alex Loo von TD Securities stellt fest, dass trotz des aggressiven Tons von Gouverneur Ueda die Reaktion des japanischen Yen verhalten blieb und die Bank of Japan ihren Leitzins bei 1% belassen hat. Die Bank erwartet den nächsten Anstieg um 25 Basispunkte erst im Dezember 2026 und sieht USD/JPY in den kommenden Wochen in einer breiten Handelsspanne von 158–163, wobei Interventionsrisiken bestehen, falls USD/JPY über 162 steigt.
USD/JPY in breiter Handelsspanne erwartet
"Händler werden wahrscheinlich vorsichtig sein bezüglich weiterer Interventionen, angesichts der verhaltenen Reaktion des JPY. Wir sehen USD/JPY in den kommenden Wochen in einer breiten Handelsspanne."
"Da die OIS-Märkte die Zinserhöhung im Oktober fast vollständig eingepreist haben und bis zum Jahresende 29 Basispunkte erwarten, kann die Bank of Japan wenig tun, um den JPY signifikant zu stärken, außer sie erhöht die Zinsen zweimal in der zweiten Hälfte des Jahres 2026."
"Jetzt liegt der Ball wieder beim Regierungsteam, um die Schwäche des JPY anzugehen. Der JPY hat mehr als die Hälfte seiner Gewinne durch Interventionen verloren, ist in der Nacht vom 200-Tage-Durchschnitt bei 158 abgeprallt und das Finanzministerium könnte nach der BoJ erneut intervenieren, falls USD/JPY wieder über das Niveau von 162 steigt."
"Wir glauben, dass USD/JPY in den kommenden Wochen wahrscheinlich in einer Spanne von 5 großen Zahlen (158-163) gehandelt wird, da der USD weiterhin durch hawkishe FOMC-Abweichungen unterstützt werden könnte. Sofern es keinen deutlichen Rückgang bei US-Daten gibt, wird eine USD-Verkaufswelle unserer Ansicht nach begrenzt bleiben."
"Es ist klar, dass verbale Überzeugungsversuche im Jahr 2026 den JPY-Kurs nicht mehr so effektiv beeinflussen; wahrscheinlich wären entschlossenere und unmittelbarere Maßnahmen erforderlich, um den anhaltenden bärischen JPY-Trend einzudämmen."
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