Zu hohe Konzentration und schwache Gewinnerwartungen! Der australische Pensionsfonds Cbus Super reduziert seine Allokation in heimische Aktien und setzt verstärkt auf globale und Schwellenmärkte.

Laut der APP von Zhihui Finance schichtet der australische Pensionsfonds Cbus Super seine Investitionen von inländischen Aktien um und setzt verstärkt auf globale und Schwellenmärkte. Dies geschieht vor dem Hintergrund einer zunehmend konzentrierten Marktstruktur an der australischen Börse, die bei Anlegern Besorgnis ausgelöst hat. Damit ist Cbus Super das neueste große institutionelle Unternehmen, das seine Abhängigkeit vom heimischen Aktienmarkt reduziert.

Cbus Super-CEO Kristian Fok erklärte in einem Interview, dass der Fonds die Allokation des heimischen Aktienportfolios um einen Prozentpunkt reduziert hat. Mit einem Fondsvolumen von 115 Milliarden AUD (rund 81 Milliarden USD) liegt der Anteil australischer Aktien im Hauptportfolio nun bei 22,5 %. Gleichzeitig wurde die Allokation globaler Aktien um 0,5 Prozentpunkte auf 28,5 % erhöht; der Anteil von Schwellenländeraktien stieg ebenfalls um 0,5 Prozentpunkte auf 3 %.

Fok betonte, dass der Fonds zwar nach wie vor ein „aktiver und entschlossener Akteur“ auf dem australischen Markt sei, dass der australische Aktienmarkt jedoch „schon lange hoch konzentriert ist, insbesondere auf wenige Banken und Rohstoffunternehmen“. Er fügte hinzu, dass die Attraktivität der Schwellenmärkte nicht nur aus Aktien im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz (AI) resultiere, sondern auch aus anderen Branchen wie Biotechnologie. „Mit unserem wachsenden Volumen müssen wir tatsächlich über ein breiteres Portfolio hinweg investieren.“

Das Investmentteam des Fonds ist der Ansicht, dass Schwellenmärkte „mehr Chancen“ bieten und ein besseres Preis-Leistungs-Verhältnis aufweisen. Fok sagte zudem, dass von den Mitteln, die vom Inlandsmarkt in globale Aktien umgeschichtet werden, „ein recht großer Teil“ in die „Magnificent Seven“-Aktien der USA fließe.

Der australische Leitindex S&P/ASX 200 ist stark abhängig von Bergbaugiganten wie BHP sowie von Großkonzernen wie der Commonwealth Bank of Australia. Selbst nachdem in den letzten zwei Monaten KI-getriebene Ausverkäufe die US- und asiatischen Märkte erschütterten, hinkt der Index weiterhin der internationalen Konkurrenz hinterher.

Der australische Aktienmarkt hinkt weiterhin hinter seinen globalen Konkurrenten her

Diese Volatilität dürfte weiterhin anhalten. Besonders die Märkte in Südkorea, Japan und Taiwan sind anfällig für Stimmungsschwankungen der Anleger, da der vorherige Anstieg dort stark von optimistischen Erwartungen an die Nachfrage nach Chipherstellern abhing.

Anleger könnten jedoch durch das stärkere Gewinnwachstum außerhalb Australiens angezogen werden. In den letzten drei Monaten stagnierten die Gewinnerwartungen australischer Unternehmen, während die Prognosen für ausländische Unternehmen weiter angehoben wurden. Mit Beginn der Berichtssaison im August werden diese Erwartungen erneut auf die Probe gestellt, da die Unternehmen ihre Geschäftsresultate unter Bedingungen hoher Ölpreise und ausgeprägter Marktschwankungen für das vergangene Jahr vorlegen müssen.

Globale Aktien bieten ein stärkeres Gewinnwachstumspotenzial

Nach Angaben des Research-Instituts Chant West haben internationale Aktien geholfen, dass die wichtigsten ausgewogenen Portfolios der australischen Pensionsbranche mit einem Volumen von 4,4 Billionen AUD eine Rendite von rund 9,5 % erzielten. Solche Portfolios dienen den meisten Australiern als primäre Methode zur Altersvorsorge. Derzeit sind etwa die Hälfte der gesamten australischen Pensionsgelder in Auslandsmärkte investiert.

Auch ein weiterer australischer Pensionsfonds, Brighter Super, gab kürzlich bekannt, die Allokation im heimischen Aktienmarkt zugunsten globaler Aktien zu verringern – als Begründung wurde angeführt, dass die US-Investitionstrends rund um künstliche Intelligenz weiterhin anhalten.