LIVE-Märkte: Anleihemärkte übernehmen die Arbeit der Fed

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ANLEIHEMÄRKTE ERLEDIGEN DIE ARBEIT DER FED

Eine gespaltene Federal Reserve und eine verwirrende Botschaft von Vorsitzendem Kevin Warsh bezüglich der zukünftigen Zinssätze haben den Anleihemarkt ratlos zurückgelassen und anscheinend das Kommando übernommen – eine ungewöhnliche Wendung, die Fragen zur Glaubwürdigkeit der Zentralbank aufwirft.

Die US-Zentralbank blieb wie erwartet untätig, doch drei Abweichler unterstrichen die wachsende Spaltung unter den Entscheidungsträgern bezüglich der nächsten Schritte zur Bekämpfung der Inflation, die weiterhin über dem Fed-Ziel von 2 % liegt.

Warsh versprach, die Inflation einzudämmen, gab jedoch keine Hinweise darauf, welche Maßnahmen die Zentralbank ergreifen könnte. Er merkte an, dass die Anleiherenditen seit der letzten Fed-Sitzung deutlich gestiegen seien, was die Markterwartungen höherer Zinsen widerspiegelt.

Er begrüßte den Anstieg der kurzfristigen Anleiherenditen, betonte jedoch, dass die Fed nicht verpflichtet sei, diese Erwartungen mit einer politischen Maßnahme zu bestätigen.

Viele Worte ohne Taten sind kein gutes Zeichen für eine Zentralbank, die davon überzeugen möchte, dass ihre Unabhängigkeit nicht gefährdet ist.

"Reden wie ein Falke, aber nicht handeln, verringert die Glaubwürdigkeit der Fed," sagte Wall-Street-Veteran Ed Yardeni. "Wir kommen zu dem Schluss, dass die Fed kurzfristige Zinssätze erhöhen muss, um langfristige Zinssätze zu senken."

Anleiheinvestoren veränderten am Donnerstag die Dynamik, als die Treasury-Kurve steiler wurde. Die Rendite der inflationssensitiven, 30-jährigen US-Anleihen US30YT=RR stieg auf ein 19-Jahreshoch. US/

Unterdessen sorgten Ängste rund um den AI-Handel weiterhin für eine fragile Stimmung, obwohl der Ausverkauf am Donnerstag nicht so stark ausfiel wie zu Wochenbeginn. Ergebnisse von Samsung und Microsoft beruhigten die Nerven, aber der starke Rückgang der Zahlungsmittel von Meta verdeutlichte die Herausforderung, mit den hohen Ausgaben auch Renditen zu erzielen.

Eine Entscheidung der Bank of England wird später während der europäischen Handelszeiten erwartet, wobei die Zentralbank die Zinssätze vermutlich konstant hält und die Auswirkungen des Iran-Krieges abwägt, der die Straße von Hormus seit fünf Monaten geschlossen hält und den Inflationsdruck verstärkt.

Wichtige Entwicklungen, die am Donnerstag die Märkte beeinflussen könnten:

Wirtschaftliche Ereignisse: Entscheidung der Bank of England, BIP Q2 und Juli-Stimmungsdaten für die Eurozone, Juli-Inflation für Deutschland

(Ankur Banerjee)

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