JPMorgan: Derzeit befindet sich der Markt in einer frühen Phase des „generationenübergreifenden Trades“, der AI-Trend bleibt unverändert
Phil Camporeale, Chief Investment Strategist für Wealth Management bei JPMorgan, erklärte, dass sich der Markt trotz der jüngsten erhöhten Volatilität von Technologiewerten weiterhin in einer frühen Phase des „generationsprägenden Trades“ mit dem Schwerpunkt auf Künstliche Intelligenz befindet.
German: Laut dem German Finanznachrichtenportal erfuhr die APP, dass Phil Camporeale, Chief Investment Strategist für Wealth Management bei Morgan Stanley, erklärte, dass sich der Markt trotz der jüngsten Schwankungen bei Technologieaktien noch immer in der Anfangsphase eines "generationsübergreifenden Trades" befindet, der von künstlicher Intelligenz angetrieben wird.
In einem Interview charakterisierte er die jüngste Korrektur bei Halbleiteraktien (SMH, SOXX, XSD) und Technologieaktien (XLK, VGT) als einen Normalisierungsprozess und nicht als ein Signal für einen Trendwechsel.
Camporeale sagte: „Wir glauben weiterhin, dass wir uns in der frühen Phase eines generationsübergreifenden Trades befinden. Wir sprechen über das Thema AI-Investitionen für die nächsten drei bis fünf Jahre, ja sogar über einen Zeitraum von zehn bis fünfzehn Jahren und die positiven Auswirkungen auf die Produktivität.“
Er wies darauf hin, dass Investoren, die Anfang letzten Jahres in das Halbleitersegment eingestiegen sind, seit Jahresbeginn eine dreimal so hohe Rendite wie der S&P 500 erzielt haben. Solche Positionen bieten von Natur aus Motivation für Gewinnmitnahmen.
Er betonte, dass die durch sinkende Liquidität ausgelösten Marktschwankungen im Sommer nicht zwangsläufig auf die Entwicklung in der zweiten Jahreshälfte schließen lassen – der markante Rückfluss von Retail-Geldern letzte Woche sei ein Beleg dafür.
Camporeale beschrieb die derzeitige Marktsituation als eine Art „glückliches Dilemma“ – die Ertragskraft der Nicht-Technologie-Sektoren holt deutlich auf. Die Daten zeigen, dass die Bewertungsprämie der „Magnificent Seven“ im Vergleich zu den übrigen 493 S&P-Komponenten von 30 % auf 10 % gesunken ist, was den niedrigsten Stand seit zehn Jahren markiert.
„Ich denke, das hat mehr mit den übrigen 493 Aktien zu tun als mit den Magnificent Seven selbst“, erklärte er.
Camporeale zeigte besonderes Interesse am Finanzsektor (XLF, VFH, IYF), begründet mit nach oben korrigierten Gewinnerwartungen, aktiven Aktienrückkäufen und anhaltender Stärke auf den Kapitalmärkten. Er erwähnte, dass sowohl JPMorgan (JPM.US) als auch Goldman Sachs (GS.US) in ihren aktuellen Quartalsberichten das starke Marktumfeld betonten.
In Bezug auf die Geldpolitik hält Camporeale die vom Markt bislang mit 30 % gehandelten Wahrscheinlichkeiten einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve für „überhöht“. Er verwies als Beleg auf die seit dem 17. Juni unter den Erwartungen liegenden Inflationsdaten der Federal Reserve, die schwachen Arbeitsmarktberichte und Rückgänge bei marktimplizierten Inflationskennzahlen.
Er fasste zusammen: „Ich denke, das ist schlicht das zwingende Ergebnis einer robusten Wirtschaft, in der die Ertragskraft der Nicht-Technologie-Sektoren nach und nach freigesetzt wird.“
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Die Bewertung erreicht den niedrigsten Stand seit zehn Jahren! Jensen Huang bezeichnet Nvidia als "die weltweit erste Wachstumswertaktie", aber die Investoren scheinen nicht überzeugt zu sein.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Nvidia ist auf unter 17 gefallen und liegt damit nur etwa bei der Hälfte des für 2025 erwarteten Werts. Obwohl der Umsatz und der Nettogewinn im Geschäftsjahr 2027 voraussichtlich um 90 % bzw. 99 % steigen werden, ist der Aktienkurs des Unternehmens in diesem Jahr nur um etwa 20 % gestiegen und liegt damit deutlich hinter dem Philadelphia Semiconductor Index zurück. Gleichzeitig wird erwartet, dass die Bruttomarge vom zweiten Quartal (75 %) auf unter 72 % im vierten Quartal sinkt. Steigende Speicherpreise und der anhaltende Druck durch kundenseitig entwickelte Chips belasten zusätzlich. Entscheidend für eine Neubewertung der Aktie bleibt zudem, ob die Investitionen in KI weiterhin auf hohem Niveau bleiben können.
Die Gewinnerwartungen der Luxusgüterbranche sind „zu optimistisch“! Mehrere große Banken sind innerhalb eines Monats kollektiv pessimistisch, Luxusgüteraktien steuern auf das schlechteste Jahr seit 2008 zu.
RBC hat das Rating für LVMH und Burberry auf "Marktkonform" herabgestuft und erklärt, dass die Gewinnerwartungen für Luxusgüter zu optimistisch seien; dieses Segment ist im laufenden Jahr bereits um 15% gefallen und verzeichnet damit die schlechteste Entwicklung seit 2008.
Nvidia (NVDA.US) Aktienkurs sendet „Warnsignal“: Bewertung auf das niedrigste Niveau seit über zehn Jahren gefallen, worüber macht sich der Markt Sorgen?
Die Aktie von Nvidia sendet ein Warnsignal bezüglich der Nachhaltigkeit ihres Gewinnwachstums. Das Paradoxe dabei ist, dass dieses Signal nicht von den Unternehmenszahlen selbst, sondern von der Art und Weise, wie der Markt die Aktie bewertet, ausgeht.
Krypto-Preise
Mehr
