Die Hormonstraße setzt US-Staatsanleihen weiterhin unter Druck, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung liegt weiterhin bei fast 40 Prozent, während die Inflationserwartungen unter die Zielmarke gefallen sind.

⑴ Unter dem anhaltenden Einfluss der kontrollierten feindlichen Aktivitäten in der Straße von Hormus sind die Renditen von US-Staatsanleihen weiter gesunken, die Ölpreise setzten ihren Abwärtstrend fort, Brent-Rohöl fiel um etwa 2 %, und der US-Dollar-Index blieb nahezu unverändert.⑵ Der Markt richtet die Aufmerksamkeit auf den am Dienstag bevorstehenden Verbraucherindex für Juli, bei dem ein leichter Anstieg von 91,2 auf 92 erwartet wird; der Wert liegt jedoch weiterhin auf historisch niedrigem Niveau, was eine nach wie vor vorsichtige Einschätzung der Bevölkerung zur Wirtschaftslage widerspiegelt.⑶ Die unveränderte Haltung auf der morgigen Fed-Sitzung stellt das Basisszenario dar, doch bleibt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung vergleichsweise hoch; Fed Funds-Futures deuten auf eine knapp vierzigprozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung hin, wobei die Unsicherheit der Geldpolitik das Abwärtspotenzial der kurzfristigen Renditen begrenzt.⑷ Inflation-Linked Swaps zeigen, dass Investoren erwarten, dass die Inflationsrate in einem Jahr unter dem 2 %-Ziel der Fed liegen wird – diese Erwartung deckt sich mit der Korrektur der Ölpreise und dem temporären Rückgang geopolitischer Risikoprämien.⑸ Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe fiel im Vergleich zum vorherigen Schlusskurs leicht auf rund 4,63 %, die 2-jährige sank gleichzeitig auf etwa 4,30 %, wobei sich die Kurvenstruktur nur geringfügig veränderte; der Markt wartet auf geldpolitische Signale und die Veröffentlichung der Vertrauensdaten.