Die US-Erdgaspreise fallen auf ein 11-Wochen-Tief, angetrieben von Rekordproduktion und Lagerbeständen.

⑴ Die US-Erdgas-Futures-Preise sind am Montag um etwa 3 % deutlich gefallen und haben damit das niedrigste Schlussniveau seit Anfang Mai erreicht. Hauptursachen dafür waren ein anhaltendes Rekordhoch der heimischen Produktion, ein Rückgang des Zuflusses von Rohgas für Flüssigerdgas-Exporte und ausreichende Lagerbestände, die gemeinsam Druck auf die Preise ausübten. ⑵ Besonders auffällig ist der Angebotsdruck: Die durchschnittliche tägliche Gasproduktion in den 48 Bundesstaaten der USA liegt im laufenden Monat nahe dem monatlichen Allzeithoch. Am Sonntag wurde sogar ein neuer Tagesproduktionsrekord aufgestellt, und das anhaltend hohe Produktionsniveau hat den Aufwärtstrend bei den Preisen deutlich geschwächt. ⑶ Im Bereich der Lagerbestände hat das milde Frühlingswetter zu einer schnelleren Auffüllung geführt. Analysten gehen davon aus, dass die aktuellen Vorräte mehr als 6 Prozentpunkte über dem Durchschnitt des Vorjahreszeitraums liegen und dieses Plus weiter wächst, was die Sorge um das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage verstärkt. ⑷ Die Positionsstruktur zeigt, dass spekulative Konten ihre Netto-Short-Positionen auf den höchsten Stand seit März letzten Jahres ausgebaut haben, was auf eine weitgehend einheitliche pessimistische Markterwartung für die kurzfristige Entwicklung hindeutet. Gleichzeitig ist der nächstfällige Kontrakt erstmals seit zwei Wochen technisch in den überverkauften Bereich geraten. ⑸ Bei den Terminpreisen hat der September-Kontrakt gegenüber dem August-Kontrakt drei Tage in Folge ein Rekordhoch beim Aufschlag erreicht. Das deutet darauf hin, dass der Markt kein Versorgungsdefizit während des Kühlungs-Hochs im August befürchtet, sondern eher zusätzlichen Spielraum für Preisnachlässe im Herbst während der Auffüllungsphase erwartet. Trotz Prognosen für weiterhin hohe Temperaturen und starke Stromnachfrage bis Mitte August dürfte die rekordhohe Produktionskapazität den gestiegenen Verbrauch abdecken, sodass die Gaspreise kurzfristig weiter unter Druck bleiben und das Abwärtspotenzial ausloten werden.