Geht die Munition am Aktienmarkt zur Neige? Goldman Sachs sagt, dass US-Haushalte und Institutionen Rekordstände bei Aktienbeständen halten

BlockBeats News, 27. Juli: Daten von Goldman Sachs zeigen, dass die Aktienallokation von US-Haushalten, Pensionsfonds, Versicherungen und Investmentfonds fast 65 % erreicht hat und damit ein Rekordhoch verzeichnet. Dies entspricht einem Anstieg von etwa 31 Prozentpunkten gegenüber dem Tiefpunkt nach der Finanzkrise 2008 und übertrifft den Höchststand während der Dotcom-Blase. Auch die Aktienallokation von Investoren in den G10-Staaten ist auf etwa 57 % gestiegen, etwa 12 Prozentpunkte höher als das vorherige Hoch.

Dies zeigt, dass sowohl das Vermögen von Privathaushalten als auch von Institutionen weltweit ihre Abhängigkeit vom Aktienmarkt erheblich vertieft haben. Während eine hohe Allokation in der Aufwärtsphase den Vermögenseffekt verstärken kann, bedeutet sie auch, dass der Konsum der Haushalte und die Bilanzen der Institutionen empfindlicher auf Marktrückgänge reagieren und die potenzielle zusätzliche Kaufkraft relativ begrenzt bleibt. Das Erreichen eines neuen Allzeithochs bei der Allokation ist jedoch für sich genommen kein Signal für einen Höchststand und erfordert weiterhin die Berücksichtigung von Bewertung, Erträgen und Mittelzuflüssen zur Beurteilung.