Der Zinsabstand zwischen indischen und US-Staatsanleihen verengt sich auf das niedrigste Niveau seit fast einem Jahr, unterstützt durch die Erwartung ausländischer Kapitalzuflüsse und den Rückgang der Ölpreise.

⑴ Die Rendite der indischen 10-jährigen Staatsanleihen sank auf etwa 6,77 %, parallel zum Rückgang der Ölpreise und der anhaltenden Spekulationen über ihre Aufnahme in globale Indizes. Im selben Zeitraum blieb die Rendite der US-amerikanischen 10-jährigen Staatsanleihen stabil bei etwa 4,64 %, wodurch sich der Renditeabstand zwischen den beiden länderspezifischen Referenz-Staatsanleihen auf etwa 213 Basispunkte verringerte – der engste Wert seit Anfang August letzten Jahres. ⑵ Im Vergleich zum Renditeabstand von etwa 270 Basispunkten vor dem Ausbruch des US-Iran-Konflikts ist die aktuelle Verringerung beachtlich und spiegelt die relative Widerstandsfähigkeit indischer Anleihen angesichts einer verbesserten äußeren Lage und struktureller Kapitalzuflüsse wider. ⑶ Der Markt rechnet allgemein damit, dass die Federal Reserve im September eine Zinserhöhung vornimmt, während Umfragen bei Institutionen darauf hindeuten, dass die indische Zentralbank mit hoher Wahrscheinlichkeit in der kommenden Woche sowie für den Rest des Jahres den Zinssatz unverändert lassen wird. Die unterschiedliche geldpolitische Ausrichtung hat den Trend zur Verengung des Renditeabstands jedoch nicht gebremst. ⑷ Händler betonen, dass bei anhaltender Nachfrage durch ausländische Anleger der Renditeabstand weiter in den Bereich von 200 bis 210 Basispunkte vordringen könnte. Der künftige Trend hängt von der Entwicklung der globalen Liquidität, dem tatsächlichen Fortschritt bei der Aufnahme indischer Anleihen in Indizes und der weiteren Entwicklung der Ölpreise ab.