Warum ändert sich der Preis von Arbeitsspeicher täglich? | Quantenbit Think Tank
Der Anstieg der Speicherpreise ist längst keine gewöhnliche zyklische Schwankung mehr. Im dritten Quartal 2025 stieg der DRAM-Vertragspreis im Jahresvergleich um 171,8 %, wobei die Preissteigerung sogar die Entwicklung von Gold im gleichen Zeitraum übertraf.
Ein Blick auf die Kapazitätsplanung der drei großen Hersteller zeigt: HBM und hochentwickelte Server-DRAMs werden vorrangig an Rechenzentren geliefert, während der Markt für Consumer-PCs und Mobiltelefone nur langsamere, teurere und instabilere Versorgung erhält.
Sie können sich auf drei zentrale Schlussfolgerungen konzentrieren:
- Grund für den Preisanstieg ist nicht „Lagerknappheit“, sondern eine strukturelle Kapazitätsverschiebung durch AI. Die drei großen Hersteller lenken 70–80 % ihrer fortschrittlichen Fertigungskapazitäten auf HBM und Rechenzentren um; HBM verbraucht pro GB 3-4 Mal mehr Waferfläche als gewöhnliches DRAM. Das bedeutet, dass bei einem Wafer AI-Chips zwei Drittel der Konsumkapazität beanspruchen.
- Die Preiserhöhung wirkt sich nicht gleichmäßig aus. PC-Speicher wird zunächst durch Kanalpreise getroffen, Server-Speicher wird überwiegend durch Cloud-Anbieter und AI-Unternehmen mittels Verträgen abgesichert, während der Mobilfunkbereich die Preiserhöhung meist durch Spezifikationsänderungen, Komplettpreisgestaltung und längere Austauschzyklen allmählich abfedert.
- Eine echte Entspannung könnte erst um 2028 erfolgen. Mehrere Institutionen gehen davon aus, dass die Speicherpreise 2026–2027 weiterhin hoch bleiben werden; erst wenn zusätzliche Kapazitäten bereitgestellt werden, das HBM-Kapazitätswachstum sich abschwächt und die Lagerbestände sich normalisieren, könnten sich die Preise deutlicher zurückbilden.
Daher gilt: Wenn Sie in nächster Zeit einen PC zusammenbauen oder aufrüsten wollen, werden Sie als „Wartender“ diesmal voraussichtlich keine Preissenkung erleben.
Für Anleger im Technologiesektor ist die strukturelle Chance in der Speicherindustrie langfristig sehr spannend.
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