Caixin Futures: Das Risiko eines Short Squeeze aufgrund von Knappheit am physischen Kupfermarkt im Ausland steigt, Lithiumcarbonat erholt sich nach Bodenbildung und schließt mit einem Plus von 2,21%.

⑴ Die SHFE-Kupferpreise bewegen sich in einer tendenziell starken Seitwärtsbewegung. Die makroökonomischen geopolitischen Risiken sind noch nicht vollständig gebannt, aber die Marktstimmung erholt sich am Rand. Auf der Angebotsseite bleibt der Minensektor langfristig angespannt und die offenen Lagerbestände an raffiniertem Kupfer sind niedrig. Der Spotmarkt für Kupfer im Ausland zeigt eine Verknappung, wodurch sich das Risiko eines Short Squeeze verstärkt. Im Inland ist die Nachfrage schwach und konzentriert sich vor allem auf den dringenden Bedarf. Künftig sollte der US-Zinskurs beobachtet werden. Kurzfristig dürften die Kupferpreise angesichts starker Fundamentaldaten in einer eher festen Seitwärtsbewegung verlaufen.⑵ SHFE-Aluminium bleibt volatil. Die Markstimmung hellt sich leicht auf. Fundamental wird das Aluminiumangebot durch neue und wieder in Betrieb genommene Projekte im Ausland voraussichtlich weiter steigen; kurzfristig ist jedoch der weltweite Trend des Lagerabbaus bei Aluminiumbarren schwer umzukehren. Vor dem Hintergrund konkurrierender Faktoren dürfte der Aluminiumpreis in nächster Zeit seitwärts tendieren.⑶ SHFE-Zink läuft uneinheitlich. Das globale Angebot an Zinkerz bleibt angespannt, und die Verarbeitungskosten liegen weiterhin niedrig und bieten so eine Bodenbildung. Dennoch ist es aufgrund verbesserter Margen in den Hütten noch zu keiner weiteren Produktionskürzung gekommen. Auf der Nachfrageseite herrscht saisonale Flaute und die Akzeptanz für hohe Zinkpreise ist in nachgelagerten Bereichen niedrig, sodass sich unter gemischten Bedingungen der Zinkpreis kurzfristig seitwärts bewegen dürfte.⑷ Edelmetalle bewegen sich volatil. Die geopolitischen Störungen halten an, aber zuletzt erholten sich Edelmetalle und entfernten sich allmählich von ihrer negativen Korrelation zu Rohöl. Gold könnte sich in der Anfangsphase eines Narrativwechsels befinden. Trotz einer Zinsanhebungspolitik in Europa, Japan und Südkorea, und einer sich abzeichnenden Erwartung einer Zinserhöhung durch die Fed, stützen die Goldkäufe durch die Zentralbanken weltweit die Preise. Kurzfristig wird mit Seitwärtsbewegungen gerechnet, langfristig besteht Unterstützung; daher empfiehlt sich eine Long-Strategie bei Kursrücksetzern.⑸ Lithiumcarbonat hat einen Boden gefunden und drehte nach oben. Der Hauptkontrakt schloss mit einem Plus von 2,21 % bei 143.300 Yuan je Tonne. Heute stieg der mittlere Preis für Batteriequalität-Lithiumcarbonat um 600 Yuan auf 142.000 Yuan je Tonne, und die Lagerzertifikate gingen um 158 Tonnen zurück. Obwohl der Lagerabbau derzeit stark ausfällt, ist der Markt hinsichtlich der Nachhaltigkeit vorsichtig, denn im Vergleich zur Sicherheit auf der Angebotsseite ist die Nachfrageaufnahmefähigkeit noch zu prüfen. Die anhaltend pessimistische Erwartung an die zukünftige Marktnachfrage drückt die Preise weiter, aber die aktuellen Fundamentaldaten bieten weiterhin Unterstützung, so dass nach Abbau der negativen Stimmung eine Bodenbildung wahrscheinlich ist.