Hohe Renditen locken Kapital an: Die Nachfrage nach der 40-jährigen japanischen Staatsanleihe erreicht im Rahmen der Auktion den höchsten Stand seit März 2025
Da Investoren von höheren Renditen angezogen werden, verzeichnete die Auktion japanischer 40-jähriger Staatsanleihen die stärkste Nachfrage seit März 2025.
German Sino Finanzen APP hat erfahren, dass sich japans 40-jährige Staatsanleihe dank höherer Renditen seit März 2025 der stärksten Nachfrage erfreut.
Das Verhältnis der Zeichnung bei der Auktion am Mittwoch lag bei 2,82, während es bei der letzten Auktion 2,702 betrug; der Durchschnitt der vergangenen zwölf Monate lag bei 2,55. Nach Schluss der Auktion blieben die Kurse japanischer Staatsanleihen im Wesentlichen unverändert.
Regierungsbeamte Japans betonten zuletzt die Bedeutung der verstärkten Investitionen des staatlichen Pensionsfonds in inländische Finanzanlagen, was die Kursentwicklung japanischer Staatsanleihen stützte. Nachdem die Rendite der 40-jährigen japanischen Staatsanleihe im Mai ihren historischen Höchstwert von 4,355% erreicht hatte, liegt sie aktuell bei etwa 3,91%.
Die Rendite japanischer 40-jähriger Staatsanleihen bleibt nahe historischen Höchstständen
Japans souveräne Schulden zeigen einige Anzeichen einer Erholung, das Verhältnis der Zeichnung bei der Auktion der 20-jährigen Staatsanleihe letzte Woche näherte sich dem Siebenjahreshoch vom April. Japans Finanzminister Katayama Satoki brachte zudem die Idee ein, Staatsanleihen in steuerbefreite persönliche Sparpläne Japans (NISA) aufzunehmen.
„Nach der starken Auktion der 20-jährigen japanischen Staatsanleihen zeigt die solide Emission der 40-jährigen Anleihe, dass selbst bei anhaltend steigenden mittelfristigen Renditen die ultra-langfristigen Staatsanleihen gut abschneiden“, erklärte Miki Den, Senior Strategist für Zinssätze bei SMBC Nikko Securities. „Die Renditen ultra-langfristiger Staatsanleihen dürften wohl in der Nähe des aktuellen Niveaus bleiben.“
Letzten Monat kauften japanische Versicherungen so viele ultra-langfristige Staatsanleihen wie seit drei Jahren nicht mehr — ein weiterer Hinweis auf eine Stabilisierung der Nachfrage von Hauptinvestoren. Die Meiji Yasuda Life Insurance aus Japan gab bekannt, im Geschäftsjahr 2026 möglicherweise bis zu 1 Billion Yen (etwa 6,1 Milliarden US-Dollar) an ultra-langfristigen japanischen Staatsanleihen aufstocken zu wollen.
Strategist Mark Cranfield kommentierte: „Die heutige Auktion der 40-jährigen japanischen Staatsanleihen zog die stärkste Nachfrage seit März 2025 an, die Höchstrendite lag nur knapp unter den vorab erhobenen Umfragedaten, reicht aber noch nicht, um auf dem Sekundärmarkt eine starke Performance zu garantieren. Investoren werden bald nach Renditen von über 4% Ausschau halten, da sich der jüngste Abwärtstrend des Yen nicht umzukehren scheint. Dadurch sind japanische Staatsanleihen anfällig für negative Feedbackschleifen durch die Yen-Abwertung.“
Einige Investoren behalten weiterhin die expansive Fiskalpolitik von Premierminister Takashi Sanae, die schrittweise Straffung der Zinspolitik durch die japanische Zentralbank sowie den nach wie vor erheblichen Zinsunterschied im Blick.
Die Takashi-Regierung genehmigte am Dienstag einen jährlichen Wirtschafts- und Fiskalplan, der die Unabhängigkeit der Zentralbank hervorhebt; die umfangreiche, aber kostspielige Senkung der Mehrwertsteuer auf Lebensmittel bleibt aber weiter ungeklärt.
Bemerkenswert ist: Aufgrund der erneut eskalierenden Spannungen zwischen den USA und dem Iran, die die Ölpreise steigen ließen, fiel der Wechselkurs des Yen zum US-Dollar nachts erstmals seit 1986 unter die Marke von 163. Die anhaltende Schwäche des Yen erhöht die Importkosten und verstärkt den Inflationsdruck innerhalb Japans.
Obwohl die Bank of Japan letzten Monat den Leitzins auf den höchsten Stand seit 1995 anhob, bezweifeln Investoren, dass das Tempo der Zinserhöhung ausreicht, um die Inflation zu bremsen. Die Bank of Japan wird nächste Woche eine geldpolitische Sitzung abhalten — allgemein wird erwartet, dass sie den Leitzins bei 1,0% belässt. Die Notenbank ist zwischen Wechselkursstabilität, Haushaltsstabilität und Inflationskontrolle hin- und hergerissen, ihr Handlungsspielraum ist sehr begrenzt.
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